アルトコイン、2020年以来最大の現物売り

アルトコインのスポット取引所における売り圧力が2020年以来最も低い水準に落ち込んでいる。ビットコイン（BTC）およびイーサリアム（ETH）以外の市場では、15カ月連続でネット売り越しが続いている状況。

一方、別のCryptoQuantの指標は、逆方向を示している。同プラットフォームによる180日間のアルトコイン・シーズン・インデックスは、過去にアルトコインシーズンの始まりを示唆してきた水準に近づきつつある。

CryptoQuantの2つの指標が逆行

この指標は、BTCとETHを除いたアルトコインの買いと売りの累積差を追跡している。その水準が2020年以来最もマイナスとなったことは、スポット市場でネット売り圧力が持続していることを示している。

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同指標は2025年初めにほぼフラットな水準まで戻った。その後は反転し、数カ月にわたり再び低下を続けている。CryptoQuantのアナリスト、IT Techによれば、

一方、アルトコイン・シーズン・インデックスは反対の動きを示している。CryptoQuantの180日版は18.48となっている。アナリストによれば、同指標が20を超えると「アルトコイン・シーズンが本格化する」とされる。この差は「一斉上昇」ではなく「循環的な資金移動」が進行中であることを意味する。

アナリスト間でアルトコインシーズンの見通しに分かれ

アルフラクタル創業者のジョアン・ウェドソン氏は、2025年から2026年初めにかけて大幅下落を経験したアルトコインの多くが、過去最安値の更新を回避する可能性を指摘した。

同氏は、市場の多くが既にサイクルの「デプレッション（抑うつ）」局面に入っていると分析している。この段階では、多くの投資家が撤退する一方、大口保有者が密かに買い増しを進める傾向。

一方で、Crypto Kid氏は弱気な立場を取る。同トレーダーは、真のアルトコインシーズンには2020年および2021年サイクルで見られた大規模な資金供給が必要と主張する。このタイミングは2028年または2029年ごろになるとみている。

こうした2つのシグナルにより、短期的な見通しは依然として不透明。1つの指標はアルトコインが過去5年間で最も大きな持続的売り圧力にさらされていることを示し、もう1つは循環指標が転換水準に近づいていることを示す。今後の動きは、選別的買い増しが進むのか、もしくは金融緩和への期待待ちが奏功するかに左右される可能性がある。

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