Acciones de ASML: ¿Todavía vale la pena comprar a largo plazo?

TLDR

• ASML reportó ventas netas de 8.800 millones de euros en el primer trimestre de 2026, con un margen bruto del 53,0 % y un beneficio neto de 2.800 millones de euros
• La empresa elevó sus previsiones para el conjunto de 2026 a unas ventas netas de entre 36.000 y 40.000 millones de euros
• Los objetivos a largo plazo apuntan a unos ingresos anuales de entre 44.000 y 60.000 millones de euros para 2030, con márgenes brutos del 56-60 %
• China representó el 33 % de las ventas de ASML el año pasado, y las posibles restricciones a la exportación de EE. UU. siguen siendo un riesgo clave
• Los precios objetivo de los analistas se sitúan ahora cerca o por debajo del precio de mercado actual, lo que sugiere que gran parte del potencial de revalorización ya está descontado

ASML sigue siendo una de las empresas más importantes en la fabricación mundial de chips. Sus máquinas de litografía EUV son las únicas capaces de producir los semiconductores más avanzados del mundo, y nadie más las fabrica.

ASML Holding N.V., ASML

Ese cuasimonopolio ha impulsado a la acción a niveles impresionantes. Pero tras una fuerte racha alcista, la pregunta que se hacen ahora los inversores es sencilla: ¿cuánto potencial de revalorización queda?

Los resultados del primer trimestre de 2026 dieron pocos motivos para preocuparse por el negocio en sí. ASML registró ventas netas de 8.800 millones de euros, un margen bruto del 53,0 % y un beneficio neto de 2.800 millones de euros. La empresa elevó entonces sus previsiones para el conjunto de 2026 a unas ventas netas de entre 36.000 y 40.000 millones de euros, con un margen bruto del 51-53 %.

Son cifras sólidas por cualquier medida que se analice.

La revisión al alza de las previsiones indica que la demanda de equipos avanzados para chips no se está ralentizando. Las máquinas de ASML son necesarias tanto si el producto final es un chip de IA, un procesador de alto rendimiento o una memoria avanzada.

Los objetivos a largo plazo siguen siendo ambiciosos

En su día del inversor de 2024, ASML trazó una hoja de ruta hacia unos ingresos anuales de entre 44.000 y 60.000 millones de euros para 2030. Se espera que los márgenes brutos alcancen el 56-60 % en ese periodo.

Esa proyección refleja un cambio estructural, no solo un impulso cíclico. A medida que los chips se vuelven más complejos, requieren más pasos de litografía, y por ende, más máquinas de ASML.

Es una posición muy poderosa. La empresa no persigue el crecimiento; el crecimiento está esencialmente integrado en la dirección que toma la fabricación de semiconductores.

Por eso los inversores han pagado históricamente una prima por las acciones de ASML. La calidad del negocio es difícil de discutir.

El riesgo de China no ha desaparecido

La mayor nube que se cierne sobre la acción es la geopolítica. China representó el 33 % de las ventas de ASML el año pasado, una cifra difícil de ignorar.

Reuters informó en abril que una ley propuesta en EE. UU. podría endurecer las restricciones a la exportación de equipos para la fabricación de chips, incluidas las herramientas y el servicio técnico de ASML. Según Reuters, el gobierno neerlandés se opuso a más restricciones en mayo.

El resultado de ese enfrentamiento sigue siendo incierto. Cualquier endurecimiento podría afectar directamente a la estructura de ingresos de ASML.

Más allá de la geopolítica, la valoración es el otro punto conflictivo. MarketBeat clasifica a ASML con un consenso de "Compra moderada" por parte de 32 analistas. Pero los precios objetivo han cambiado: una página mostraba una media de 1.772,63 $, mientras que una actualización de junio citaba 1.589,63 $.

La acción no ha sido abandonada por Wall Street. Pero los analistas ya no señalan una gran brecha entre el precio y el objetivo.

Esta es la situación en la que se encuentra ASML. El negocio es de élite. La ventaja competitiva es real. Los objetivos a largo plazo son creíbles.

Pero al precio actual, los inversores no están obteniendo ningún descuento por todo ello.

Según los datos de los analistas más recientes, el precio objetivo medio de ASML se sitúa en 1.589,63 $, lo que lo coloca cerca, o por debajo, de donde cotiza actualmente la acción.

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