ウォーシュ氏の初会合で、FRS政策当局者のインフレ懸念が利下げ見通しに重圧となった

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の政策当局者はインフレへの懸念を強めており、その先行きの不確実性は水曜日に公表されたFRBの最新の金融政策会議の議事録に反映されました。

FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)議長ケビン・ウォーシュのリーダーシップの下で行われた中央銀行の初の金融政策会議は、インフレ上昇という背景の中で開催されました。今年初頭にエネルギー価格が高騰し、物価上昇のペースが加速してFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)の長期的な目標である2%からさらに乖離しました。

中央銀行の金融政策動向を決定する連邦公開市場委員会（FRS(連邦準備制度理事会) ）の議事録によると、6月の会合では政策当局者は将来の利下げまたは利上げに関して「高い不確実性が評価されている」中で、直ちに利上げを行う必要性はないと見なしていました。

政策当局者は、基準となるフェデラルファンド金利を3.5%から3.75%の範囲で据え置くことを満場一致で可決しましたが、インフレの方向性に応じて利下げまたは利上げへの道を開く可能性のある状況について議論を行いました。

エネルギー価格ショックの中、5月にFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が重視するインフレ指標が加速

「多くの参加者は、インフレ圧力が消散し、インフレ率がまもなく2%に戻り始めるシナリオについて言及しました。そのようなシナリオでは、ほぼすべての参加者が、フェデラルファンド金利の目標範囲を維持するか、最終的に引き下げるのが適切であろうと指摘しました」とFRS(連邦準備制度理事会) は説明しました。

「しかし、多くの参加者はまた、安定した労働市場の状況下において、AI関連の需要の強まり、中東での紛争、または関税の影響により、インフレ率が高い水準で推移するシナリオも指摘しました」とFRS(連邦準備制度理事会) は記しました。「そのようなシナリオでは、ほぼすべての参加者が、インフレを2%に戻すために何らかの政策引き締めが必要になる可能性が高いとの見解を示しました。」

6月のFRS(連邦準備制度理事会) 会合では、いわゆる「ドットプロット」が公表され、18人の投票権を持つ委員のうち9人が2026年末までに利上げを予測し、そのうち6人が25ベーシスポイントの利上げを2回行うと予測しました。

ウォーシュ時代の始まりに伴い、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)は金利を据え置き

経済見通しの要約では、今年の終わりのPCEインフレ率の見通しが、3月の予想の2.7%から3.6%へと上方修正され、最近のインフレ傾向を反映しました。

ウォーシュ氏は、FRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が将来の金利動向についてコミュニケーションを取る際の「フォワードガイダンス」を終了したいと考えており、FRS(連邦準備制度理事会) の予測や会合後のメッセージの一部として独自の経済見通しを提出することを拒否しました。

FRS(連邦準備制度理事会) の会合後声明は、ジェローム・パウエルFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)理事がまだ議長を務めていた以前の発表と比較して、著しく短くなりました。

家賃と食費への懸念が高まる中、米国人の財務状況に対する悲観論が強まっているとFRB(アメリカ合衆国連邦準備銀行)が発表

議事録によると、一部の政策当局者はウォーシュ氏の初の会合を、「FRS(連邦準備制度理事会) の会合後声明に大きな変更を検討する好機」と捉えていました。

「多数の参加者は、声明を短縮することに利点があると見なしていると述べました。ほとんどの参加者は、委員会の将来の金利決定の方向性について緩和バイアスを示唆していた以前の声明の文言を繰り返さないことを望むと強調しました」とFRS(連邦準備制度理事会) は説明しました。

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