Allbirds ujawnia nowy test dla handlu AI

Allbirds nie jest wystarczająco duży, aby zdefiniować rynek sztucznej inteligencji.

To właśnie dlatego inwestorzy muszą zwrócić uwagę.

Transformacja producenta obuwia sportowego w Smartbird (BIRD) to coś więcej niż tylko kolejny dziwny rebranding korporacyjny. Może to być dobry sygnał dotyczący kierunku, w jakim podążył handel AI po latach zainteresowania inwestorów Nvidią, gigantami chmury i zwycięzcami centrów danych.

Wall Street wchodzi w pierwszą fazę boomu AI. Układy sprzedaje Nvidia (NVDA). Infrastrukturę chmurową zapewniają Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) i Alphabet (GOOGL). Duże firmy gonią za pojemnością. Inwestorzy nagradzają wszystko, co związane z niedoborem mocy obliczeniowej.

Smartbird to wyróżniający się test.

To właśnie dzieje się, gdy handel infrastrukturą AI schodzi coraz niżej po drabinie kapitalizacji rynkowej, trafiając do firm próbujących się reinwentować wokół dostępu do jednostek graficznych, zarządzanych zasobów obliczeniowych i prywatnych klastrów AI.

Umniejsza to znaczenie BIRD jako korporacji, ale nie jako sygnału.

Pokazuje to, że zainteresowanie Wall Street tematem pozostaje silne, jeśli inwestorzy nadal nagradzają byłą firmę obuwniczą za pivot w kierunku infrastruktury AI. Jeśli euforia szybko opadnie, może to wskazywać na coś innego: handel AI staje się bardziej wybredny.

„Dzięki zróżnicowanej strategii, znaczącemu kapitałowi i możliwości zbudowania wyjątkowego zespołu jesteśmy wyjątkowo dobrze pozycjonowani, aby wykorzystać jedną z najważniejszych możliwości infrastrukturalnych następnej dekady" – powiedziała Nadia Carlsten, dyrektor generalna Smartbird.

Allbirds pokazuje, jak daleko rozprzestrzenił się handel infrastrukturą AI

Najbardziej interesującą częścią historii Smartbird nie jest to, że Allbirds zmienił markę na Smartbird.

Firmy zmieniają nazwy przez cały czas, gdy poprzednie podejście przestaje działać.

Ale co kluczowe, infrastruktura AI stała się wystarczająco silna, aby dać nieudanej historii wzrostu konsumenckiego drugie życie. To wiele mówi o dzisiejszym rynku.

Allbirds był pierwotnie postrzegany jako klasyczna marka DTC. Inwestorzy przyglądali się popytowi na obuwie, kosztom pozyskania klientów, ekspansji detalicznej, marżom brutto oraz temu, czy zrównoważone obuwie może być trwałą kategorią.

Ta struktura już nie ma zastosowania.

W marcu firma zgodziła się sprzedać swoje aktywa obuwnicze American Exchange Group za 39 milionów dolarów. Kilka tygodni później Allbirds oświadczył, że przejdzie na infrastrukturę obliczeniową AI i ujawnił umowę o finansowaniu zamiennym w wysokości 50 milionów dolarów.

Teraz jako Smartbird zatrudnił Carlsten na stanowisku prezesa i dyrektora generalnego, rozszerzył zamienną linię finansowania do 100 milionów dolarów i zachował ticker BIRD.

Powiązane: Analityk AMD dostrzega coś poza cieniem Nvidii

Ta sekwencja jest ważna, ponieważ wskazuje na szerszy trend rynkowy.

Handel AI nie dotyczy już tylko największych zwycięzców. Przesuwa się w kierunku pomysłów drugiego i trzeciego rzędu: dostawców energii, systemów chłodzenia, centrów danych, układów pamięci, firm sieciowych, konkurentów chmury, a nawet małych spółek publicznych dążących do zapewnienia zarządzanego dostępu do infrastruktury AI.

Nie oznacza to, że każda firma, która dotknie tematu, uzyska wyższą wycenę.

Sugeruje to, że inwestorzy nadal szukają metod gry na obliczeniowym wąskim gardle.

Smartbird jest obiecującym wskaźnikiem wyprzedzającym, ponieważ znajduje się na spekulatywnej krawędzi tego poszukiwania. Nie jest uznanym liderem w infrastrukturze AI. Jest korporacją dążącą do bycia nim.

To sprawia, że ruch akcji jest bardziej wymowny, niż wygląda na pierwszy rzut oka.

Pivot Smartbird prosi inwestorów o wycenę biznesu, który jeszcze w pełni nie istnieje

Wiadomości są proste.

Allbirds zostaje przemianowany na Smartbird, a firma będzie dostarczać dedykowaną infrastrukturę AI jako usługę zarządzaną. Celem jest umożliwienie konsumentom korzystania z prywatnych klastrów AI bez konieczności samodzielnego zakupu i obsługi całego sprzętu.

To jest prawdziwa potrzeba rynkowa.

Wiele firm chce wdrożyć AI, ale nie każda firma chce budować własny stos obliczeniowy. Jednostki przetwarzania grafiki są kosztowne. Przestrzeń centrów danych jest ograniczona. Zasilanie jest ograniczeniem. Talenty techniczne są drogie.

To stwarza możliwości dla dostawców infrastruktury, którzy mogą ułatwić instalację AI.

Ale właśnie tutaj narracja Smartbird staje się bardziej zagmatwana.

Firma nie wchodzi w niskokosztowy biznes oprogramowania. Wchodzi na rynek kapitałochłonny, gdzie sprzęt, skala i relacje z dostawcami mają natychmiastowe znaczenie.

Firma obuwnicza może pominąć cykl produktowy i spróbować ponownie.

Firma infrastruktury AI potrzebuje drogich układów, stabilnego zasilania, realizacji technicznej, partnerów centrów danych i płacących klientów. Staje również w obliczu konkurencji ze strony znacznie większych graczy z większym finansowaniem już na miejscu i silniejszymi relacjami.

Dlatego linia finansowania w wysokości 100 milionów dolarów jest sednem narracji.

Daje to Smartbird sposób na rozpoczęcie budowania nowego biznesu. Ale rodzi również pytanie za milion dolarów dla inwestorów: Czy firma może wygenerować wystarczającą wartość z pivotu AI, aby uzasadnić koszt i ryzyko inwestycji?

Więcej o AI:

• Goldman Sachs ma dosadną wiadomość dla inwestorów w akcje AI
• Dyrektor generalny Microsoft wysyła dosadne ostrzeżenie dotyczące AI i ekosystemu technologicznego
• Następny wyścig infrastruktury AI nie ma nic wspólnego z układami

Tutaj BIRD staje się wskaźnikiem wyprzedzającym.

Jeśli inwestorzy są gotowi przeoczyć istniejącą firmę Allbirds i wycenić Smartbird na podstawie przyszłego potencjału infrastruktury AI, to sugeruje to, że rynek nadal ma apetyt na nowe pojazdy AI.

Jeśli inwestorzy chcą zobaczyć kontrakty, przychody i dowody wdrożenia przed przypisaniem znaczącej wartości, pokazuje to, że handel AI dojrzewa.

Tak czy inaczej, inwestorzy zyskują coś wartościowego.

MADS CLAUS RASMUSSEN &sol Getty Images

Co BIRD może ujawnić o następnej fazie inwestowania w AI

Następna faza handlu AI może być mniej wyrozumiała niż pierwsza.

Na początku boomu inwestorzy nagradzali firmy z wyraźną ekspozycją na układy, wydatki na chmurę i rozbudowę centrów danych. A Nvidia stała się plakatem tego dealu, ponieważ jej sprzęt był w sercu całego ekosystemu.

Teraz inwestorzy szukają tego, co następuje po wyraźnych zwycięzcach.

To właśnie w tym poszukiwaniu ryzyko rośnie.

Gry AI drugiego rzędu mogą działać, ale wymagają dodatkowej uwagi. Inwestorzy muszą być w stanie odróżnić prawdziwy popyt od firmy wykorzystującej historię AI, aby tchnąć życie w chylący się ku upadkowi biznes. Muszą też rozumieć strukturę finansową, ponieważ wiele mniejszych przedsiębiorstw potrzebuje finansowania, aby podążać za możliwością.

To napięcie jest miejscem, gdzie żyje Smartbird.

Firma posiada kluczowe cechy, które sprawiają, że odwrót jest bardziej wiarygodny niż ogólna metamorfoza AI. Carlsten ma odpowiednie doświadczenie w infrastrukturze AI. Firma ma ustalony plan. Ma świeże finansowanie. Zbyła dziedziczny biznes obuwniczy.

Mimo to inwestorzy wymagają dowodów.

Potrzebują ogłoszeń od klientów. Muszą dowiedzieć się, jak kupować jednostki przetwarzania grafiki. Potrzebują partnerów w centrach danych. Muszą zobaczyć napływające przychody. Zastanawiają się, czy zamienny instrument finansowania może rozwodnić istniejących akcjonariuszy.

Kluczowe wnioski dla inwestorów BIRD

• Allbirds jest teraz Smartbird, przenosząc BIRD z obuwia do infrastruktury AI.
• Ten ruch jest wskaźnikiem wyprzedzającym pokazującym, jak daleko inwestorzy będą gonić za handlem infrastrukturą AI.
• Szansa Smartbird jest związana z popytem na zarządzaną pojemność obliczeniową AI.
• Firma nadal musi udowodnić, że może zapewnić sobie układy, klientów i dostęp do centrów danych.
• Linia finansowania w wysokości 100 milionów dolarów daje Smartbird elastyczność, ale rodzi też pytania o rozwodnienie i realizację.
• BIRD może pokazać, czy inwestorzy AI nadal nagradzają narrację, czy zaczynają wymagać dowodów.

Ten ostatni punkt jest najważniejszy.

Rajd BIRD to nie tylko Smartbird. Chodzi o nastroje rynkowe.

Jeśli były biznes obuwniczy może uzyskać znaczące zainteresowanie inwestorów poprzez przejście na infrastrukturę AI, to handel AI nadal ma spekulatywną siłę. Jeśli to koncentracja zmniejsza się bez wymiernych kamieni milowych, może to być oznaką bardziej zdyscyplinowanego inwestowania.

Tak czy inaczej, Smartbird warto obserwować, gdy sonduje zewnętrzną krawędź eksplozji infrastruktury AI.

Smartbird zamienia BIRD w sygnał rynkowy

Smartbird to nie Nvidia. Nie jest gigantem chmury, dużym operatorem centrum danych ani sprawdzonym biznesem infrastruktury AI. To właśnie sprawia, że BIRD jest intrygujący.

Najwyraźniejsi zwycięzcy AI mają już bogate wyceny. Allbirds to czysty test tego, jaką wartość Wall Street jest gotowe przyznać mniejszym firmom próbującym rozwijać się wokół tego samego trendu z zewnątrz.

Stary sposób prowadzenia biznesu pozostaje w tyle; nowy skupia się na realizacji. Jeśli Smartbird zdoła zamienić finansowanie i plany infrastruktury AI w klientów i dochód, BIRD może udowodnić, że możliwość jest wystarczająco szeroka dla mniejszych firm. Jeśli nie, może to sygnalizować, że inwestorzy są w końcu gotowi prosić o dowody.

Powiązane: Anthropic bije na alarm w sprawie niebezpieczeństwa AI