Zapomnij o Novo Nordisk. Pipeline otyłości Pfizera nadchodzi i płaci ci 6,8% w czasie oczekiwania

Wpis Zapomnij o Novo Nordisk. Pipeline Pfizera w walce z otyłością nadchodzi, a on płaci ci 6,8% w oczekiwaniu pojawił się najpierw na 24/7 Wall St..

Wszyscy wciąż spierają się o Novo Nordisk (NYSE:NVO), duńskiego giganta rynku otyłości, którego franczyza GLP-1 uczyniła Wegovy i Ozempic nazwami domowymi i wciągnęła cały sektor farmaceutyczny w wieloletni cykl hype'u. Ale oto, na co powinieneś naprawdę zwrócić uwagę.

Weryfikacja rzeczywistości już się rozpoczęła, a liczby są brzydsze, niż sugerują nagłówki. Po wyłączeniu niepieniężnego odwrócenia rezerwy 340B o wartości 4,2 mld USD, sprzedaż Novo w Q1 roku fiskalnego 2026 faktycznie spadła o 4% przy stałych kursach walutowych. Ozempic spadł o 14% przy CER w USA, a Rybelsus o 27%. EPS na poziomie $6,63 nie spełnił szacunków na poziomie $6,96. Kierownictwo prognozuje następnie wzrost skorygowanej sprzedaży w roku fiskalnym 2026 na poziomie od minus 4% do minus 12% przy CER i potwierdziło obniżkę ceny katalogowej Wegovy o około 50% oraz Ozempica o 35% w styczniu 2027. Nadzieja kolejnej generacji, CagriSema, nie osiągnęła głównego punktu końcowego badania REDEFINE 4 i zakończono rozwój jej ko-formulacji. Dodaj do tego redukcję ~9 000 stanowisk, pozew zbiorowy dotyczący papierów wartościowych i rosnące zadłużenie netto, a obraz jest jednoznaczny. Akcje spadły już o 38,97% w ciągu ostatniego roku, a mimo to pozycja jest wciąż zatłoczona.

Teraz lepszy układ.

Pfizer (NYSE:PFE) jest notowany po $25,21 ze wskaźnikiem P/E wynoszącym 19 i rentownością dywidendy bliską 6,8%. Jest wyprzedany, ignorowany i cicho realizuje swoje cele. Trzy powody, dla których inwestorzy nastawieni na emeryturę powinni zwrócić uwagę.

1. Seria pobić wyników jest prawdziwa. Skorygowany EPS za Q1 roku fiskalnego 2026 wyniósł $0,75 wobec konsensusu na poziomie $0,7217, przy przychodach wynoszących 14,451 mld USD, które wzrosły o 5,4% rok do roku. To piąte kolejne pobicie konsensusu EPS, a wprowadzone na rynek i przejęte produkty rosły o 22% operacyjnie. Padcev wzrósł o 39%, Nurtec ODT/Vydura o 42%, a Eliquis o 13%.

2. Pfizer to również gra na otyłość, za ułamek ceny. Poprzez przejęcie Metsery, Pfizer rozwija PF-3944, ultradługo działający GLP-1 z pozytywnymi danymi z fazy 2b, oraz ecnoglutyd, który wszedł na rynek w Chinach 27 kwietnia 2026 roku. Dyrektor generalny Albert Bourla zapowiedział „około 20 kluczowych startów badań przełomowych" na rok 2026, z czego około dziesięć pochodzi z portfela otyłości. Inwestorzy płacą za załamującą się ekonomikę GLP-1 Novo. Opcjonalność Pfizera dostają za darmo.

3. Dywidenda jest trwała, a insiderzy kupują. Pfizer wypłacał $0,43 kwartalnie przez cały rok 2025 i w roku 2026, a łączne dywidendy za rok 2025 wyniosły 9,8 mld USD. Spółka potwierdziła prognozę skorygowanego EPS na rok fiskalny 2026 w przedziale od $2,80 do $3,00, co wygodnie pokrywa wypłatę. Tymczasem dyrektor generalny Bourla zrealizował 7 nabyć w ciągu ostatnich 3 miesięcy po cenach od $25,33 do $28,08, wraz z skoordynowanymi nabyciami akcji na poziomie zarządu. Ugoda patentowa dotycząca Vyndamax przedłuża wyłączność w USA do czerwca 2031 roku, odsuwając w czasie obawiane wygaśnięcie o lata.

Własne słowa Bourli podczas rozmowy po Q1 oddają to najlepiej: „Mamy mocny start w 2026 roku… Szczególnie zachęca mnie to, co widzimy w onkologii i walce z otyłością — dwóch obszarach, w których wierzę, że Pfizer jest w stanie przewodzić."

Tłum wciąż spiera się o dno Novo, podczas gdy drabina cenowa wciąż schodzi niżej. Pfizer wzrósł o 12,98% w ciągu ostatniego roku, płaci ci 6,8% za czekanie i oferuje realny pipeline. Przestań gonić za nagłówkami o otyłości i dodaj Pfizera do swojej listy badań w tym tygodniu.

Wpis Zapomnij o Novo Nordisk. Pipeline Pfizera w walce z otyłością nadchodzi, a on płaci ci 6,8% w oczekiwaniu pojawił się najpierw na 24/7 Wall St..