ゲームストップのライアン・コーエン氏、eBay対決で350億ドルの報酬辞退

ゲームストップ（NYSE: GME）のライアン・コーエンCEOは、すべての業績目標達成時に最大3兆5000億ドル相当となる自身の業績連動型報酬案を、株主総会資料から削除するよう取締役会に要請した。経営陣の関心をイーベイ買収提案に完全に集中させる狙い。

取締役会は2026年1月にCEO業績連動賞与を承認していたが、ゲームストップがイーベイ買収を本格検討する前のことだった。その後、コーエンCEOの要請を認め、ゲームストップは米証券取引委員会に補足の委任状修正書類を提出した。この撤回により、今回の買収提案が経営戦略の中核となったことが鮮明になった。

この報酬案では、ゲームストップの時価総額が1兆ドル、累計EBITDAが100億ドルに達した場合にのみ株式が付与される仕組みだった。今回の辞退により、コーエンCEOは7月7日の年次株主総会前に企業統治面での雑音を排除した形となる。

コーエンCEO、イーベイ買収集中のため報酬案を撤回

コーエンCEOは、経営陣はゲームストップの事業運営とイーベイ買収提案に「完全に集中」すべきだと述べた。ゲームストップは今週中に追加資料を公表する予定で、戦略的な狙いや調達手段、統合後の事業計画を盛り込む見通し。

コーエンCEOによるイーベイ買収提案は、1株当たり125ドルの現金・ゲームストップ株という内容で、ミーム株ブームの再燃を一時もたらした。しかしイーベイの取締役会は、この提案を「信頼性も魅力もない」として拒否した。

コーエンCEOはこの間、圧力をかけ続けている。同氏はイーベイが投じた24億ドルのマーケティング費用に疑問を呈し、「依然として基本的な使い勝手すら実現できていない」と主張。これに対しイーベイ側はコーエンCEOの売り手アカウントを5月に停止措置とし、企業間の対立が公の争いへと拡大している。

統合プラットフォームの可能性

コーエンCEOが掲げるビジョンは、ゲーム内アイテムを現実価値のある取引可能な財として扱うデジタルマーケットプレイスの構築。こうしたプラットフォームは成長著しいゲーム内流通市場を取り込むものであり、多くのゲーム会社が外部流通を閉ざしてきた状況を転換する。しかし、その実現にはイーベイの規模、確立された売り手ネットワーク、そして既存の決済インフラが不可欠となる。

現在ポリマーケットは、買収成立の確率を14％と見積もっており、イーベイ取締役会が協議に応じるかに市場の懐疑的見方が根強い。なお、ゲームストップ xStock（GMEX）価格は本稿執筆時点で21.16ドル、過去24時間で0.64％上昇。

ゲームストップによる今週の戦略説明が、イーベイ買収が交渉合意に進展するかどうかの最大の試金石となる。