98%が失敗、それでもPump.fun SolanaトークンのローンチはH1190万件に達する

今年6月のある1日、わずか24時間でおよそ42,000もの新しいトークンがSolanaブロックチェーン上に溢れ出た――2年前には考えられなかった数字だ。その急増の主な原動力となっているのがPump.fun Solana トークンローンチであり、コード不要のトークンローンチパッドは暗号資産の作成・取引・そして多くの場合は放棄される方法を一変させた。

この規模は立ち止まって考える価値がある。計算すると、24時間休みなく約2秒に1つの新しいトークンが生まれていることになる。しかも、これは単発のスパイクではない。Pump.fun Solana トークンローンチは数ヶ月にわたってそのペースを維持しており、プラットフォームは2024年1月19日のサービス開始以来、累計1,190万件以上のトークンローンチを支援したと発表している。

最も忙しい日には、Pump.funはSolanaネットワーク全体でミントされたトークンの83%を占めた。言い換えれば、単にニッチを支配しただけでなく、そのカテゴリー自体を定義するほどの存在になっている。

Pump.funが牽引するSolanaトークン創出の記録的急増

24時間で約42,000件のSolanaトークンがローンチ

1日でSolana上に登場する新しいトークンの数は、プラットフォームの活動以上のことを示している。参入障壁がいかに低くなったかを示すとともに、より成熟した市場においても投機的な暗号資産への根強い需要を指し示している。

Pump.funのコア設計は、通常の摩擦のほとんどを取り除いている。誰でもコードを書かずにトークンを作成できる。さらに、プラットフォームはボンディングカーブ――供給と需要に基づいてトークンの価格を自動的に調整する価格メカニズム――を採用しているため、トークンが作成された瞬間から取引を開始できる。流動性のブートストラップフェーズも、待機期間も、技術的な専門知識も必要ない。

その摩擦のない構造こそが、こうした数字を可能にしている。

2024年1月以来のPump.funの支配的地位

2024年1月のローンチ以来、Pump.funはSolanaのトークン創出活動において圧倒的な存在感を維持している。ピーク時にはSolana全トークンローンチの71%から83%の間で推移しており、プラットフォームは市場シェアを獲得しただけでなく、Solanaにおけるトークンローンチの形そのものを定義するのに貢献してきた。

創設以来、1,190万件以上のトークンがPump.funを経由している。これにより、あらゆるチェーンを通じて暗号資産史上最も活発なトークン工場の一つとなっている。

Pump.funの仕組みとなぜこれほど急速にスケールしたか

コード不要のトークン作成とボンディングカーブ取引

Pump.funのプロダクトのシンプルさが最大の強みだ。技術的な障壁を取り除き、即時の価格発見のためのボンディングカーブとアクセシビリティを組み合わせることで、プラットフォームは自己強化的なループを生み出した：より多くのクリエイター、より多くのトークン、そしてより多くの取引高。

ボンディングカーブは、トークンの価格をすでに購入された量に連動させることで機能する。早期の購入者はより安く、後の購入者はより高く支払う。その結果、この構造は早期参加者に報いるとともに、外部の流動性の提供者を必要とせずに即座の取引活動を生み出す。だからこそ、トークンは作成から数秒以内にライブになり取引を開始できる。

Pump.funの収益、PUMPトークンのICO、およびUSDCの取引ペア

財務的な結果も同様に顕著だ。Pump.funは、すべての取引に対する単一の1%手数料のみから、累計8億ドル以上の収益を上げている。複雑なティアやプレミアムプランはなく、ただ大規模なボリュームがあるだけだ。

その成功によってプラットフォームは拡大の余地を得た。2025年7月、Pump.funはネイティブのPUMPトークンをイニシャルコインオファリング（ICO）で発行し、パブリックとプライベートの投資家から合わせて約13億ドルを調達した。誰でもトークンをローンチできることを中心に構築されたプラットフォームにとって、独自のトークンを発行することは論理的かつ収益性の高い次のステップだった。

さらに最近、2026年5月にPump.funは新たにローンチされたトークンにUSDCの取引ペアを導入した。この変更はトレーダーにとって実際の摩擦ポイントを解消するものだった：新しいトークンがSOLのみに対してペアリングされている場合、SOL自体の価格変動がそれらのトークンのパフォーマンスを歪める可能性がある。

ドルペッグのステーブルコインであるUSDCとのペアリングは、そのノイズの一部を取り除く。トレーダーは、SOLのボラティリティ（簡単に5%から10%の幅で動く）からトークンのパフォーマンスを切り分けようとするのではなく、安定した基準値に対してトークンの価格動向を判断できるようになる。

Pump.fun Solana トークンローンチが依然としてリスクが高い理由

分散型取引所におけるトークンの低い生存率

ここで状況は一変する。Pump.funで作成されたトークンのうち、Raydiumのような分散型取引所（DEX）に卒業できるものは2%未満だ。つまり、プラットフォームでミントされた100トークンのうち約98は、ボンディングカーブのステージを超えるだけの流動性、牽引力、またはコミュニティの関心を獲得することができない。

この2%という数字が、Pump.funが実際に何であるかを理解する鍵だ。持続可能な暗号資産プロジェクトのための信頼できるローンチパッドではない。それはむしろ、極めて高ボリュームで極めて低い生存率の投機的なアリーナだ。

高リスクだが、大きなリターンの可能性

仕組みを理解しているトレーダーにとって、その魅力は明らかだ。Raydiumのような取引所に卒業できるトークンは、早期購入者に大きなリターンをもたらす可能性がある。ボンディングカーブ構造が最初の参加者に最低価格を提供するからだ。しかし、動きの速い市場では、そのウィンドウは数分で閉じることがある。

それでも、数学は容赦ない。2%未満の卒業率では、Pump.fun上の新しいトークン1つ1つのベースケースは失敗だ。モメンタムを獲得できない新たにミントされたトークンのポジションはゼロになる可能性があり、圧倒的多数はそのモメンタムを見つけることがない。

USDCの取引ペアの導入は、生存率や環境の投機的な性質を変えるものではない。それが行うのは、一つの変数――SOLの価格のボラティリティ――を取り除くことで、トレーダーがトークンが牽引力を得ているのか、単により広い市場と共に動いているだけなのかをより容易に判断できるようにすることだ。

戦略的には、これは重要だ。なぜならPump.funの収益モデルは何よりもボリュームに報いるからだ。累計8億ドルの取引に対する1%の手数料は、持続的で高頻度の活動がプラットフォームの経済を駆動することを示している。USDCペアの追加により、重層的なボラティリティを減らした投機的エクスポージャーを求めるトレーダーにとって参加がより身近になり、それがプラットフォームの取引高を維持または増加させるのに役立つ可能性がある。

より広い視点では、Pump.funはSolanaの金融インフラの深く組み込まれた層となっている。1,190万件以上のローンチ、8億ドルの収益、13億ドルのICO、そして継続的な製品開発により、プラットフォームはミームコインファクトリーをはるかに超えた成長を遂げた。作成されるトークンが持続的な価値を持つかどうかは別の問題であり、そのほとんどについてはすでに答えが明らかだ。より大きな問いは、1日に40,000件以上のトークンローンチを処理するプラットフォームが2年後にどのような姿になっているか、そして規制の枠組みがいつか追いつくかどうかだ。

FAQ

Pump.funとは何か、またSolana上でのトークン作成をどのように可能にするのか？

Pump.funはSolana上に構築されたコード不要のトークンローンチパッドだ。プログラミングの知識なしに誰でもトークンを作成してローンチできる。プラットフォームはボンディングカーブを使用して、トークンが作成された瞬間から即時取引を可能にし、従来の流動性設定要件を取り除いている。

Pump.funは創設以来何件のトークンをローンチしたか？

Pump.funは2024年1月19日のサービス開始以来、1,190万件以上のトークンローンチを支援しており、ピーク時にはSolana全トークンローンチの最大83%を占めている。

ボンディングカーブとは何か、またPump.fun上の取引にどのような影響を与えるか？

ボンディングカーブは、購入された量に基づいてトークンの価格を調整する自動化された価格メカニズムだ。Pump.fun上では、ローンチ時にトークンが即座に取引を開始できるようにし、早期購入者は低い価格を支払い、需要が増加するにつれて後の購入者はより高い価格を支払う。

Pump.fun経由で作成されたトークンの生存率はどれくらいか？

Pump.funでミントされたトークンのうち、Raydiumのような分散型取引所（DEX）に到達できるものは2%未満だ。大多数はボンディングカーブのステージを超えるだけの十分なモメンタムを生み出すことができず、最終的に価値がゼロになる。

USDCの取引ペアはSOLペアと比較してどのようにトークン価格を安定させるか？

トークンがSOLに対してペアリングされている場合、価格変動はトークンの実際のパフォーマンスではなく、SOL自体のボラティリティを反映する可能性がある。USDCペアのトークンは、ドルペッグのステーブルコインを基軸通貨として使用し、トレーダーに安定した基準点を提供し、トークンの実際の市場牽引力を評価しやすくする。