ビットコイン批判者がブロックチェーンに転向：注目すべき5つの暗号通貨U-ターン

かつて主流金融の多くを「暗号資産懐疑論」として位置づけていた議論は、少なくとも最も注目度の高い懐疑派の一部においては、静かに変化してきた。以前はデジタル資産を非合法あるいは有害として退けていた著名な人物たちが、暗号資産に隣接する製品を支持したり、トークン化に投資したり、あるいは公然とした敵対から選択的な関与へと移行したりするケースが出てきている。

単純な転向の物語というよりも、このパターンはむしろ、テクノロジーを再考する人々と、そのインフラから利益を得ながら資産への攻撃を続ける人々との分断に近い。結果として、暗号資産の信頼性は信奉者を通じてだけでなく、戦略を修正する有利な立場の懐疑派を通じても広がり続けている。

重要なポイント

• 複数のトップ幹部がビットコインを非難する立場から、規制された投資チャネル内で適切な資産として扱う立場へと移行し、機関投資家のアクセス拡大を後押ししている。
• 「依然として懐疑的」な声の一部は、ビットコインに対する公的なスタンスを変えないまま、ブロックチェーンを活用したインフラの構築や販売を同時に進めている。
• トークン化が共通の糸となっているようだ。批判派でさえ、「裏付けのない」暗号資産よりも、規制された資産担保のデジタル形式に引き寄せられることが多い。
• 製品、マーケティング、政治的なポジショニングを通じた便宜的な関与は、著名な人物にとってますます高収益となっている。

ラリー・フィンクの転換：マネーロンダリング批判からトークン化金融へ

ブラックロックCEOのラリー・フィンクは、懐疑派が暗号資産の主流的役割へと向かう最も明確な例としてよく引き合いに出される。2017年、フィンクはビットコインを「マネーロンダリングの指標」と表現し、デジタル資産が投機と違法活動に支配されているという初期金融界の広範な批判を反映した。それから10年後、そのトーンは著しく異なっている。

何が具体的に再評価を促したかは定かでないが、2020年頃にフィンクはビットコインの可能性を認め始めた。2023年には、ブラックロックの暗号資産推進を積極的に擁護するようになった。現在、ブラックロックは現物の上場取引型商品を通じてビットコインへの最も影響力ある機関投資家向け入り口の一つとなっている。これは多くの伝統的な投資家がすでに理解しているフレームワークの中にビットコインへのエクスポージャーを置くという点で重要な進展だ。

ブラックロックの投資家向け広報に関連したその後のコミュニケーションの中で、フィンクはトークン化についてもより直接的に言及し、金融システムを近代化する取り組みとして描いている。重要な変化は、単にビットコインを投資対象として受け入れることではなく、デジタル資産のインフラをより機関投資家向けの形で従来の金融に統合できるという主張だ。

ジェイミー・ダイモンのアプローチ：ビットコイン批判、インフラへの投資

フィンクの変化が受け入れへと傾いたのに対し、JPモルガンのジェイミー・ダイモンはより条件付きのスタンスを示している。ダイモンはビットコインを強い言葉で繰り返し批判してきた。「詐欺」と表現し、破綻すると警告したこともある。議会公聴会を含む公的な場でも異議を繰り返し述べてきた。

しかし、JPモルガンの活動は重要な非対称性を示唆している。同行はビットコインを資産として嫌っているかもしれないが、トークン化金融を可能にするインフラの支配権を、あるいは少なくともその利益を求めている。同行はオニックス部門を構築し、JPMコインを展開し、銀行インフラと暗号資産ウォレットを接続する実験を行ってきた。また、現金や有価証券をより効率的に移動させることを目的としたトークン化された担保資産プラットフォームも開発している。

投資家や市場参加者にとって、この区別は重要だ。銀行がブロックチェーンベースのワークフローを統合に値するツールとして扱うようになればなるほど、ダイモンのような幹部がビットコインの正当性を支持するかどうかに関わらず、エコシステムの「配管」は機関投資家グレードになっていく。

ピーター・シフの一貫性：金が第一だが、トークン化は機能する

ピーター・シフはビットコインの市場構造と長期的な持続可能性への批判において概ね一貫しており、価格上昇局面では懐疑論が強まるように見える。しかし、シフのビジネス判断は、暗号資産批判派でさえ、なじみ深い価値保存と合致する場合にトークン化を受け入れられることを示している。

同記事によると、シフは2025年12月にT-Gold.comを立ち上げた。これはブロックチェーンに記録されたトークンを通じて現物の地金を表すトークン化ゴールドプラットフォームだ。このモデルでは、ユーザーが分別管理された金庫に保管された現物の金と銀を購入し、特定の数量に紐付けられたデジタルトークンを受け取ることができ、所有権がブロックチェーンに記録される。

これを背教ではなく継続として位置づけることで、根底にあるメッセージは明確だ。インフラは維持し、資産を入れ替えるということだ。シフの動きは、より広いトレンドを浮き彫りにしている。トークン化は「暗号資産」としてではなく、長年の通貨的歴史を持つ資産のための移転・保管レイヤーとして打ち出せるのだ。

ヌリエル・ルービニの「テクノダラー」：裏付けのない資産への懐疑論

暗号資産界隈で「ドクター・ドゥーム」として知られるヌリエル・ルービニは、通常、デジタル資産へと方向転換することとは結びつけられない。以前のコメントでは、多くの暗号資産を「無用」と表現し、「暗号資産の黙示録」を警告し、ガバナンスの失敗や投資家への損害を強調してきた。

しかしこの週、情報源が報じたところによると、ルービニはアトラス・キャピタルとホワイトペーパーを共同執筆し、USAFiを発表した。これは彼が「テクノダラー」と呼ぶものを反映することを意図した、規制されたパーミッションレス証券として売り込まれたトークン化された金融商品だ。ルービニはこの動きを転向ではないと特徴づけている。コインテレグラフに対し、ファンダメンタルズよりも主に投機に価値が依存する裏付けのない暗号資産については依然として懐疑的だと語った。

彼の見方では変わるのは設計目標だ。規制された資産担保のデジタル金融商品を通じて金融システムを近代化するということだ。このスタンスは市場観察者にとって示唆に富む。著名な批判派でさえ、「ビットコイン対無」から、裏付け、ガバナンス、投資家保護という問題へと焦点を移している。それはまさに規制当局や機関投資家のステークホルダーが強調してきた分野だ。

ドナルド・トランプの戦略：技術的精度なき政治的影響力と利益

ドナルド・トランプと暗号資産の関係は、技術的というよりも実利的と表現するのが最も適切だ。同記事は、彼が以前ビットコインを「詐欺のようだ」と呼びドルの覇権への影響を警告したが、後に自らを「暗号資産大統領」として再ブランディングしたと指摘している。

トランプは非代替性トークン(NFT)のドロップとも関連付けられており、家族に連なるトークンを含むミームコインも立ち上げた。情報源はさらに、ロイターを引用して、2024年以降のさまざまな暗号資産事業で23億ドル以上を手にしたと主張している。

このアプローチでは、仕組みを理解することよりも政治的インセンティブを読むことの方が重要に見える。同記事は、暗号資産が投票集団として成熟し、寄付者がより戦略的になっているため、重要なのは自由、イノベーション、行き過ぎた規制への反対に関する言語だと主張している。より広い市場にとって、示唆するところは、懐疑派が技術的理解は採用と資本形成よりも二次的なものだと主張し続けていても、暗号資産の影響力は政治を通じて拡大できるということだ。

実際に変わっているのは何か：信念、インセンティブ、それとも両方？

これらのケース全体を通じて、共通の糸は単純な転向の物語ではない。インセンティブと既存のビジネスモデルへの適合によって形作られた、選択的な関与のパターンだ。

フィンクのような幹部にとって、この変化は暗号資産とトークン化を既存の金融ミッションの延長として再フレーミングするものとして位置づけられている。需要と、巨大な機関投資家プラットフォーム内での新たな手数料収入の見通しがその助けとなっている。ダイモンのような懐疑的な銀行家の声については、公の批判は維持されつつも、銀行の製品戦略が機関投資家の価値移動方法を改善できるブロックチェーン対応システムに傾いている可能性がある。

シフやルービニのような批判派にとって、方向性は伝統的な価値保存や規制された有価証券に似た資産担保またはトークン化された表現に向かっている。そしてトランプのような政治的人物にとって、シグナルは暗号資産がより広い連立戦略の一部になれるということだ。そこでの関与は注目、支持者層、そして財務的な上昇益によって駆動される。

これらの発展が真の知的進化を表すのか、あるいはお金を追う本能を表すのかを証明するのは難しい。しかし市場参加者にとって、実践的な教訓は明確だ。暗号資産への懐疑論はもはや暗号資産関連製品を構築する上での障壁ではない。むしろ、それはますます構造についての議論、つまり裏付け、コンプライアンス、保管、ガバナンスへと向け直されている。

より多くの機関や著名なアクターが戦略を適応させる中、読者にとっての次の問いは、トークン化が伝統的な金融に似た規制された製品にどこまで広がるか、そしてそれらの提供物がより主流になるにつれて、残る懐疑派のうち誰がポジションを修正するかということだ。

この記事はもともとCrypto Breaking News（暗号資産ニュース、ビットコインニュース、ブロックチェーン最新情報の信頼できる情報源）にて「Bitcoin Critics Turn to Blockchain: 5 Notable Crypto U-Turns」として公開されました。