米イラン和平合意がヨーロッパのガス価格を6日間下落させる

TLDR

• 欧州天然ガスが6営業日連続で下落し、2ヶ月ぶりの安値に近づく
• 米国とイランがホルムズ海峡の再開を含む暫定和平合意に署名
• オランダの翌月渡し契約は€40.04/MWhに下落、英国ガスは96.45p/サームに低下
• トランプ氏、イランが14項目の合意を履行しなければ攻撃を再開すると警告
• カタールのタンカーなど複数の船舶が中東への帰還を開始

欧州の天然ガス価格は木曜日に6営業日連続で下落し、4月下旬以来の最安値圏に近づいた。

指標となるオランダの翌月渡し契約はメガワット時あたり€40.04に下落。英国の天然ガス契約は100の節目を割り込み、サームあたり96.45ペンスに低下した。

両契約はともに2ヶ月ぶりの安値に近づいている。

この価格下落は、米国とイランの両大統領が暫定和平合意に署名したことを受けたものだ。両首脳はリモートで覚書に署名した。

パキスタンの首相は、署名によりイランがホルムズ海峡を「即時再開」すると述べた。米国もすべてのイラン港に対する海上封鎖を「即時解除」するとしている。

戦争リスクプレミアムの解消

ホルムズ海峡は世界のエネルギー供給における重要な要衝だ。その閉鎖により、欧州のエネルギー価格には数ヶ月にわたって戦争リスクプレミアムが織り込まれていた。

海峡の再開が見込まれる中、このリスクプレミアムは着実に解消されつつある。市場が合意の接近を示す最初のシグナルを受け取って以来、ガス価格は下落を続けている。

暫定合意には恒久的な敵対行為の終結も含まれている。これにより、両者がイランの核プログラムに関する最終合意を交渉するための60日間が始まる。

しかしトランプ氏は、合意には条件が付いていることを明確にした。イランが14項目の基本合意書を遵守しなければ軍事行動を再開すると警告した。

市場の懐疑論は残る

価格下落にもかかわらず、欧州ガスは戦前の水準には戻っていない。このギャップは、合意が維持されるかどうかについての市場の疑念を反映している。

トレーダーたちはトランプ氏が合意から離脱する可能性を価格に織り込んでいるようだ。戦争を再開するという彼の警告が、市場に一定の慎重姿勢を保たせている。

それでも、現物市場はすでに反応を示している。カタールのタンカーを含む複数の船舶が中東への移動を再開し始めた。

カタールは世界第2位の液化天然ガス輸出国だ。タンカーが同地域に戻り始めたことは、航路が再び開かれつつある早期の兆候だ。

欧州のガス価格は数ヶ月にわたり紛争による圧力を受けていた。エネルギー部門は外交的突破口の兆候を注意深く見守っていた。

現在の価格は約€40.6/MWhで、4月20日以来の最安値となる。これは紛争がピークに達した際に見られた高水準から明確に転換したことを示している。

価格がさらに下落するかどうかは、ホルムズ海峡が完全に再開されるかどうか、そして60日間の核交渉が進展するかどうかにかかっている。

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