Main StreetのmsUSDステーブルコイン、ドル連動外れ90％急落

Main Street USD（msUSD）は土曜日にドルとのペッグを失った。認証プロバイダーであるAccountableがプロトコルとの契約を終了し、数時間でトークン価値の大半が消失した。

このトークンは数カ月間、1ドル前後で取引されていたが、現在は約0.29ドルで推移している。24時間で約71％下落し、時価総額は約3050万ドル。

AccountableがmsUSDの基盤契約を打ち切り

Accountableはリアルタイムで準備金証明を行うサービスを運営しており、企業が機密データを公開せずに保有資産を検証できる仕組みを提供している。

Accountableは、自社ネットワークでギャラクシーやアンバーグループを含む顧客資産10億ドル超を検証したとしている。Pantera Capitalが出資している。

Main StreetはAccountableの検証による透明性をアピールし、同社が提供するダッシュボードを使ってmsUSD担保状況を公開していた。

土曜日、AccountableはMain Streetが基準を満たせなくなったとして即時に提携を解消した。

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フィード配信が停止されたことで、Accountableが提供していたダッシュボードはmsUSDの準備金証明を示すことができなくなった。

外部サービスに依存するイールドモデル

Main StreetはmsUSDを、常にUSDCと1対1で交換可能なドル建てトークンとして宣伝していた。ステーキングでmsYがミントされ、これはオプション・ボックス・スプレッド（ヘッジファンド向けの手法）からイールドを得る戦略トークン。

このモデルは、認証フィードや大手サービスとの連携に依存していた。Main Streetは、数十億ドルの預かり資産を持つ大手分散型レンディングであるMorphoレンディング市場でmsY市場を展開していた。

このトークンはアップグレード可能なプロキシコントラクト上で動作している。セキュリティスキャナーのGoPlusによれば、オーナーは売却の一時停止や新規トークン発行、手数料変更が可能としている。

アナリストは、こうした商品のイールド型ステーブルコインのリスクを崩壊以前から指摘していた。このケースは、他のステーブルコインのペッグ喪失に続くもので、裏付けが疑問視された際に同様の事例が発生している。

今回の件は、外部認証者が手を引いた際にいかに迅速に信頼性が失われるかを示した。単一のフィードに依拠するプロトコルは、そのパートナーの判断に大きく左右される。

Main Streetは公式声明を発表していない。あわせてMain Street Financeが発行する主要イールドトークンmsYも急落している。

msYはMain Street Financeプロトコルによるデルタニュートラルオプション戦略のイールドを表す。暴落によりMorphoのmsY/USDC市場では流動性が極端に低下（利用率100％、借入金利138％）し、AlphaUSDCボールトが約1800万ドルのエクスポージャーを持つ状況となっている。

ペッグ喪失により1日でトークンの時価総額の半分以上が消失した。msUSDの価格推移や当面の値戻しは、プロトコルが裏付けを示せるかどうかに懸かっている。