- Główne giełdy kryptowalut, takie jak OKX, Kraken i Hyperliquid, szybko dodają kontrakty perpetual futures oraz tokenizowane rynki dla akcji, towarów i funduszy indeksowych, aby zatrzymać traderów i kapitał na swoich platformach.
- Dyrektorzy twierdzą, że ta zmiana odzwierciedla szerszą konwergencję między kryptowalutami a tradycyjnymi finansami, ponieważ użytkownicy poszukują całodobowego dostępu do szerszego zakresu aktywów, a tokenizowane aktywa ze świata rzeczywistego gwałtownie rosną na wartości.
- Ekspansja w syntetyczne i tokenizowane akcje wiąże się ze znacznym ryzykiem regulacyjnym, rozliczeniowym i płynnościowym, co sprawia, że długoterminowy sukces zależy od silnej zgodności z przepisami, bezpieczeństwa i ochrony inwestorów.
Na ugruntowanym rynku kryptowalut trwa obecnie znacząca transformacja. Czołowe giełdy kryptowalut przekształcają się w platformy finansowe obsługujące wiele klas aktywów, burząc tradycyjne bariery, które niegdyś całkowicie oddzielały kryptowaluty od Wall Street.
Giełda kryptowalut OKX uruchomiła we wtorek 13 nowych rynków „X-Perp" dla europejskich traderów, dając użytkownikom detalicznym bezpośredni dostęp do kontraktów futures na akcje spółek z grupy „Magnificent 7", a także do głównych indeksów towarowych, takich jak złoto, srebro i ropa naftowa. Platforma dodała również rynki perpetual dla głównych funduszy indeksowych, takich jak SPY i QQQ, umożliwiając użytkownikom handlowanie ekspozycją na największe amerykańskie akcje poza standardowymi godzinami rynkowymi.
Giełdy takie jak OKX celowo rozszerzają swoje usługi, aby powstrzymać wypływ gotówki ze swoich platform, jednocześnie wychodząc naprzeciw codziennym traderom, którzy chcą teraz obstawiać więcej niż tylko kryptowaluty.
Kraken, na przykład, uruchomił całodobowe kontrakty perpetual futures dla syntetycznych tokenów akcji amerykańskich, oferując detalicznym traderom spoza USA dźwignię finansową do 20x na akcjach poza standardowymi godzinami pracy Wall Street. Onchainowa platforma perpetual Hyperliquid również agresywnie wkroczyła w obszar TradFi, stawiając Wall Street w stan czujności.
Zatrzymanie opłat traderów
Wolumeny handlu na scentralizowanych giełdach niedawno spadły o ponad 11% do 4,61 biliona dolarów, osiągając najniższy poziom od końca 2024 roku, według przeglądów rynkowych CoinDesk Data za kwiecień 2026 roku. „Aktywność detaliczna w kryptowalutach osłabła, ale popyt na handel nie zniknął" – powiedział Behrin Naidoo, założyciel Neutral DeFi Protocol. Naidoo, absolwent London Business School, który wcześniej zarządzał globalnymi strategiami rynkowymi i inwestycjami fintech w J.P. Morgan, PwC i RMH, powiedział CoinDesk, że problem nie leży w braku zainteresowania, lecz w luce infrastrukturalnej.
„Gdy aktywa takie jak złoto, ropa naftowa i akcje stały się dostępne za pośrednictwem infrastruktury kryptowalutowej, stały się bardziej atrakcyjne niż wiele samych aktywów kryptowalutowych."
Umieszczając akcje i towary pod jednym loginem, platformy zapewniają, że gdy trader wypłaca gotówkę z bitcoina podczas spadku, te pieniądze pozostają zablokowane w aplikacji jako stablecoiny, zamiast trafiać do tradycyjnego brokera giełdowego.
Konwergencja zamiast ucieczki kapitału
Dyrektorzy firm kryptowalutowych twierdzą, że nie jest to ruch obronny podyktowany strachem przed Wall Street. Postrzegają to raczej jako naturalną konwergencję dwóch odrębnych systemów finansowych.
„Pieniądze nie opuszczają kryptowalut; jeśli już, to się gotują" – powiedziała Gracy Chen, CEO Bitget. Chen sugeruje, że ostatnie korekty rynkowe były oczekiwane, szczególnie gdy na pierwszy plan wysunęły się duże pierwsze oferty publiczne spółek technologicznych. „Tokenizowane akcje i aktywa to najlepsze dopasowanie produktu do rynku. Dzięki nim użytkownicy nie są ograniczeni godzinami giełdy i nadal zachowują prawa ekonomiczne, takie jak dywidendy. To całkowicie zmieniło stare zasady Wall Street."
Ten ruch odbywa się w obu kierunkach. Podczas gdy aplikacje kryptowalutowe notują akcje, Wall Street przenosi gotówkę na sieci blockchain, na przykład w postaci tokenizowanych amerykańskich obligacji skarbowych wspieranych przez firmy takie jak BlackRock i Franklin Templeton. Ta nisza eksplodowała z 750 milionów dolarów na początku 2024 roku do 15,3 miliarda dolarów w maju 2026 roku. Banki w USA i na całym świecie coraz częściej rozszerzają swoje usługi kryptowalutowe dla klientów, dążąc do utrzymania konkurencyjności.
„Nie chodzi o to, że popyt odpływa od kryptowalut" – mówi Shunyet Jan, Head of Spot and Derivatives Business w Binance. Jan wskazuje, że rynek tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego (RWA) wzrósł o 589% od początku 2025 roku do połowy 2026 roku. „Chodzi o to, że użytkownicy chcą bardziej kompleksowego doświadczenia finansowego w jednym miejscu."
Wyzwania operacyjne
Jednak wprowadzenie zwykłych akcji do sieci kryptowalutowych nie jest łatwe. Dyrektorzy giełd kryptowalutowych zauważyli, że sprzedaż instrumentów pochodnych na spółki publiczne poza tradycyjnymi giełdami papierów wartościowych wiąże się ze znacznym ryzykiem rozliczeniowym i stwarza poważne wyzwania regulacyjne w różnych krajach.
Co więcej, długoterminowe przeżycie tego trendu zależy całkowicie od ścisłej „gotowości regulacyjnej" i solidnego bezpieczeństwa – powiedział CoinDesk BC Wong, CEO KuCoin. Bez tych zabezpieczeń produkty naśladowcze nie zapewniają inwestorom standardowych praw głosu, ubezpieczenia ani siatek bezpieczeństwa prawnego, które zazwyczaj otrzymują w tradycyjnych domach maklerskich. Jeśli rzeczywisty rynek akcji doświadczy błyskawicznego krachu lub zawiesi działanie na noc, platformy kryptowalutowe prowadzące te produkty mogą łatwo znaleźć się w krytycznym kryzysie płynności.
„Same kategorie się rozpuszczają" – mówi Kyle Chiu, Chief Marketing Officer w Gate. „Giełda kryptowalut może wprowadzić nową klasę aktywów w ciągu miesięcy; bank integrujący przechowywanie kryptowalut potrzebuje lat zatwierdzeń komitetowych. Zwycięzcy zostaną zdefiniowani przez to, kto obsługuje najszerszy zestaw aktywów dla najbardziej globalnej bazy użytkowników z najmniejszymi tarciami."
Chiu zauważył również, że ta zmiana wpływa na sposób przepływu kapitału podczas spadków rynkowych. Zamiast całkowicie wypłacać środki z platform kryptowalutowych, gdy rynek kryptowalut rośnie, traderzy mogą teraz rotować swoje portfele w kierunku amerykańskich akcji za pomocą stablecoinów. Chiu powiedział również, że trend ten rozpuszcza stare granice branży finansowej, tworząc wyścig o to, kto może obsługiwać globalne aktywa w sposób bardziej płynny.
