Invesco dépose un dossier pour un fonds tokenisé ciblant le marché des réserves de Stablecoin

TLDR

• Invesco a déposé un dossier auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges pour un fonds de réserve de Stablecoin tokenisé.
• Le fonds investirait dans des liquidités et des bons du Trésor américain à Court terme.
• Le fonds proposé est conçu pour maintenir une valeur nette d'inventaire de 1,00 $.
• Superstate a été désigné comme sous-agent de transfert pour les parts tokenisées du fonds.
• Le fonds cible les émetteurs de Stablecoin à la recherche d'une gestion de réserve conforme.

Invesco a déposé un dossier auprès de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges pour lancer un fonds tokenisé conçu pour servir le marché des réserves de Stablecoin, prolongeant ainsi la progression du gestionnaire d'actifs dans les produits financiers basés sur la blockchain.

Le fonds Invesco Stablecoin Reserves Onchain proposé investirait dans des liquidités et des titres du Trésor américain à Court terme, selon le dépôt. Le fonds est structuré pour maintenir une valeur nette d'inventaire de 1,00 $ et enregistrerait des parts sur des Chaines publiques via un système de propriété tokenisé.

Le dépôt place Invesco, qui gère environ 2 500 milliards de dollars d'actifs, parmi un groupe croissant de gestionnaires d'actifs traditionnels développant des produits pour les émetteurs de Stablecoin. Ces émetteurs sont tenus de détenir des réserves liquides, souvent en liquidités ou en titres du Trésor, pour soutenir la valeur des Stablecoins de paiement.

Invesco cible le marché des réserves de Stablecoin

Le fonds proposé a été déposé dans le cadre du Short-Term Investments Trust d'Invesco et devrait entrer en vigueur 60 jours après sa soumission, selon les documents d'enregistrement. Le portefeuille se concentrerait sur des actifs à Court terme de haute qualité, principalement des équivalents de trésorerie et des titres du gouvernement américain.

La structure du fonds correspond au profil de réserve utilisé par les émetteurs de Stablecoin qui ont besoin de liquidités pour faire face aux rachats. Les Stablecoins sont conçus pour maintenir une valeur fixe, généralement un dollar américain, et leurs émetteurs détiennent généralement des actifs de réserve pour soutenir cet objectif de prix.

Le dépôt d'Invesco est lié au GENIUS Act, qui a créé un cadre fédéral pour les Stablecoins de paiement et établi des exigences de réserve pour les émetteurs. Le fonds proposé semble conçu pour offrir aux entreprises de Stablecoin un véhicule réglementé pour détenir des actifs de réserve plutôt que de gérer directement des portefeuilles de bons du Trésor à Court terme.

Un porte-parole d'Invesco a refusé de commenter le dépôt, indiquant que la société ne commente pas les produits encore en cours d'enregistrement. Le dépôt n'identifie pas encore les réseaux de Chaine publique qui seront utilisés pour les parts tokenisées du fonds.

Superstate désigné dans le rôle de tokenisation

Le dépôt a désigné Superstate comme sous-agent de transfert pour le fonds. Superstate gérera le registre des actionnaires intégré à la blockchain, combinant les registres de fonds traditionnels avec des tokens onchain représentant la propriété du fonds.

Ce rôle s'appuie sur la relation existante d'Invesco avec Superstate. Plus tôt en 2026, Invesco a repris la gestion du fonds du Trésor tokenisé de Superstate, connu sous le nom d'USTB, et a commencé à utiliser la plateforme FundOS de Superstate basée sur la blockchain.

Ce fonds a accumulé environ 900 millions à 967 millions de dollars d'actifs sous gestion, selon les chiffres rapportés. Le partenariat a fait d'Invesco l'un des premiers grands gestionnaires d'actifs tiers à utiliser l'infrastructure d'agent de transfert numérique de Superstate.

Les fonds monétaires et du Trésor tokenisés sont devenus un domaine de développement majeur pour les gestionnaires d'actifs, car ils permettent d'enregistrer, de transférer et de régler des parts de fonds traditionnels via des rails blockchain. Invesco rejoint désormais des sociétés telles que BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity, State Street et ProShares dans l'expansion des produits de Gestion d'actifs en liquidités liés à la blockchain.

Les gestionnaires d'actifs se disputent les réserves de dollars numériques

Le marché des réserves de Stablecoin est devenu plus attractif à mesure que l'offre de dollars numériques augmente. Les émetteurs de Stablecoin ont besoin de gestionnaires de réserves, d'arrangements de garde, d'outils de liquidité et de produits d'investissement conformes à mesure que leurs actifs se développent.

Citigroup a prévu que le marché des Stablecoin pourrait atteindre jusqu'à 4 000 milliards de dollars d'ici 2030, contre environ 300 milliards de dollars aujourd'hui. Cette croissance créerait un plus grand pool d'actifs de réserve que les gestionnaires de fonds traditionnels pourraient superviser.

BlackRock, State Street et ProShares ont également déposé des dossiers pour des produits destinés à la gestion des réserves de Stablecoin. Pour les émetteurs de Stablecoin, un fonds tel que celui d'Invesco pourrait offrir une liquidité quotidienne, une exposition aux bons du Trésor et une structure de fonds familière tout en prenant en charge les registres de propriété basés sur la blockchain. Ces fonctionnalités pourraient réduire la nécessité pour les émetteurs de créer leurs propres systèmes de gestion de réserves.

Le produit ajoute également des considérations opérationnelles liées à la blockchain, notamment les risques liés aux Smart Contract (Contrat Intelligent), aux réseaux et aux agents de transfert. La structure finale dépendra de l'examen de la Commission américaine des valeurs mobilières et des échanges, des réseaux blockchain sélectionnés et de la manière dont les règles de réserve des Stablecoin seront mises en œuvre dans le cadre du GENIUS Act.

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