キャピタルゲインの女王 — ナンシー・ペロシがこの2銘柄に最大600万ドルを賭けた

「キャピタルゲインの女王」ナンシー・ペロシ、2銘柄に最大600万ドルを賭ける――この記事は24/7 Wall St.に最初に掲載されました。

議会議員による株式取引は、ワシントンで最も物議を醸す問題の一つであり続けている。倫理監視団体や投資家からの長年の批判にもかかわらず、議員による個別株の保有・取引を禁止しようとする試みは、議会内で繰り返し頓挫している。その理由は容易に理解できる。

数多くの学術研究が、議会議員が歴史的に市場全体を上回るパフォーマンスを上げてきたことを明らかにしており、議員が監督責任を通じて収集した情報を、それが公開されるはるか前に活用しているのではないかという懸念を高めている。

この議論において、元下院議長ナンシー・ペロシほど注目を集める政治家はいない。取引は公式には夫のポール・ペロシの名義で開示されているが、同家のポートフォリオがS&P 500を上回るリターンを生み出してきたばかりか、時には伝説的投資家ウォーレン・バフェットの実績をも凌駕してきたことから、多くの投資家がその動向を注視している。

このたびペロシは、合計最大600万ドル相当の新たな2件の取引を開示した。いずれも将来的な株価上昇への積極的な賭けである。

ペロシの最新動向：IntelとUberを標的に

議会の開示書類によると、ペロシはIntel（NASDAQ:INTC）のコールオプションを最大500万ドル分、Uber Technologies（NYSE:UBER）のコールオプションを最大100万ドル分購入した。

ポジションの内訳は以下のとおりである。

開示書類は、ペロシが単純に株式を購入しているのではないことを示している。代わりにオプションを活用しており、これは少ない初期資金でリターンを増幅できる戦略である。

オプションは、株式を直接購入するために必要な全額を拠出することなく、多数の株式を支配できるため、洗練された投資家に好まれるツールであることが多い。

これらの取引が実際に意味すること

オプション契約1枚は100株に相当する。つまり、ペロシが保有する200枚のIntelコールオプションは、2027/3/19まで1株あたり50ドルの固定購入価格でIntel株20,000株を支配する権利を付与する。Uberのポジションも同様の仕組みである。200枚のコール契約は、同一の満期日まで1株あたり50ドルでUber株20,000株を購入する権利を提供する。

20,000株を直接購入するために数百万ドルを費やす代わりに、投資家はオプションプレミアムを支払うことで、後日その株式を購入する権利を確保する。株価が権利行使価格を大幅に上回れば、オプションは単に株式を保有するよりもはるかに高い収益をもたらす可能性がある。

この取引には内在的な時間制限も存在する。2027年3月までに株価が十分に上昇しなければ、契約は無価値のまま満期を迎える可能性がある。その場合、最大損失は支払ったプレミアムに限定される。

これらの賭けが注目される理由

Intelへの取引が際立つのは、多くの投資家がすでに見切りをつけた企業に対する長期的な強気見通しを示唆しているためだ。Intelは製造事業の再建と、台湾積体電路製造（Taiwan Semiconductor Manufacturing）（NYSE:TSM）やAdvanced Micro Devices（NASDAQ:AMD）といった競合他社に奪われたシェアの回復に長年取り組んできた。

Uberは事情が異なる。このライドシェアの巨人はすでに収益性の高いテクノロジープラットフォームとして台頭しており、デリバリーとモビリティのエコシステムの拡大を続けている。Uber株が70ドルをわずかに下回る水準で取引されている現在、ペロシの50ドルという権利行使価格はすでに現在の市場価値を大幅に下回っている。

一方、Intelは約132ドルで取引されており、こちらも権利行使価格は現在の取引水準を大幅に下回っている。

もちろん、オプションは将来の利益を保証するものではない。リターンとリスクの双方を増幅させる。株価が正しい方向に動いても、利益が支払ったプレミアムを超えなければ、オプション保有者は失望することになりかねない。それでも、ワシントンで最も成功し、注目されているトレーダーの一人が特定のテーゼに数百万ドルを投じるとき、賢明な投資家はその動向に注目する。

重要なポイント

要約すると、ペロシの最新の開示は、IntelとUberに対する合計最大600万ドルに上る2件の大規模な強気ベットを明らかにしている。さらに重要なのは、普通株ではなくコールオプションを選択した点であり、これは投資したプレミアムに損失を限定しつつ上昇益を最大化することを狙った戦略である。

議会の株式取引に対して投資家がどのような立場をとるにせよ、これらの書類は市場で最も注目されるポートフォリオの一つがどこに機会を見出しているかを垣間見せてくれる。だからといって、投資家が盲目的にその取引を追随すべきというわけではない。ただ、市場を上回るリターンの実績を持つトレーダーがその考えに数百万ドルを賭けているならば、IntelとUberは改めて注目に値する。

「キャピタルゲインの女王」ナンシー・ペロシ、2銘柄に最大600万ドルを賭ける――この記事は24/7 Wall St.に最初に掲載されました。