SanDisk（SNDK）株、BofAがNAND需要を背景に目標株価を2,500ドルに引き上げるも下落

TLDR

• SanDiskの株価は火曜日に9.44%下落した。バンク・オブ・アメリカが強気の目標株価を引き上げたにもかかわらず
• BofAはSNDKの目標株価を2,100ドルから2,500ドルに引き上げ、買い推奨を維持
• アナリストのWamsi Mohanは平均販売価格が最大35%上昇し、ビット成長が前四半期比13%増加すると予想
• SNDKは年初来800%上昇、過去12ヶ月で4,755%上昇し、現在は3,230億ドル規模の企業に
• リスクとしては、NvidiaやMicronを上回る33倍の予想PERと弱気のテクニカルシグナルが挙げられる

SanDiskの株価は火曜日に急落し、セッション中に9.44%下落した。この下落は、バンク・オブ・アメリカが同株の目標株価を2,100ドルから2,500ドルに引き上げたのと同じ日に起きた。

Sandisk Corporation, SNDK

BofAのアナリスト、Wamsi Mohanは買い推奨を維持した。彼の引き上げは、NANDの需給の現在の不均衡によるもので、2027年まで続く可能性があると見ている。

MohanはSanDiskの平均販売価格が最大35%上昇すると予想している。また、出荷されたメモリの総量であるビット成長が前四半期比13%増加すると見込んでいる。

これらの予想に基づき、BofAはSanDiskの6月期の売上高を91億ドル、EPSを37.01ドルと予測している。ウォール街の現在のコンセンサスはそれより低く、売上高83.5億ドル、EPS34.26ドルとなっている。

さらに先を見ると、BofAは翌四半期の売上高を115億ドル、EPSを48.55ドルと予測している。

長期NAND契約が収益の可視性を高める

Mohanの強気見通しの重要な柱は、SanDiskがNBMと呼ばれる長期NAND供給契約に注力していることだ。これらの契約は複数年にわたる収益を確保し、投資家にとって将来の収益をモデル化しやすくする。

BofAは、クラウドおよびエンタープライズ顧客がこれらの契約を時間をかけて広く採用すると予想している。同社はまた、これらの契約がSanDiskの目標範囲内で粗利益率を維持するよう設計されていることにも言及した。

この戦略転換こそが、SanDiskの目覚ましい上昇を後押しした。株価は年初来800%上昇し、過去12ヶ月で4,755%上昇した。これにより、Western Digitalのスピンオフ企業が3,230億ドル規模の企業へと変貌した。

他のアナリストも強気だ。みずほは目標株価を1,825ドルから2,200ドルに引き上げた。Cantor Fitzgeraldは2,900ドルに設定。Susquehannaは最も楽観的で、3,250ドルの目標株価を掲げている。

ウォール街のコンセンサスは強い買い推奨で、過去3ヶ月で買い14件、中立2件、売り0件となっている。平均目標株価は1,979.38ドルで、現在の水準から約3%の下落余地を示唆している。

リスクが積み重なる

アナリストの支持があるにもかかわらず、この株にはリスクがないわけではなく、火曜日の売りはそれを改めて示している。

SanDiskの予想PERは33倍まで上昇しており、Nvidiaの22倍、Micronの18倍を上回っている。このバリュエーションの差が注目を集めている。

供給リスクもある。メモリ価格の上昇により、Micron、Kingston、Kioxiaなどの競合他社が生産を拡大し、最終的に価格が再び下落する可能性がある。

テクニカル面では、週足チャートに弱気のRSIダイバージェンスが見られる。株価が上昇する一方でRSIが低下しており、これは市場の反落につながることが多いパターンだ。

株価はまた2,238ドルで取引されており、50日移動平均の1,458ドルを大きく上回っている。

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