La BCE maintient ses taux inchangés après la hausse de juin alors que les prix du pétrole baissent et que l'inflation s'atténue

TLDR

• La BCE a augmenté ses taux de 25 points de base en juin, sa première hausse en environ trois ans
• Emmanuel Moulin, membre du conseil des gouverneurs de la BCE, affirme que la banque est désormais en « bonne position »
• L'inflation en zone euro a chuté à 2,8 % en juin, contre 3,2 % en mai
• Le brut Brent est retombé à ses niveaux d'avant-guerre suite à un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran
• Les analystes de Barclays s'attendent à une nouvelle hausse des taux en septembre, mais estiment que la baisse des prix du pétrole pourrait plaider en faveur d'une pause

La Banque centrale européenne a relevé ses taux d'intérêt de 25 points de base en juin, marquant sa première hausse en environ trois ans. Cette décision intervient alors que les prix de l'énergie ont grimpé en flèche suite à la campagne militaire américano-israélienne contre l'Iran, ce qui a brièvement fait passer le prix du pétrole au-dessus de 110 dollars le baril.

Désormais, avec la signature d'un accord de paix et la baisse des prix du pétrole, certains responsables de la BCE laissent entendre que la banque pourrait approcher de la fin de son cycle de resserrement.

Les responsables de la BCE affirment que l'équilibre des risques s'est amélioré

Emmanuel Moulin, gouverneur de la Banque de France et membre du conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré à Bloomberg Television que la banque se trouve actuellement en « bonne position ».

Lors de la conférence Rencontres Économiques à Aix-en-Provence, il a indiqué que la baisse du prix du pétrole contribuerait à atténuer l'inflation dans les services. Il a ajouté que la banque ne constate pas d'effets de second tour pour le moment.

Moulin a clairement précisé que la BCE n'entame pas un nouveau cycle de hausse des taux. Il a déclaré que les décisions concernant les réunions de juillet et septembre seront prises au moment venu.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprimant lors d'un forum sur les banques centrales au Portugal, a rejeté l'idée que la hausse de juin n'était qu'une assurance contre la montée des prix. Elle a soutenu qu'il s'agissait de la bonne décision dans tous les scénarios d'inflation.

Lagarde n'a pas donné de signal clair sur la suite des événements, se contentant de dire que les risques pesant sur l'inflation et la croissance sont devenus plus équilibrés.

L'inflation ralentit, mais les pressions en amont persistent

Les prix à la consommation en zone euro ont augmenté de 2,8 % sur les douze mois jusqu'en juin, contre 3,2 % en mai et en dessous des 3,0 % attendus par les économistes.

Les coûts de l'énergie ont augmenté de 8,7 % en glissement annuel en juin, ralentissant par rapport aux 10,8 % de mai. L'inflation sous-jacente, qui exclut les aliments et l'énergie, s'est établie à 2,4 %, contre 2,6 % précédemment.

Le brut Brent est désormais retombé approximativement à ses niveaux d'avant-guerre suite au cadre de paix entre les États-Unis et l'Iran signé le mois dernier.

Malgré cette amélioration, les analystes de Barclays Silvia Ardagna et Mariano Cena ont souligné que les indicateurs d'anticipation des prix de vente de la Commission européenne restent élevés, en particulier dans l'industrie manufacturière et le commerce de détail.

Ils ont averti que quatre mois consécutifs de prix élevés de l'énergie pourraient encore faire augmenter les coûts dans les secteurs autres que l'énergie à court terme.

Barclays s'attend toujours à une hausse en septembre

Barclays s'attend à ce que la BCE relève à nouveau ses taux lors de sa réunion de septembre. Cependant, les analystes ont noté que la baisse des prix du pétrole et les signes indiquant que le pic d'inflation est peut-être passé pourraient plaider en faveur d'une approche plus prudente.

D'autres membres du conseil des gouverneurs de la BCE ont déclaré que « toutes les options » restaient sur la table pour les prochaines réunions. Les investisseurs ont déjà réduit leurs paris sur de nouvelles hausses de taux cette année.

Bloomberg Economics estime désormais que l'inflation en zone euro a probablement atteint son pic.

La prochaine réunion prévue de la BCE aura lieu en juillet, suivie d'une autre en septembre.

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