ビットコインのクジラとリテールのデルタがETF時代の最低水準に落ち込む中、スマートマネーが慎重姿勢へ転換

最近のオンチェーン調査によると、ビットコイン市場は小口投資家とクジラの行動の乖離が拡大し、新たな重要局面に入ったとされています。

クジラのポジショニングが小口投資家の楽観論と大きく乖離

5月16日のXへの投稿で、暗号資産アナリストのJoao Wedsonは、ビットコインの小口投資家とクジラの活動における明確な乖離を指摘しています。この投稿の主張は、「Bitcoin: Whale Vs Retail Delta」指標から得られた数値に基づいています。この指標は、大口ビットコイン保有者（クジラ）と小口トレーダーの取引行動の差を監視するものです。また、スマートマネーがビットコインの小口市場参加者の傾向と比べて、より強気になっているか弱気になっているかを判断するのに役立ちます。

Wedsonによると、「Bitcoin: Whale Vs Retail Delta」は2024年1月以来の最低水準まで低下しており、これは米国でビットコイン現物ETFが上場されたのと同じ時期です。特筆すべきことに、この時期はビットコインの大口保有者による大規模な売り圧力も見られました。市場アナリストは、2024年に展開されたのと同じ行動パターンが再び現れている可能性があると指摘しています。市場クオンツによると、小口投資家が$60,000で価格の底が形成されたという見方のもとでビットコインの買いを続けている一方、ビットコインのクジラはリスクエクスポージャーを縮小し始めているとのことです。

興味深いことに、クジラの活動は市場が過熱した局面で早期警告サインとして機能することが多くあります。大口保有者は特に大幅な上昇後にリスク管理をより積極的に行う傾向があります。ただし、Wedsonはこの乖離が必ずしも差し迫った価格調整を示すものではないと述べています。むしろ、ビットコイン市場における不確実性が明らかに高まっていることを示しているに過ぎません。機関投資家の需要やETFへの資金流入など他の条件がこのすでに不確実な市場と重なれば、世界最大の暗号資産は近〜中期的に弱気圧力に直面する可能性があります。

ビットコイン市場概況

執筆時点でのビットコイン価格は$78,188です。CoinMarketCapのデータによると、主要暗号資産は過去24時間で1.01%下落しています。週足ベースでは、ビットコインは現在3%以上の下落となっています。ETFトラッキングサイトのSoSoValueも、5月15日時点で米国のBTC現物ETFが週次ネット流出額として驚異の10億ドルを記録したと報告しています。この数値はQ2初のネット流出となり、6週間続いた強気相場の連勝を断ち切るものとなりました。執筆時点において、ビットコインETFの総純資産は1,042.9億ドルと評価されており、時価総額の6.58%を占めています。