L'action de Credo Technology (CRDO) bondit de près de 19 % après la publication des résultats : faut-il encore investir ?

Résumé rapide

• Les actions CRDO ont progressé de 18,8 % à la suite de ses derniers résultats trimestriels, surpassant largement le S&P 500
• Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'exercice 2026 a bondi de 157 % sur un an pour atteindre 437 millions de dollars, dépassant les prévisions des analystes
• Le bénéfice par action hors PCGR de 1,16 $ a dépassé l'estimation de 1,03 $ de Wall Street de 12,6 %
• L'entreprise prévoit une croissance du chiffre d'affaires supérieure à 80 % pour l'exercice 2027, anticipant des ventes du segment optique supérieures à 600 millions de dollars
• Le consensus de Wall Street reflète une recommandation d'achat avec un objectif de cours moyen de 263,11 $

Credo Technology Group (CRDO) a gagné 18,8 % à la suite de son dernier rapport trimestriel, s'échangeant à 241,91 $ à l'ouverture du marché vendredi. Cette performance a largement surpassé le S&P 500 dans son ensemble sur la période comparable.

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

Les résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026 de l'entreprise ont stimulé cette hausse. Le chiffre d'affaires a atteint 437 millions de dollars, soit une augmentation de 157 % sur un an, dépassant les attentes de Wall Street de 430,1 millions de dollars. Le bénéfice par action dilué hors PCGR s'est établi à 1,16 $, dépassant le consensus de 1,03 $ de 12,6 %.

Les dirigeants ont souligné une étape notable : le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a à lui seul dépassé le chiffre d'affaires annuel complet de l'exercice 2025. Cela démontre la vitesse à laquelle l'expansion des infrastructures d'IA se répercute dans le pipeline de CRDO.

Le chiffre d'affaires total de l'exercice 2026 a dépassé 1,3 milliard de dollars, soit plus du triple de l'année précédente. Quatre clients hyperscale ont représenté à eux seuls au moins 10 % du chiffre d'affaires global, les trois premiers comptant respectivement pour 34 %, 27 % et 16 %.

La marge brute hors PCGR s'est établie à 68,3 % au cours du trimestre, en amélioration par rapport aux 67,4 % de la période correspondante l'année précédente. La marge nette a grimpé à 51,9 %, tandis que le flux de trésorerie disponible a atteint un record pour l'entreprise de 177,5 millions de dollars. Le trimestre s'est clôturé avec 1,4 milliard de dollars de liquidités et de placements à court terme au bilan.

Pour le premier trimestre de l'exercice 2027, la direction a fourni des prévisions de chiffre d'affaires comprises entre 465 et 475 millions de dollars. Pour l'ensemble de l'année, l'entreprise projette une expansion du chiffre d'affaires supérieure à 80 %, les revenus du segment optique devant dépasser 600 millions de dollars.

Le segment optique s'impose comme un moteur de croissance clé

L'expansion des activités optiques de l'entreprise est accélérée par l'acquisition de Dust Photonics. Cette transaction introduit des capacités de circuits intégrés photoniques sur silicium et élargit la gamme de produits avec des offres 800G et 1,6T, tandis que les solutions 3,2T sont toujours en développement.

Les dirigeants anticipent que les optiques ZeroFlap, les circuits intégrés photoniques sur silicium et les DSP optiques généreront chacun un chiffre d'affaires supérieur à 100 millions de dollars au cours de l'exercice 2027.

Les projections des analystes ont fait l'objet de révisions à la hausse significatives au cours du mois dernier. Les prévisions consensus de bénéfice par action ont augmenté de 18,12 % depuis l'annonce des résultats. Zacks attribue à CRDO une note de Rang n° 1 (Achat fort).

Participations institutionnelles et transactions des initiés

En ce qui concerne le positionnement institutionnel, Vanguard, State Street et Geode ont chacun augmenté leurs participations au quatrième trimestre. Alliancebernstein a augmenté sa position de 66 % au deuxième trimestre. La détention institutionnelle représente actuellement 80,46 % des actions en circulation.

Les transactions des initiés ont attiré l'attention du marché. Le directeur financier Daniel W. Fleming a cédé 40 000 unités le 11 juin à un prix moyen de 249,48 $, générant environ 9,98 millions de dollars. La transaction a eu lieu dans le cadre d'un plan de trading préétabli selon la règle 10b5-1, conçu pour satisfaire les obligations fiscales liées à l'acquisition de rémunérations en actions. Le directeur technique Chi Fung Cheng a vendu 27 500 unités en avril dans le cadre d'un dispositif comparable.

Le représentant Gilbert Ray Cisneros, Jr. a également déclaré une cession d'une valeur comprise entre 1 001 $ et 15 000 $ en CRDO le 30 juin.

Wall Street maintient une position majoritairement haussière. Evercore a lancé sa couverture avec une recommandation de surperformance et un objectif de cours de 325 $ le 22 juin. JPMorgan a relevé son objectif à 250 $ tout en maintenant une recommandation de surpondération.

L'objectif de cours consensus s'établit à 263,11 $ pour les 19 analystes couvrant le titre, dont 17 portent des recommandations d'achat ou d'achat fort, et deux de conserver.

La fourchette sur 52 semaines de CRDO s'étend de 86,49 $ à 308,67 $.

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