El PIB de Filipinas probablemente creció un 2,6% en el segundo trimestre, según UA&P

SE ESPERA QUE LA ECONOMÍA FILIPINA haya desacelerado aún más en el segundo trimestre, ya que se prevé que el crecimiento del producto interior bruto (PIB) se haya moderado hasta 2,6% debido a la elevada inflación y la menor demanda interna, según señaló la Universidad de Asia y el Pacífico (UA&P).

"La economía filipina muestra señales tempranas de impulso de recuperación, pero las perspectivas siguen limitadas por la elevada inflación y la menor demanda interna", indicó UA&P en su último informe The Market Call.

"En este contexto, estimamos el crecimiento del PIB del segundo trimestre (Q2) en 2,6%, con el consumo y la inversión probablemente lastrados por los recientes vientos en contra", añadió.

De cumplirse, el crecimiento del 2,6% sería inferior a la expansión del 5,44% registrada en el segundo trimestre de 2025 y al crecimiento del 2,8% del primer trimestre de este año.

También marcaría el cuarto trimestre consecutivo de menor crecimiento económico anual.

"Aunque la inflación se moderó ligeramente en mayo, se espera que las elevadas presiones sobre los precios y la debilidad del peso en un contexto de mayores precios globales del petróleo continúen pesando sobre el consumo privado y la inversión empresarial, moderando el ritmo del crecimiento económico general a corto plazo", señaló UA&P.

La inflación general se aceleró hasta el 6,8% en mayo, moderándose desde el 7,2% de abril, pero aún por encima de la banda de tolerancia del 2%-4% del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP).

El BSP indicó el martes que la inflación de junio probablemente se situó entre el 6% y el 7%. De cumplirse, la inflación se mantendría por encima del objetivo del gobierno por cuarto mes consecutivo.

"Es probable que la inflación se mantenga por encima del objetivo durante el resto del año, manteniendo al BSP en una senda de endurecimiento monetario en la que esperamos alzas de tasas adicionales de 50 puntos básicos (bps)", señaló UA&P.

Para controlar la inflación, el banco central ya ha elevado su tasa de política monetaria dos veces este año, llevándola al 4,75% en junio. Un endurecimiento adicional de 50 bps llevaría la tasa de referencia al 5,25% a finales de año.

"Los riesgos de una subida fuera de ciclo disminuyeron con la lectura de inflación más suave, pero el BSP se mantuvo en una postura restrictiva en su última conferencia de política monetaria", indicó.

"Observamos presiones de precios subyacentes en los sectores terciarios, donde la transmisión de la inflación tiende a ser rezagada, junto con una inminente temporada de Super El Niño que amenaza con elevar los precios de los alimentos", añadió.

Mientras tanto, UA&P señaló que la actividad manufacturera y la producción industrial han continuado mejorando, junto con un mercado laboral estable.

"El menor crecimiento de las exportaciones y la moderación de las importaciones de bienes de capital sugieren que la demanda externa y la inversión siguen siendo cautelosas", añadió.

Sin embargo, UA&P indicó que las continuas perturbaciones derivadas del conflicto en Oriente Medio han puesto de manifiesto la persistente debilidad del mercado laboral. Si bien la tasa de desempleo se redujo al 4,7% en abril desde el 5% de marzo, el descenso estuvo impulsado en gran medida por una menor fuerza laboral más que por una mayor contratación.

"De cara al futuro, el consumo estable de los hogares, la renovada implementación de infraestructuras y la moderación de los precios del crudo deberían apoyar la creación de empleo, especialmente en los sectores de servicios y construcción", señaló.

"Sin embargo, la incertidumbre económica global y el menor crecimiento interno podrían moderar el ritmo de contratación, lo que sugiere que las condiciones del mercado laboral probablemente se mantendrán estables en lugar de acelerarse significativamente a corto plazo", añadió.

Asimismo, el crecimiento de las remesas se enfrió en abril debido a los vientos en contra del conflicto en Oriente Medio y al adelantamiento de operaciones en el primer trimestre, según UA&P.

Las remesas en efectivo de los trabajadores filipinos en el extranjero aumentaron un 2% interanual hasta un mínimo de 11 meses de 2.718 millones de dólares en abril. Este fue el crecimiento anual más débil en casi cuatro años, o desde la expansión del 1,8% registrada en mayo de 2022.

"Los recientes avances en el proceso de paz en Oriente Medio podrían estabilizar el despliegue de trabajadores filipinos en el extranjero, lo que podría apoyar los flujos de remesas en el futuro, aunque la inflación en los países de origen podría moderar cualquier ganancia desproporcionada", añadió.

En el frente cambiario, UA&P señaló que es probable que el peso se mantenga en el rango de P61 por dólar a corto plazo.

"Se espera que la inflación interna persistente, un déficit comercial aún amplio y una Reserva Federal más restrictiva sostengan la demanda de dólares y mantengan los diferenciales de tasas de interés a favor de los activos estadounidenses", indicó.

"Dicho esto, una mayor depreciación del peso podría moderarse si los precios globales del petróleo continúan suavizándose, aliviando la presión sobre la factura de importaciones del país y las expectativas de inflación", añadió.

El miércoles, el peso cerró a P61,621 frente al dólar, debilitándose 26,1 centavos respecto a su cierre de P61,36 del martes. — Justine Irish D. Tabile