Les entrées de stablecoins atteignent leur plus bas niveau en 18 mois, tandis que les développeurs d'Ethereum les ignorent

Les afflux de stablecoins vers les plateformes d'échange viennent de chuter à un plus bas de 18 mois, pourtant les développeurs d'Ethereum déploient des smart contracts à un rythme record.

Le Bitcoin s'est échangé près de 62 397 $ le vendredi matin, un chiffre qui, à lui seul, n'explique presque rien de ce qui se passe sous le prix. La véritable histoire se trouvait un niveau plus bas, dans les données sur les stablecoins que la plupart des traders ignorent. L'afflux moyen de stablecoins sur toutes les plateformes d'échange suivies par CryptoQuant était tombé à 21 557, le niveau le plus bas en dix-huit mois.

Il s'agit d'une baisse de 56,25 % par rapport au niveau où se trouvait l'indicateur il y a seulement quelques semaines. Pendant le rallye du Bitcoin au milieu de l'année 2025, cette même mesure d'afflux augmentait régulièrement entre 100 000 et 280 000. L'argent qui arrivait auparavant pour chercher des pièces ne se présente tout simplement plus.

Les acheteurs restent en retrait. C'est ce que signifie généralement un effondrement comme celui-ci, selon la propre interprétation de l'indicateur par CryptoQuant. Les données du taux de variation le confirment également, avec un pic en mai qui s'est rapidement essoufflé et une ligne plate depuis lors.

Le rebond que personne ne croit encore pleinement

Deux scénarios sont désormais sur la table pour la suite du Bitcoin, et aucun ne demande beaucoup d'imagination. Si les afflux restent sous les 30 000 pendant encore deux semaines, la zone de 58 000 $ à 60 000 $ sera à nouveau testée, selon l'analyse de CryptoQuant. Une reprise au-dessus de 80 000 à 100 000 inverserait la tendance, mais c'est un large écart à combler depuis 21 557.

Le ratio de risque côté vendeur est tombé dans une zone rare cette semaine. Cet indicateur suit la part de l'offre des baleines de niveau intermédiaire qui est en profit et pourrait être vendue. Historiquement, cette même zone est apparue juste avant certains des plus grands rallyes du Bitcoin.

Rien de tout cela ne garantit quoi que ce soit en soi. Les afflux de Bitcoin des particuliers vers Binance ont également chuté à un niveau record, un signal distinct pointant dans la même direction, bien qu'un faible afflux de stablecoins et une offre en diminution puissent coexister avec un marché qui stagne simplement en marché latéral pendant des mois.

Source : CryptoQuant / TradingView, cryptoquant.com/insights/quicktake/stablecoin-inflows-hit-18-month-low

Les codeurs d'Ethereum n'ont jamais reçu le message

Trois cent trois pour cent. C'est l'ampleur de la hausse du déploiement de nouveaux smart contracts sur Ethereum par rapport à sa base de 90 jours, et cela se produit au moment exact où l'argent spéculatif fuit l'espace, selon le rapport sur la divergence des builders de CryptoQuant.

L'afflux net de stablecoins sur Binance s'est effondré de 887 %, avec une moyenne d'environ -170 millions de dollars par jour. CryptoOnchain, écrivant sur X, a décrit les développeurs comme « intervenant agressivement » au moment même où tout le monde se retirait.

Le faible coût de l'espace de bloc a aidé. La brûlure médiane des transactions a chuté de 60 %, ce qui a rendu le déploiement de code beaucoup moins cher au moment même où personne ne voulait vraiment payer pour cela de toute façon.

Source : CryptoQuant, analyse par x.com/CryptoOnchain

Une prime Coinbase que personne ne veut regarder

La prime Coinbase se situe à -0,15, un petit chiffre portant un signal important. Cela confirme ce que la sécheresse des stablecoins suggérait déjà, à savoir que l'appétit d'achat en dollars s'est largement tu.

Les rachats de stablecoins à l'échelle mondiale ont augmenté de 167 % sur la même période, selon les mêmes données de CryptoQuant couvrant Ethereum. Les rachats ont augmenté. Les gens retirent leur argent plutôt que de garer des dollars en retrait en attendant une baisse.

Les particuliers ont vendu. Les baleines, selon des données d'accumulation distinctes circulant cette semaine, ont pour la plupart continué à acheter. Deux choses qui se produisent en même temps et qui ne sont pas censées se produire en même temps, selon les observateurs on-chain.

Ce que les builders savent généralement avant les traders

Historiquement, les phases marquées par une contraction de la liquidité et une poussée des développeurs jettent les bases de ce que le réseau fera ensuite, pas immédiatement, mais éventuellement. CryptoQuant décrit la situation actuelle d'Ethereum comme une phase d'expansion tranquille, le genre qui a tendance à apparaître avant que l'utilité ne rattrape le prix.

Que cela se concrétise cette fois dépend du retour effectif de la liquidité macroéconomique, ce que personne, CryptoQuant inclus, ne promet actuellement. Ceci n'est pas un conseil financier ni une recommandation d'investissement, mais simplement une lecture des données on-chain publiées et du matériel source cité ci-dessus.

L'afflux moyen de stablecoins du Bitcoin, à la date des données utilisées pour cet article, était de 21 557.

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