Ce qui a discrètement changé dans le livre crypto de Goldman qui a choqué l'armée XRP

L'analyste crypto BankXRP (@BankXRP) a récemment signalé un changement frappant dans les participations aux ETF crypto de Goldman Sachs. Le dépôt 13F du T1 2026 de la banque, provenant de la SEC, a montré que Goldman Sachs avait entièrement liquidé ses positions sur les ETF XRP et SOL. Le dépôt couvrait des actifs sur plus de 13 000 participations et a confirmé les mouvements au cours de la période de déclaration du T1.

La position actuelle de Goldman Sachs

Goldman Sachs détenait 153,8 millions de dollars en produits ETF XRP aussi récemment qu'au T4 2025, ce qui en faisait le plus grand détenteur d'ETF XRP spot à Wall Street. Sa position SOL s'élevait à 108 millions de dollars répartis sur six produits ETF.

Les deux positions affichent désormais 0 $. La banque a également réduit son exposition à l'ETH de 70 %, passant d'environ 380 millions de dollars à 114 millions de dollars. Le Bitcoin (BTC) a été réduit d'environ 10 %, de 715 millions de dollars à 690 millions de dollars.

Les participations XRP couvraient quatre produits ETF : BITW, FXRP, GXRP et TOXR. La position SOL couvrait BITW, FSOLW, GSOL et trois produits supplémentaires.  Le dépôt a également montré de nouveaux flux entrants vers Circle, Coinbase et Galaxy Digital. Goldman Sachs a déplacé des capitaux vers des actions d'infrastructure crypto plutôt que vers des produits directement liés aux tokens.

Un regard plus attentif sur les chiffres

Le dépôt 13F a suscité une attention considérable dans les cercles crypto. Certains ont interprété ces sorties comme un vote de défiance envers XRP et SOL. Le statut de Goldman en tant que plus grand détenteur d'ETF XRP spot a donné encore plus de poids à ce mouvement.

Dom Kwok, co-fondateur d'EasyA, a proposé une lecture plus technique. Il a fait remarquer que les participations de Goldman étaient actives sur son bureau de trading, et non des positions d'investissement directionnelles. « Leurs participations initiales en XRP et SOL étaient destinées à faciliter les besoins des clients », a écrit Kwok, citant « la création/le rachat d'ETF, le market-making, l'activité de prime brokerage ».

Kwok a noté que ces investissements n'étaient pas motivés par des perspectives haussières sur SOL ou XRP. Il a décrit les changements du T1 comme « rien de plus qu'un rééquilibrage de routine ».

Contexte du dépôt

Les dépôts 13F rendent compte des participations institutionnelles à un moment donné. Ils montrent ce que les entreprises détenaient à la fin du trimestre, et non les raisons derrière ces positions. Le bureau de trading de Goldman Sachs fonctionne différemment de ses portefeuilles d'investissement. Les positions liées à la facilitation des clients changent régulièrement.

La rotation vers Circle, Coinbase et Galaxy Digital montre que Goldman Sachs maintient une exposition crypto. Le changement déplace les capitaux vers des entreprises opérant au sein de l'écosystème tokenisé plutôt que vers des ETF suivant directement les prix des tokens.

Le point de Kwok tient sur le plan mécanique. Les positions XRP et SOL de Goldman Sachs remplissaient des fonctions opérationnelles. Le dépôt du T1 reflète la fin de ces fonctions pour ce trimestre, et non une sortie stratégique de la classe d'actifs.

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