XRPホルダーへの専門家の警告：クジラが隠したい残酷な61%の真実

XRPのエコシステムで重大なことが起きており、それは日々の価格変動とはほとんど関係がない。Cheeky CryptoのNick Reganによると、機関投資家が民間の相対取引（OTC）デスクを通じて静かにXRPを吸収しており、公開の注文板を完全に迂回しているという。

Reganは、2026年6月に向けた直近数ヶ月間において、「OTCデスクに直接吸収されているトークンの実質的な出来高が過去最高を記録した」と述べている。オンチェーン指標はクジラによる蓄積の高まりを示しているが、公開価格は依然として抑制されたままだ。これが潜在的な供給ショックを引き起こす可能性がある。流動供給は価格シグナルを出すことなく、静かに市場から流出している。

機関投資家が大きなポジションを取得する際、公開取引所ではなく民間の流動性ソースに直接アクセスする。これにより、蓄積が続く中でも価格の動きが抑制される。チャートを見ている個人投資家はほとんど動きを感じられず、不満を抱いて退場する一方で、クジラがそのポジションを吸収していく。

エントリーポイントとしてのRLUSD

Reganの分析の核心にあるのが、RippleのステーブルコインであるRLUSDだ。従来の金融機関は厳格な規制上の障壁に直面しており、変動の激しいデジタル資産をバランスシートに保有することができない。RLUSDはその問題を解決する。機関投資家がコンプライアンスに準拠した法定通貨担保の手段を自由に保有・取引できるようにするものだ。

Reganは、Rippleがトルコの2,000億ドル規模の暗号資産エコシステムへ進出した事例を生きた例として挙げている。機関投資家はRLUSDを通じてオンボードし、Rippleの決済インフラに直接接続する。その後、クロスカレンシー決済はXRPをブリッジ資産として経由し、台帳が下で出来高を処理する間、機関投資家に両端での安定性を提供する。

マルチチェーンのギャップ

Reganは現在の構造的な緊張を指摘する。機関投資家による初期のステーブルコイン決済の相当部分が、XRP Ledgerではなく外部プラットフォームで行われている。スマートコントラクトの統合は「誰もが予想していたよりもはるかに成熟に時間がかかっている」と彼は指摘しており、ネイティブトークンの保有者はオンチェーンでの直接的な実用性を待ち続けている。

Reganはこれを一時的なものと位置づけている。外部チェーンは消費者向けの入口として機能し、ネイティブ台帳は中央清算機関として機能するよう設計されている。技術的なブリッジが完全に整備されれば、資本のシフトは驚くほどの速さで起こりうる、と彼は主張する。

固定供給量がXRPにとって意味すること

XRPは固定された総供給量を持つ。ある機関が1日に100億ドルを動かす必要があり、ネイティブ資産の単価が低い場合、Reganは「システムは文字通り、毎秒ごとに何十億ものトークンが流動性パイプラインを常に流れ続けることを必要とするだろう」と述べている。それが価値の構造的な底値を生み出し、XRPが低価格にとどまり続けられない理由を説明している。

2026年後半を見据え、Reganは国家債務の圧力と中央銀行によるトークン化の推進が、規制の明確性と取引の確定性が保証されたエンタープライズグレードのネットワークへと資本を押し向けると見ている。企業としての基盤は「体系的に築かれている最中だ」と彼は言う。

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この記事「Expert to XRP Holders: The Brutal 61% Truth Whales Don't Want You to See」はTimes Tabloidに掲載されました。