キャシー・ウッドは、イーロン・マスクへの賭けのタイミングをうまく計ったかもしれない

6月12日、SpaceXはウォール街で最も注目された新規上場の一つを、市場全体を巻き込む一大イベントへと変えた。

その巨大なバリュエーション、マスクプレミアムの重さ、そしてロケット・衛星企業がAI株並みの価格付けを正当化できるかという疑問から、投資家たちは荒れた初日を覚悟していた。

しかし、SpaceXのIPOは勢いよく着地し、CNBCによれば750億ドルを調達し、初日の取引でほぼ20%上昇した。

当然、それはイーロン・マスクの最も忠実な支持者の一人にとって、計算を大きく変えるものとなった。

キャシー・ウッドのARK Investはすでに、社内ベンチャーファンドの最大保有銘柄としてSpaceXを積み上げており、公開市場が話題を買い上げる機会を得る前にエクスポージャーを追加していた。投資家たちはSpaceXが割高だと議論し続けていたが、ウッドはすでに急騰に備えたポジションを取っていた。

今や、IPO後の展開は彼女のリスクを伴うマスク賭けを、大きな正当性の証明へと変えている。

Bloomberg &sol Getty Images

SpaceXのIPOがキャシー・ウッドにとって計算を変える理由

SpaceXのIPOは本質的に、キャシー・ウッドの長年にわたるイーロン・マスク論文を、プライベート市場の賭けから公開市場のスコアカードへと転換させるものだ。

Business Insiderによれば、ARK Investは一般投資家が直接株を購入できるようになる前に、約10億ドルの社内ベンチャーファンドにおける最大保有銘柄としてSpaceXを構築していた。

Business Insiderによれば、同社が最初にSpaceXに投資したのは2023年末で、当時の企業価値は2000億ドル未満だった。

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そのタイミングはこれまで以上に重要な意味を持つ。

SpaceXの公開市場デビューは、マスクの最重要企業の一つを評価する新たな方法を投資家に提供した。

また、IPOの好調な初期反応はウッドの信念を再び注目の的にし、ボラティリティが高く高成長銘柄に対するARKの食欲を疑問視する投資家に挑戦状を叩きつけた。

ウッドはIPO前にSpaceXを買い入れただけではない。 

ARKは2025年にもポジションを積み増し、今年初めにマスクのロケット企業と合併したxAIへの出資を通じてさらなるエクスポージャーを獲得した。

彼女はこれを月と火星のチャンスと呼び、本質的に「一生に一度の収束」と表現する一方、ARK独自のモデルはStarlinkが「財務エンジン」であり、打ち上げサービスがバリュエーションの「基盤」であると述べていた。 

ウッドは長年にわたるマスクの支持者だ。数年前にFortuneが報じたCNBCのETF Edgeでの発言で、彼女は混乱期における彼の対応についてこう語った：

「しかし、こうした困難な時期こそ、イーロンの創造性を刺激します。彼はトラブルシューターであり、卓越したテクノロジストです。」 

端的に言えば、SpaceXのIPOによって、ウッドのマスク賭けは投機的な色合いがはるかに薄れて見えるようになったと言えるだろう。

SpaceXの歴史的IPOにおける主要数字

• SpaceXはIPOで750億ドルを調達し、スターシップ、スターリンク、衛星事業の拡大、そして長期的な火星計画に向けた巨大な資本的余力を確保した。投資家にとって、その調達規模の大きさは莫大な需要を示すものだが、実行面でのハードルも高めるとロイターは報じている。
• 同社はIPO価格を1株135ドルに設定し、取引開始前のSpaceXのバリュエーションはおよそ1兆7500億ドルとなった。投資家は明らかにSpaceXを従来の航空宇宙企業とは異なる視点で捉えており、支配的な宇宙インフラおよび衛星ネットワークプラットフォームとして評価しているとロイターは伝えている。
• ガーディアンによれば、初日の取引で株価がほぼ20%上昇したことで、SpaceXのバリュエーションは約2兆1000億ドルに達したと報じられている。
• このIPOによりイーロン・マスクの純資産は1兆ドルを超え、世界初のトリリオネアとなった。Business Insiderによれば、マスクの財産は今やSpaceXの公開市場でのパフォーマンスとより緊密に結びついていると評価されている。
• 1兆7500億ドルのバリュエーションと2025年の売上高186億7000万ドルを基に計算すると、SpaceXの株価売上高倍率は約94倍となる。これが最も明確なリスク指標であり、失望を許す余地はほとんどない。 

ARK Innovation ETFのトップ保有銘柄はテスラへの高い集中度を示す 

• Tesla (TSLA): 10.22%.
• Tempus AI (TEM): 5.06%.
• CRISPR Therapeutics (CRSP): 4.95%.
• Robinhood Markets (HOOD): 4.75%.
• Advanced Micro Devices (AMD): 4.73%.
• Shopify (SHOP): 4.44%.
• Roku (ROKU): 4.24%.
• Circle Internet Group (CRCL): 3.65%.
• Coinbase Global (COIN): 3.61%.
• Twist Bioscience (TWST): 3.33%.
  出典：Robinhood、ARK Innovation ETF保有銘柄、2026年6月10日時点。

イーロン・マスクのトリリオネア達成が投資家にとって意味すること

イーロン・マスクが世界初のトリリオネアになったことは、単なる富豪ランキングのニュースとして流し読みできるものではない。

彼の新たな地位は、SpaceXのバリュエーションがいかに投資家の信頼に依存しているかを浮き彫りにしていると感じる。特に、長期的なテクノロジービジョンを支配的なビジネスへと変える彼の能力への信頼が問われている。 

ロイターによれば、その根拠を数字で示すと、SpaceXの株はナスダックデビューで19%急騰し、企業価値が2兆ドルを超え、時価総額で米国第6位の企業となった。

長年にわたり、テスラはマスクの幅広い事業帝国へのエクスポージャーを求める投資家にとって、主要な公開市場の代理銘柄だった。 

しかし最近、その株価は大幅な下落局面にある。

Seeking Alphaによれば、年初来で約10%、過去6カ月で9%超を失った。

SpaceXは今や、テスラを代替手段として使わずとも、ロケット、衛星、AIインフラ、スターリンクに賭ける、よりクリーンな選択肢を投資家に提供している。

ただし、リスクはバリュエーションにある。 

ロイターは、SpaceXが依然として非収益企業であるにもかかわらず、上場初日に5億1000万株超が取引され、その価値は約840億ドルに上ったと指摘した。 

それはマスクのトリリオネア達成が、並外れた信頼と極めて高い期待、その双方の証であるという見方を強めるものだ。

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