Precios del petróleo estables mientras avanzan las negociaciones con Irán y se reanudan los flujos en el Estrecho de Ormuz

TLDR

• Los precios del petróleo se mantuvieron prácticamente planos el viernes, vísperas del fin de semana festivo del 4 de julio en EE. UU.
• El crudo Brent se situó en torno a los 71,96 $ por barril; el WTI cotizó por debajo de los 70 $
• El petróleo encamina su cuarta pérdida semanal consecutiva a medida que se recupera el tráfico marítimo en el estrecho de Ormuz
• Irán ha rechazado una propuesta de EE. UU. para renunciar a sus reclamaciones sobre el estrecho de Ormuz
• La curva de futuros del Brent se encuentra en contango, lo que señala expectativas de sobreoferta a corto plazo

Los precios del petróleo se mantuvieron prácticamente planos el viernes, ya que los inversores equilibraron un cauteloso optimismo por las negociaciones entre EE. UU. e Irán con las crecientes señales de sobreoferta en el mercado.

El crudo Brent subió un 0,2% hasta los 71,96 $ por barril en las primeras horas del viernes. El West Texas Intermediate cotizó justo por debajo de los 70 $. Ambos referentes se encaminaban aún a su cuarta pérdida semanal consecutiva.

Los precios han retrocedido a niveles cercanos a los previos a la guerra en las últimas tres semanas. La reapertura del estrecho de Ormuz ha sido un factor clave de este descenso.

EE. UU. e Irán firmaron un memorándum de entendimiento para negociar un acuerdo más amplio. Solo esa noticia cambió el sentimiento de mercado, con los operadores descontando un retorno de mayor oferta física en las próximas semanas.

El presidente Donald Trump afirmó creer que Irán había "acordado prácticamente todo lo que necesitamos". Sus comentarios apuntaban a un progreso en las conversaciones, aunque siguen existiendo importantes puntos de fricción.

The Wall Street Journal informó que Irán ha rechazado una propuesta de EE. UU. para renunciar formalmente a sus reclamaciones sobre el estrecho de Ormuz. Washington había ofrecido a cambio acceso a miles de millones en fondos iraníes congelados. Irán hasta ahora ha dicho que no.

El control del estrecho se convirtió en un tema central después de que Teherán lo cerrara efectivamente tras una operación militar conjunta entre EE. UU. e Israel a finales de febrero. La actividad marítima en la vía navegable muestra ahora signos de recuperación.

Los productores del Golfo se apresuran a exportar mientras se estrecha la ventana de oportunidad

Arabia Saudí ha enviado más de 10 millones de barriles de crudo a través del estrecho de Ormuz en los últimos días. Los superpetroleros están cargando en el puerto saudí de Ras Tanura, y el país está aumentando sus exportaciones a Asia. Las exportaciones saudíes se han recuperado hasta alrededor del 90% de los niveles previos a la guerra.

Los productores del Golfo, incluido Irán, se apresuran a enviar petróleo mientras la ventana de negociación está abierta. Dicha ventana expirará en agosto, y existe incertidumbre sobre lo que sucederá después.

La curva de futuros del Brent se ha adentrado aún más en contango. Esto significa que los contratos a corto plazo son más baratos que los de mayor vencimiento, una estructura que señala que el mercado espera que la oferta a corto plazo sea abundante.

Los estrategas de materias primas de ING Warren Patterson y Ewa Manthey señalaron que el aumento de los flujos de petróleo está ejerciendo una presión creciente sobre el extremo corto de la curva a plazo del Brent.

ANZ señaló que la acumulación de posiciones cortas también ha lastrado los precios del crudo. Algunas apuestas a la baja se redujeron antes del fin de semana festivo.

Irán sigue teniendo dificultades para vender su propio crudo. Más de 58 millones de barriles permanecen en almacenamiento flotante, y más del 90% aún no ha encontrado comprador, según la empresa de datos marítimos Vortexa.

Los precios más bajos del crudo han atraído compras por parte de las refinerías independientes de China, ayudadas por una fijación de precios más flexible por parte de Arabia Saudí y Kuwait.

Algunos analistas creen que el petróleo ha entrado en territorio sobrevendido, pero la perspectiva de oferta a corto plazo sigue mejorando.

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