次のKaspa（KAS）価格急騰にはシンプルなトリガーが一つ必要で、それは数日以内に訪れる可能性がある

Kaspaの価格は、最強の上昇局面から大きく離れた後、長期間にわたって安定を模索し続けています。KASは2024年7月に$0.20付近でピークを迎えた後、2026年6月中旬に見られた$0.032付近まで下落しました。この動きは史上最高値から約84.5%の下落を意味しており、現在もKaspaを取り巻く広範な市場心理を規定する水準となっています。

Kaspaは現在、わずかな需要の変化が通常以上に影響しやすいゾーンで取引されています。$0.032から$0.034付近の価格推移は、数ヶ月にわたる継続的な下落とオーダーブック全体での低活動を経て、流動性がいかに圧縮されているかを示しています。

Kaspaの価格が2024年の高値と初期ナラティブサイクル後にモメンタムを失った理由

Kaspaの初期上昇は、GHOSTDAGプルーフ・オブ・ワーク設計への期待を中心に構築されました。そのナラティブはブレイクアウト局面で強い注目を集めましたが、投機的需要が枯渇するとモメンタムは冷却しました。その後、資金は暗号資産市場のより新しいテーマへとローテーションし、KASには短期売買の触媒が少なくなりました。

市場構造も下落に影響しました。Kaspaはベンチャーキャピタルへの割り当てなしにローンチされ、フェアローンチ環境を生み出しました。初期のマイナーは非常に低コストで大量の保有量を積み上げました。天井付近での大規模な分配が、熱狂が冷めた後に新規需要を上回る供給圧力を生み出しました。

Kaspaの価格軟化は、より広範な流動性の低さとも関連しています。ビットコインの価格のボラティリティサイクルは、KASのようなハイベータ資産への需要を低下させる傾向があります。より大きな市場での流動性掃討は、より小規模なレイヤー1トークンからリスクエクスポージャーを奪う傾向があり、Kaspaは複数の局面でその影響を受けました。

供給構造とアナリストの見解が示す休眠状態の流動性の低さ

Kaspaの価格議論において重要な点は、その供給動向にあります。@Kaspa_Girlとして知られるアナリストのKatrineは、KASの約48%が1年以上動いていないと指摘しました。

彼女はまた、約65%が6ヶ月以上非活動状態にあることも指摘しました。このような休眠状態は、供給の大部分が活発な取引ではなく長期売買の保有ウォレットにロックされていることを示唆しています。

この構造が重要なのは、新たな需要が利用可能な供給に対してより強い影響を与える条件を整えるからです。Katrineはまた、ティア1取引所への新規上場が、多くのトークンが非活動状態にある市場に新たな需要をもたらす可能性のあるシナリオも示唆しました。この組み合わせは、売り圧力が同じペースで増加しない場合に特に、より狭い流動性ゾーンを生み出すことが多いです。

別のアナリスト、Boogie𝕏（@0xBoogieX）は、Kaspaが$0.033から$0.034付近で取引されており、時価総額は$900Mから$930M近くと説明しました。

更新情報には、24時間の値幅が約2%から5%の上昇、7日間の動きがレンジ相場からの4%から13%の回復も示されていました。Kaspaの価格推移は、$0.034から$0.036付近のレジスタンスをテストしながら、$0.030から$0.035付近の狭いレンジ内に留まりました。

$0.033から$0.034付近のKaspaの価格を見ると、拡張ではなく圧縮状態にある市場が見えます。Boogie𝕏は、$0.034から$0.036付近にレジスタンスが形成される中、価格が移動平均線をテストしていると指摘しました。そのゾーンは、モメンタムの変化を追うトレーダーにとって短期売買の参照ポイントとなっています。

ToccataアップグレードとKaspaの価格供給スクイーズを引き起こす可能性

ToccataハードフォークはKaspaのメインネットで2026年6月に稼働する予定であり、時間の経過とともに供給動向に影響を与える可能性のある構造的変化を導入するよう設計されています。このアップグレードはトークンをバーンしません。KASがアプリケーション間でどのように移動するか、そしてどれだけの量が取引に利用可能として残るかを変えるものです。

チャネル1はL1コベナントとSilverScriptコンパイラに焦点を当てています。これらのツールは、開発者がKaspa上で直接プログラム可能なトランザクション条件を作成できるようにすることが期待されています。ユーザーはKASをボールト、エスクローシステム、時間ベースのコントラクト内にロックできるようになります。これらの構造内に配置されたトークンは、ロック中は取引できないため、アクティブな循環供給量から外れることになります。

チャネル2はKRC20資産とDeFi拡張に関わります。アップグレードが完全に有効化されると、Kaspaはネイティブトークンと分散型エコシステムアプリケーションをサポートすることが期待されています。流動性プールは担保としてKASのデポジットを必要とします。これらのデポジットはスマートコントラクト内に留まり、取引所で利用可能なKASの量を減らし、循環供給量の流動性を逼迫させます。

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チャネル3はプロトコルに組み込まれたゼロ知識証明検証サポートを中心としています。Groth16スタイルのオペレーションは、暗号証明システムに依存するロールアップやブリッジを可能にすることが期待されています。これらのシステムはオペレーターがKASを担保としてロックすることを要求する可能性が高く、オープンマーケットでの利用可能な供給をさらに減らす可能性があります。

チャネル4は排出動態を強調しています。287億の総供給量の95.5%以上がすでにマイニングされています。Kaspaの排出スケジュールは新規供給がほぼゼロに向かってスローダウンし続けています。この構造は、エコシステム成長による需要が新規発行よりも既存の循環供給量トークンに大きく依存することを意味します。

暗号資産の歴史的なサイクルは、タイトな供給とユーティリティの上昇が組み合わさることで価格動向が急速に変化することを示すことが多いです。Kaspaは現在、長期売買保有者の優勢と、プロトコルのアップグレードやエコシステム拡大からの潜在的な新規需要の間に位置しています。

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