Michael Saylor chwali zwrot Bitcoina o wartości 48 mld USD, ale czy STRC firmy MicroStrategy przetrwa do 2026 roku?

Michael Saylor ogłosił odbicie firmy Strategy z najniższych poziomów z 2022 roku. Zaznaczył, że rezerwy Bitcoin (BTC) i gotówka firmy przewyższają obecnie jej zadłużenie o około 48 mld USD. Jego komentarze pojawiły się, gdy uprzywilejowane akcje STRC notowane są znacznie poniżej celu 100 USD.

Saylor świętuje kilkuletni sukces. Tymczasem inwestorzy zastanawiają się, czy najnowsze narzędzie do finansowania Bitcoina wytrzyma presję.

Jak Strategy wydostało się z dołka w 2022 roku

W październiku 2022 roku firma (wtedy MicroStrategy, MSTR) posiadała około 130 000 BTC. Kilka tygodni później, gdy upadek FTX zepchnął Bitcoin poniżej 16 000 USD, Saylor mówi, że zadłużenie przebiło wtedy zasoby Bitcoin i gotówkę o około 300 mln USD.

Po uwzględnieniu podziału akcji 10 do 1 w 2024 roku, kurs wynosił wtedy około 13 USD. Michael Saylor twierdzi, że sytuacja od tamtej pory całkowicie się zmieniła.

MicroStrategy zebrało ponad 60 mld USD, a obecnie posiada około 843 700 BTC, najwięcej ze wszystkich spółek publicznych. Saylor uważa, że odbicie pokazuje, iż konsekwencja się opłaciła.

Śledź nas na X, aby otrzymywać najnowsze wiadomości na bieżąco

Dlaczego STRC spadło poniżej celu 100 USD

STRC, czyli Seria A zmiennokuponowych akcji Stretch Preferred, miał utrzymywać wartość blisko 100 USD. Strategy co miesiąc aktualizuje dywidendę, by utrzymać tę cenę. Spółka kilkukrotnie podniosła stawkę, obecnie do 11,5%.

Z dokumentów firmy wynika, że STRC nie jest zabezpieczone przez Bitcoina i posiada jedynie uprzywilejowane roszczenie do nadwyżek majątku. To więc produkt kredytowy, a nie zastępnik Bitcoina.

Kurs się nie dostosował. Ostatnio STRC handlowano w wysokich 80 USD, po spadku poniżej 100 USD w trakcie wyprzedaży.

Przy Bitcoinie blisko 63 700 USD cofnięcie lewara i wstrzymanie emisji wywołało spadek. MicroStrategy może sprzedawać nowe STRC tylko po cenie nominalnej lub wyższej. Głęboki dyskonto blokuje więc zakupy Bitcoina przez firmę.

Pewność poddana próbie w realnych warunkach

Zwolennicy zachowują spokój. Michaël van de Poppe, założyciel MN Capital, uważa, że STRC nie złamie cyklu, chyba że Bitcoin spadnie do 10 000 USD. Jego zdaniem kurs wróci blisko parytetu w ciągu tygodnia.

Inni widzą problem w komunikacji, a nie w samej strukturze produktu.

Analityk kryptowalut James Van Straten twierdzi, że panika wynika z nieporozumienia, czym naprawdę jest STRC. Zwraca uwagę, że około 80% akcji należy do inwestorów indywidualnych.

Obawy przed wyprzedażą pojawiły się już wcześniej. Strategy po raz pierwszy sprzedała Bitcoin w tym samym okresie w 2022 roku. Sprzedali wtedy 704 BTC, by uzyskać korzyść podatkową, a po kilku dniach odkupili te środki.

W tym roku sprzedali kolejne 32 BTC na pokrycie dywidend. Ekonomista Peter Schiff nazwał tę strukturę domkiem z kart, gdy STRC, MSTR oraz Bitcoin traciły na wartości równocześnie.

Nowy termin pogłębia presję. Akcjonariusze zaakceptowali przejście na wypłaty dywidendy STRC dwa razy w miesiącu. Nowe zasady wejdą w życie z końcem czerwca.

BeInCrypto Polska - Michael Saylor chwali zwrot Bitcoina o wartości 48 mld USD, ale czy STRC firmy MicroStrategy przetrwa do 2026 roku?