Les prix du pétrole stables alors que les pourparlers sur l'Iran progressent et que les flux d'Ormuz reprennent

TLDR

• Les prix du pétrole sont restés largement stables vendredi à l'approche du week-end férié du 4 juillet aux États-Unis
• Le Brent s'établissait autour de 71,96 $ le baril ; le WTI s'échangeait sous la barre des 70 $
• Le pétrole est en passe de subir sa quatrième baisse hebdomadaire consécutive alors que le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz se rétablit
• L'Iran a rejeté une proposition américaine de renoncer à ses revendications sur le détroit d'Ormuz
• La courbe des contrats à terme du Brent est en contango, signalant des attentes de surabondance à court terme

Les prix du pétrole sont restés largement stables vendredi, les traders pesant un optimisme prudent concernant les négociations américano-iraniennes face aux signes croissants de surabondance sur le marché.

Le Brent a progressé de 0,2 % à 71,96 $ le baril tôt vendredi. Le West Texas Intermediate s'échangeait juste en dessous de 70 $. Les deux références étaient toujours en passe de subir une quatrième baisse hebdomadaire consécutive.

Les prix sont retombés à des niveaux proches de ceux d'avant-guerre au cours des trois dernières semaines. La réouverture du détroit d'Ormuz a été un facteur clé de cette baisse.

Les États-Unis et l'Iran ont signé un mémorandum d'entente pour négocier un accord plus large. Cette seule nouvelle a fait évoluer le sentiment du marché, les traders intégrant un retour de davantage d'approvisionnement physique dans les semaines à venir.

Le président Donald Trump a déclaré qu'il pensait que l'Iran avait « accepté à peu près tout ce dont nous avons besoin ». Ses commentaires ont souligné des progrès dans les pourparlers, bien que des points de blocage majeurs subsistent.

Le Wall Street Journal a rapporté que l'Iran a rejeté une proposition américaine de renoncer formellement à ses revendications sur le détroit d'Ormuz. Washington avait offert en échange l'accès à des milliards de dollars de fonds iraniens gelés. L'Iran a jusqu'à présent dit non.

Le contrôle du détroit est devenu un enjeu central après que Téhéran l'a effectivement fermé suite à une opération militaire conjointe américano-israélienne fin février. L'activité maritime dans cette voie navigable montre désormais des signes de reprise.

Les producteurs du Golfe se précipitent pour exporter alors que la fenêtre se rétrécit

L'Arabie saoudite a acheminé plus de 10 millions de barils de brut par le détroit d'Ormuz ces derniers jours. Des superpétroliers chargent au port saoudien de Ras Tanura, et le pays intensifie ses exportations vers l'Asie. Les exportations saoudiennes ont retrouvé environ 90 % de leurs niveaux d'avant-guerre.

Les producteurs du Golfe, y compris l'Iran, se précipitent pour expédier du pétrole tant que la fenêtre de négociation est ouverte. Cette fenêtre doit expirer en août, et l'incertitude règne sur ce qui se passera ensuite.

La courbe des contrats à terme du Brent s'est encore plus orientée vers le contango. Cela signifie que les contrats à court terme sont moins chers que ceux à plus long terme — une structure qui signale que le marché s'attend à une abondance de l'offre à court terme.

Les stratèges en matières premières d'ING, Warren Patterson et Ewa Manthey, ont déclaré que la hausse des flux pétroliers exerce une pression croissante sur le début de la courbe à terme du Brent.

ANZ a noté qu'une accumulation de positions courtes a également pesé sur les prix du brut. Certains paris baissiers ont été réduits à l'approche du week-end férié.

L'Iran continue de lutter pour vendre son propre brut. Plus de 58 millions de barils restent en stockage flottant, dont plus de 90 % n'ont pas encore trouvé d'acheteur, selon la société de données maritimes Vortexa.

La baisse des prix du brut a attiré les acheteurs parmi les raffineurs indépendants chinois, aidés par une tarification plus flexible de l'Arabie saoudite et du Koweït.

Certains analystes estiment que le pétrole est entré en zone de survente, mais les perspectives d'offre à court terme continuent de s'améliorer.

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