NordFX マーケット・オートプシー ベアリングス銀行＆ニック・リーソン：一人のトレーダー、隠された損失、そして…の教訓

📉 NordFX MARKET AUTOPSY Barings Bank & Nick Leeson: 一人のトレーダー、隠された損失、そしてリスク管理の教訓

🏦 事件の概要

1762年に設立されたベアリングス銀行は、イングランド女王をも顧客に持つ銀行でした。1995年2月23日、当時28歳のニック・リーソンはシンガポールから飛行機に乗り込み、謝罪の手紙と8億2700万ポンドの隠された損失を残して姿を消しました。その数日後、世界最古の商業銀行のひとつが破綻を宣告されました。

リーソンはトレーディングとバックオフィスの決済の両方を管理していました――賭けを行う人間と記録する人間が同一人物だったのです。彼は秘密のエラー口座（88888）に損失を隠し、そのたびに回収しようとして倍賭けを繰り返しました。1995年1月17日に阪神・淡路大震災が発生すると、日経平均は急落し、彼のポジションは崩壊しました。ベアリングス銀行はINGに1ポンドで売却されました。

一つの致命的な欠陥：職務分離なし。ポジション制限なし。監視者を監視する者なし。

📊 インフレの連鎖：PPI → 消費者物価指数（CPI） → PCE

早期警告を無視すれば、FRBが注目する指標に達した時点で、すでにダメージは確定している。

🏭 PPI — 2026年5月 （6月11日） 卸売物価：前月比+1.1%、前年比+6.5% — 2022年11月以来最高、予測の+0.6%を上回る。エネルギー財：前月比+10.7%、過去最高。パイプラインは加圧状態。

🛒 消費者物価指数（CPI） — 2026年5月 （6月10日） 消費者物価：前月比+0.5%、前年比+4.2% — 2023年4月以来最高。エネルギー：前年比+23.5%。ガソリン：前年比+40.5%。コアCPI：前年比+2.9%。

📅 PCE — 6月25日発表予定 PPIが前年比6.5%でエネルギーが依然急騰している中、PCEが穏やかな結果になる現実的なシナリオは存在しない。生産者が今日吸収するコストは、明日消費者が支払うことになる。

⚠️ リーソンの教訓

リーソンはベアリングスを一度の取引で破綻させたわけではない――早期シグナルを無視し、負けポジションに倍賭けし続けた結果だ。3月のPPI急騰と4月のCPI加速を軽視したトレーダーたちは今、出口戦略もなく5月の数字を眺めている。

✅ 厳格なポジション制限――ガイドラインではなく ✅ 損失は早めに切る――方向性ミスで平均化しない ✅ 消費者物価指数（CPI）の前にPPIを読む。PCEの前にCPIを読む。FRBが動く前に行動する。

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