Las exportaciones de Corea del Sur aumentaron un 60,4% en junio, el sector de chips lidera el superávit récord

Corea del Sur registró un espectacular aumento interanual del 60,4% en las exportaciones durante los primeros 20 días de junio, según datos preliminares de aduanas. Incluso después de ajustar por efectos del calendario, las exportaciones subieron casi un 50%, manteniendo el sólido crecimiento observado en mayo, cuando los envíos aumentaron un 52,6%. Los datos destacan cómo la creciente demanda de infraestructura de inteligencia artificial está impulsando el desempeño del comercio exterior de Corea del Sur.

Las exportaciones de chips impulsan el auge comercial

Las cifras de aduanas mostraron que las exportaciones del país ascendieron a 62.000 millones de dólares en los primeros 20 días de junio, frente a los 38.600 millones del mismo período del año pasado. Las importaciones también aumentaron un 23,2% hasta los 44.500 millones de dólares, lo que resultó en un sustancial superávit comercial de 17.000 millones de dólares.

En el centro de este auge se encuentra la industria de los semiconductores. La aceleración de la inversión global en infraestructura de IA ha disparado la demanda de chips de memoria, beneficiando a productores clave como Samsung Electronics y SK Hynix. Ambas empresas se han consolidado como líderes en chips de memoria de alto ancho de banda utilizados en centros de datos de IA.

Glosario rápido: HBM, o memoria de alto ancho de banda, es un tipo de memoria avanzada diseñada para las cargas de procesamiento intensivo de la IA. Estos chips trabajan junto a los procesadores gráficos en grandes centros de datos para permitir la transferencia de datos a alta velocidad.

Las últimas cifras muestran que los envíos de semiconductores superan a todos los demás sectores. Las exportaciones de chips se dispararon un 188,4% interanual, con ingresos que alcanzaron los 25.500 millones de dólares. Las exportaciones de productos informáticos subieron aún más, un 293,3%. Los elevados precios de la energía también impulsaron las exportaciones de productos petrolíferos.

El banco central monitorea los impactos más amplios

Los responsables de política económica de Corea del Sur están analizando detenidamente cómo el crecimiento impulsado por los chips está afectando a la economía en general. Si bien las fuertes ventas están reforzando el PIB, los ingresos fiscales y los mercados de activos, la combinación de un won más débil y los altos precios del petróleo podría llevar al banco central a adoptar una postura más restrictiva.

La inflación subió al 3,1% en mayo, el nivel más alto en dos años, reforzando las expectativas de que la política monetaria podría endurecerse. Las autoridades también advierten que los generosos bonos en el sector tecnológico podrían intensificar las presiones salariales.

El desglose por destino demuestra además una amplia demanda global. Las exportaciones a China se dispararon un 86,9% hasta los 13.000 millones de dólares, mientras que los envíos a Estados Unidos aumentaron un 53,9% hasta los 11.400 millones de dólares. Las ventas a Vietnam aumentaron un 75,5%, y las exportaciones a la Unión Europea crecieron un 13,6%.

JPMorgan pide cautela ante el rally de los chips

JPMorgan, por su parte, señaló la creciente concentración en las operaciones de semiconductores como una fuente de potencial volatilidad del mercado. El analista Nikolaos Panigirtzoglou señaló que la combinación de un alto posicionamiento de los inversores y el aumento de la volatilidad podría preparar el terreno para perturbaciones de mercado más frecuentes.

El banco destacó la concentración en los índices como un riesgo central. A medida que las acciones de semiconductores representan una mayor proporción de los principales índices, los fondos que se adhieren a límites de riesgo estrictos podrían verse obligados a vender de forma sistemática si se superan los umbrales. JPMorgan observó además que el ratio precio-ingresos de las acciones de chips ha superado 6, lo que señala niveles de valoración notables.

El reequilibrio de carteras a finales de junio también podría plantear riesgos técnicos a corto plazo. El banco estima que se podrían vender hasta 165.000 millones de dólares en acciones a medida que los fondos se desplacen hacia los bonos. En el mismo informe, JPMorgan evaluó que muchas empresas de minería de bitcoin operan ahora con márgenes de beneficio reducidos, lo que las hace cada vez más sensibles a la estabilidad de precios.

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