سهام Progress Software (PRGS)؛ کاهش می‌یابد چون فروش قوی لایسنس رشد کندتر ARR را پنهان می‌کند

خلاصه‌ها؛

• پراگرس سافتور از انتظارات درآمد و سود سه‌ماهه دوم مالی فراتر رفت، اما رشد کندتر درآمد تکرارشونده بر احساسات سرمایه‌گذاران سایه انداخت.
• فروش مجوز نرم‌افزار نزدیک به ۳۶٪ جهش کرد و تمام افزایش درآمد سالانه شرکت در این سه‌ماهه را به خود اختصاص داد.
• درآمد تکرارشونده سالانه تنها ۲٪ رشد کرد و نگرانی‌ها درباره سرعت توسعه پایدار بلندمدت کسب‌وکار را تقویت کرد.
• علی‌رغم افزایش پیش‌بینی سالانه، سهام پراگرس پس از اعلام سود کاهش یافت زیرا بازارها بر روندهای درآمد تکرارشونده تمرکز کردند.

سهام شرکت پراگرس سافتور (NASDAQ: PRGS) پس از انتشار نتایج سه‌ماهه دوم مالی کاهش یافت، با وجود اینکه نتایج از انتظارات وال استریت فراتر رفت و چشم‌انداز مالی سالانه افزایش یافت. سرمایه‌گذاران به جای آن بر رشد نسبتاً متوسط درآمد تکرارشونده سالانه (ARR) تمرکز کردند، که معیار کلیدی برای ارزیابی سلامت بلندمدت کسب‌وکارهای نرم‌افزاری مبتنی بر اشتراک است.

سهام در پایان معاملات عادی در ۳۳.۵۸ دلار بسته شد و حدود ۰.۸٪ کاهش یافت، سپس در معاملات پس از ساعت کاری به حدود ۳۲.۵۱ دلار رسید. این کاهش حتی در حالی رخ داد که شرکت درآمد، سود و حاشیه عملیاتی بهتر از انتظار ارائه داد.

پیشی گرفتن درآمد با محوریت فروش مجوز

پراگرس درآمد سه‌ماهه دوم را ۲۵۳.۵ میلیون دلار اعلام کرد که نسبت به همین دوره سال گذشته حدود ۷٪ افزایش داشت و به راحتی از پیش‌بینی قبلی شرکت فراتر رفت.

سود رقیق‌شده هر سهم غیر-GAAP با ۱۶٪ رشد سالانه به ۱.۶۲ دلار رسید، در حالی که سود رقیق‌شده هر سهم GAAP به ۰.۵۰ دلار رسید و هر دو از محدوده پیش‌بینی مدیریت بالاتر بودند. شرکت همچنین حاشیه عملیاتی غیر-GAAP ۴۰٪ ایجاد کرد که سودآوری مستمر را نشان می‌دهد.

Progress Software Corporation, PRGS

مدیرعامل یوگش گوپتا تقاضای مستمر برای پورتفولیوی نرم‌افزاری مجهز به هوش مصنوعی شرکت را به عنوان عامل مهمی در عملکرد سه‌ماهه معرفی کرد. با این حال، بررسی دقیق‌تر ترکیب درآمد نشان داد چرا سرمایه‌گذاران محتاط ماندند.

درآمد مجوز نرم‌افزار به ۶۹ میلیون دلار جهش کرد که نزدیک به ۳۶٪ افزایش سالانه داشت. این افزایش به تنهایی از کل رشد درآمد شرکت در طول سه‌ماهه فراتر رفت و نشان داد که قراردادهای مجوز یک‌باره مسئول تقریباً تمام رشد درآمد بودند.

در همین حال، بخش‌های کسب‌وکاری که معمولاً درآمد تکرارشونده قابل پیش‌بینی‌تری ارائه می‌دهند، عملکرد ضعیف‌تری داشتند. درآمد نگهداری به طور متوسط کاهش یافت، درآمد SaaS تنها رشد اندکی ثبت کرد، در حالی که درآمد خدمات حرفه‌ای نیز کاهش یافت.

رشد ARR توجه سرمایه‌گذاران را جلب می‌کند

اگرچه درآمد اصلی از انتظارات فراتر رفت، درآمد تکرارشونده سالانه شرکت تنها ۲٪ به ۸۶۸ میلیون دلار افزایش یافت. برای شرکت‌های نرم‌افزاری، ARR به طور گسترده‌ای به عنوان شاخص قوی‌تری از عملکرد مالی آینده تلقی می‌شود زیرا قراردادهای اشتراک و پرداخت‌های تکرارشونده مشتریان را منعکس می‌کند، نه تراکنش‌های یک‌باره.

مدیر مالی آنتونی فولگر در کنفرانس تلفنی اعلام سود اذعان کرد که ARR معنادارترین معیار برای سنجش شتاب کسب‌وکار اصلی شرکت است. او توضیح داد که نتایج نیمه اول تحت تأثیر زمان‌بندی معاملات مشتریان و تمدید اشتراک‌ها قرار گرفت که به طور موقت درآمد گزارش‌شده را افزایش داد اما تأثیر کمتری بر رشد درآمد تکرارشونده داشت.

این تمایز به نظر می‌رسید بر واکنش بازار تأثیر گذاشت، زیرا سرمایه‌گذاران وزن بیشتری به روندهای درآمد تکرارشونده نسبت به عملکرد بهتر از انتظار سود سه‌ماهه دادند.

جریان نقدی همچنان یک نقطه روشن است

علی‌رغم نگرانی‌های پیرامون رشد ARR، پراگرس بهبودهای قابل توجهی در تولید نقدینگی ارائه داد. جریان نقدی عملیاتی به شدت به ۷۸.۸ میلیون دلار افزایش یافت که بیش از دو برابر ۳۰ میلیون دلار ثبت‌شده در همین سه‌ماهه سال گذشته بود.

شرکت همچنین از طریق بازخرید سهام به بازگشت سرمایه به سهامداران ادامه داد و در طول سه‌ماهه حدود ۱.۲ میلیون سهم را به مبلغ ۳۴.۷ میلیون دلار بازخرید کرد. تا ۳۱ مه، پراگرس همچنان ۱۴۷.۵ میلیون دلار تحت مجوز بازخرید سهام موجود خود داشت که تقریباً یک‌دهم ارزش بازار آن را نشان می‌دهد.

مدیریت همچنین به کاهش بدهی ادامه داد و در نیمه اول سال مالی ۱۱۰ میلیون دلار از تسهیلات اعتباری گردان خود پرداخت کرد. با این حال، ترازنامه همچنان اهرم مالی قابل توجهی دارد. کل بدهی حدود ۱.۲۹ میلیارد دلار بود که شامل وام‌های بلندمدت و اوراق قرضه ارشد قابل تبدیل می‌شود.

The post Progress Software (PRGS) Stock; Slips as Strong License Sales Mask Slower ARR Expansion appeared first on CoinCentral.