Goldman Sachs koryguje prognozę dla akcji Apple po WWDC

Apple od lat stara się przekonać inwestorów, że jej kolejna wielka historia wzrostu nie będzie zależeć wyłącznie od nowego iPhone'a.

Wysiłki te stały się pilniejsze, gdy sztuczna inteligencja przekształca branżę technologiczną, a rywale, w tym Google, Microsoft, OpenAI i Meta, szybciej wprowadzają narzędzia AI skierowane do konsumentów.

Dla Apple presja jest inna, ponieważ firma nie musi tylko pokazać, że potrafi tworzyć funkcje AI. 

Musi pokazać, że AI może sprawić, że jej urządzenia będą bardziej użyteczne, zachęcić konsumentów do aktualizacji i dać jej działalności usługowej kolejny sposób na rozwój.

Przy uważnej obserwacji Wall Street, konferencja Apple Worldwide Developers Conference (WWDC) 2026 dała inwestorom nowe spojrzenie na tę strategię.

Producent iPhone'a wykorzystał WWDC do zaprezentowania nowego Siri AI, kolejnej wersji Apple Intelligence oraz aktualizacji oprogramowania dla iPhone'a, iPada, Maca, Apple Watch, Apple Vision Pro i Apple TV.

TheStreet wcześniej opisywał, jak WWDC Apple stało się poważnym testem jego strategii AI, po tym jak Bank of America stwierdził, że wydarzenie będzie ważnym wyznacznikiem przyszłości Apple w dziedzinie AI.

Teraz głos zabiera Goldman Sachs.

Goldman Sachs utrzymuje optymistyczne nastawienie do akcji Apple

W notatce udostępnionej TheStreet, główny analityk Goldman Sachs Michael Ng stwierdził, że ogłoszenia Apple na WWDC były „w dużej mierze zgodne z oczekiwaniami", ale nadal pozytywne dla długoterminowej historii akcji firmy.

Akcje Apple spadły około 1% w dniu WWDC, co firma określiła jako zgodne ze średnimi wynikami Apple w dniu WWDC.

Akcje Apple wzrosły o ponad 45% w ciągu ostatniego roku, ale były zmienne od czasu WWDC i spadły o około 5% w ciągu ostatniego tygodnia.

Więcej o AI:

• Micron w centrum gorącej hossy na chipach
• CEO IBM wysyła dosadną wiadomość na temat AI i obliczeń kwantowych
• CEO Anthropic składa szokujące wyznanie na temat AI

Brak dużej reakcji giełdowej nie oznacza, że Goldman uznał wydarzenie za nieważne.

Analityk Ng stwierdził, że ogłoszenia dały Goldman większą widoczność w trzech obszarach ważnych dla inwestorów:

• Harmonogram Siri AI
• Monetyzacja Apple Intelligence oraz 
• Możliwość odświeżenia produktów związana z bardziej zaawansowanymi funkcjami AI.

Goldman utrzymał rating Kup dla Apple i zachował 12-miesięczny cel cenowy na poziomie 340 dolarów.

Cel cenowy implikuje 12,8% wzrost od ceny akcji Apple wynoszącej 301,54 dolarów użytej w notatce.

winhorse &sol Getty Images

Goldman twierdzi, że harmonogram Siri AI ma znaczenie

Pierwszym głównym wnioskiem Goldman było to, że ulepszony Siri AI Apple wydaje się bliższy premiery, niż inwestorzy mogli się obawiać.

Apple poinformowało, że Siri AI będzie dostępny w wersji beta tej jesieni dla użytkowników z urządzeniami ustawionymi na język angielski, a obsługa dodatkowych języków ma się rozszerzać z czasem.

Ten harmonogram ma znaczenie, ponieważ Siri stał się jednym z najbardziej widocznych problemów AI Apple.

Apple wcześnie wkroczyło na rynek asystentów głosowych, ale Siri spotkał się z krytyką za pozostawanie w tyle za nowszymi narzędziami sztucznej inteligencji, które potrafią odpowiadać na złożone pytania, tworzyć treści, podsumowywać informacje i wykonywać bardziej zaawansowane zadania.

TheStreet wcześniej zauważył, że Apple stanęło przed momentem Siri, którego nie mogło sobie pozwolić przegapić, ponieważ WWDC mogło albo zresetować narrację AI firmy, albo dodać do obaw, że Apple pozostaje w tyle.

Goldman uważa, że Apple jest na właściwej ścieżce

Goldman stwierdził, że demonstracje Siri AI, które widział na wydarzeniu Apple, wydawały się wykorzystywać prawdziwe funkcje. 

Firma podała, że jedna prezentacja, w której uczestniczyła, obejmowała demo na żywo, co sugeruje, że funkcje Siri AI są w dużej mierze ukończone i prawdopodobnie dotrzymają kluczowych terminów.

Nowy Siri AI jest zaprojektowany tak, aby czerpać z osobistego kontekstu w ekosystemie Apple, w tym ze Zdjęć, Wiadomości, Poczty i Muzyki. 

Może również korzystać z informacji z aplikacji innych firm, internetu i Visual Intelligence za pośrednictwem kamery urządzenia do odpowiadania na pytania i wykonywania zadań.

Goldman stwierdził, że Apple zademonstrował zdolność Siri AI do pracy na urządzeniach użytkownika, w tym identyfikowania wartości odżywczych z jedzenia sfotografowanego kamerą, dzielenia rachunków z paragonów, tworzenia wydarzeń w kalendarzu z ulotki i identyfikowania lokalizacji zdjęcia opublikowanego w mediach społecznościowych.

Te funkcje nie były dla Goldman dużym zaskoczeniem.

Jednak zdaniem firmy realizacja może teraz mieć większe znaczenie niż zaskoczenie. Jeśli Apple uda się wdrożyć Siri AI zgodnie z harmonogramem, może to złagodzić obawy inwestorów, że strategia AI firmy nadal tkwi w trybie obietnic.

AI Apple może zwiększyć subskrypcje iCloud+

Druga część poglądu Goldman na Apple koncentruje się na monetyzacji.

Niektóre funkcje Apple Intelligence, w tym generowanie obrazów, będą miały dzienne limity użytkowania, ponieważ opierają się na potężniejszych modelach serwerowych. Goldman stwierdził, że użytkownicy będą mogli uzyskać zwiększony dostęp przez większość planów subskrypcji iCloud+.

Ma to znaczenie, ponieważ daje Apple wyraźniejszą ścieżkę do monetyzacji sztucznej inteligencji.

Działalność usługowa Apple obejmuje już App Store, iCloud, Apple Music, Apple TV+, AppleCare, płatności i inne oferty subskrypcyjne. 

Stała się kluczową częścią wzrostu firmy, ponieważ przychody z usług są bardziej powtarzalne niż sprzedaż sprzętu.

Goldman stwierdził, że kolejne wydania funkcji AI mogą wspierać długoterminowy wzrost Usług poprzez nowe aplikacje własne i firm trzecich, a także większe zapotrzebowanie na pamięć iCloud, gdy użytkownicy tworzą więcej danych osobowych i treści za pomocą narzędzi AI.

Firma stwierdziła, że inwestorzy mogą zbytnio skupiać się na wolniejszym wzroście przychodów z produktów, a za mało na ekosystemie Apple, zainstalowanej bazie i trwałości jego przychodów, co jest główną siłą producenta iPhone'a.

Goldman stwierdził, że większość wzrostu zysku brutto Apple w ciągu najbliższych pięciu lat powinna pochodzić z Usług, wspierając to, co nazwało szansą „Apple-as-a-Service" firmy.

Funkcje AI Apple mogą napędzać aktualizacje

Goldman dostrzega również aspekt sprzętowy w ogłoszeniach Apple na WWDC.

Niektóre z najbardziej zaawansowanych funkcji AI Apple będą wymagać urządzeń z co najmniej 12 GB pamięci unified memory, jak podała firma. Obejmuje to takie funkcje jak bardziej ekspresyjne głosy Siri AI i zaawansowane dyktowanie.

Według Goldman, te funkcje będą dostępne na urządzeniach, w tym iPhone Air, iPhone 17 Pro, iPhone 17 Pro Max, iPadach z chipami M4 i wybranych Macach z chipami M3 lub nowszymi.

Wielu konsumentów używa smartfonów, tabletów i komputerów dłużej. To utrudniło Apple przekonanie użytkowników do aktualizacji, chyba że nowe urządzenie oferuje wyraźny powód do zmiany.

AI może stać się tym powodem.

Goldman stwierdził, że wymóg 12 GB pamięci mógłby pomóc napędzić wieloletni cykl odświeżania produktów, zwłaszcza gdy Apple będzie nadal ulepszać funkcje AI, a popyt konsumentów będzie rósł z czasem.

Apple może teraz mieć silniejszy powód, aby zachęcać użytkowników do przejścia ze starszych urządzeń na nowsze iPhone'y, iPady i Maci.

Jest to szczególnie ważne, ponieważ Apple pozostaje silnie uzależnione od popytu na iPhone'a.

Zgodnie z raportem, Apple wygenerowało około połowy swoich przychodów fiskalnych za rok 2025 z iPhone'ów, co sprawia, że zakupy napędzane aktualizacjami są kluczową częścią historii akcji firmy.

Goldman sygnalizuje ryzyka dla prognozy akcji Apple

Goldman jest optymistyczny w kwestii akcji Apple, ale perspektywy nadal niosą ze sobą ryzyka.

Firma stwierdziła, że słabnący popyt konsumentów może zaszkodzić Apple, ponieważ jego produkty i usługi są sprzedawane głównie konsumentom. 

Jeśli środowisko makroekonomiczne osłabnie, popyt na urządzenia i usługi Apple może spowolnić.

Dłuższe cykle wymiany to kolejne ryzyko.

Popyt na iPhone'a może ucierpieć, jeśli konsumenci będą używać urządzeń dłużej z powodu presji ekonomicznej, poprawy trwałości produktów lub braku przekonujących innowacji produktowych.

Zakłócenia łańcucha dostaw pozostają również powodem do niepokoju. 

Goldman zauważył, że choć dostawcy Apple mają globalny zasięg, większość końcowego montażu nadal odbywa się w Chinach. 

Zwiększone napięcia geopolityczne, cła lub zakłócenia wśród kluczowych dostawców mogą wywierać presję na Apple.

Konkurencja to kolejna kwestia, ponieważ Apple konkuruje w obszarach smartfonów, tabletów, komputerów PC, słuchawek, streamingu, dystrybucji aplikacji, reklamy, muzyki, fitnessu, przechowywania w chmurze i gwarancji produktów. 

Według firmy Apple jest jedną z najlepiej wyposażonych w zasoby firm na świecie, ale nie jest liderem rynkowym w każdej linii biznesowej.

Regulacje mogą również obciążać Apple.

Goldman stwierdził, że interwencja regulacyjna mogłaby osłabić przewagi konkurencyjne Apple, jeśli firma zostanie zmuszona do udostępnienia większej ilości swoich zastrzeżonych produktów lub usług konkurentom.

Goldman zauważył, że Apple poinformowało, że dostępność Siri AI dla iOS 27 i iPadOS 27 zostanie opóźniona w Unii Europejskiej z powodu Aktu o rynkach cyfrowych (Digital Markets Act).

Firma dodała również, że Siri AI i inne nowe funkcje Apple Intelligence mają być opóźnione w Chinach, gdy Apple pracuje nad spełnieniem wymogów regulacyjnych.

Goldman sygnalizował również ryzyko wykonania w alokacji kapitału. Apple ma historię fuzji i przejęć oraz odkupów akcji, ale Goldman stwierdził, że nie ma gwarancji, że te posunięcia przyniosą sukces lub wygenerują wysokie zwroty.

Dla Apple, WWDC mogło nie wywołać dramatycznej reakcji rynku akcji.

Ale Goldman Sachs twierdzi, że wydarzenie nadal pomogło wyjaśnić, czego inwestorzy będą oczekiwać: czy Apple może zamienić Siri AI, subskrypcje iCloud+ i nowe wymagania sprzętowe w silniejszy cykl aktualizacji i usług.

Powiązane: Cathie Wood kupuje akcje technologiczne za 4,3 miliona dolarów