Es probable que el BSP mantenga pequeñas subidas de tasas a medida que las presiones inflacionarias comienzan a disminuir

Por Katherine K. Chan, Reportera

ES PROBABLE QUE EL BANGKO SENTRAL ng Pilipinas (BSP) adopte una postura restrictiva pero moderada en la reunión de política de esta semana, ya que el dato de inflación de mayo, inferior a lo esperado, redujo las probabilidades de una subida desproporcionada, según indicó Nomura Global Markets Research.

"Esperamos que el BSP suba otros 25 pbs (puntos básicos) hasta el 4,75% el 18 de junio, ya que la inflación general sigue por encima del objetivo y la inflación subyacente continúa aumentando, lo que el BSP interpretará probablemente como una señal de los continuos efectos de segunda ronda del shock de los precios de la energía", señaló en un informe Si Ying Toh, economista de Nomura para Asia excluyendo Japón.

La proyección de la Sra. Toh coincide con el resultado de una encuesta de BusinessWorld, que mostró que 15 de 20 analistas prevén un segundo aumento consecutivo de 25 pbs por parte de la Junta Monetaria el jueves, lo que llevaría la tasa de política monetaria al 4,75%.

El economista de Nomura señaló que es poco probable que el banco central adopte una medida agresiva en medio de señales de alivio de las presiones sobre los precios, tras el último dato de inflación general, que quedó muy por debajo de las previsiones.   

"Esperamos que el BSP mantenga un enfoque moderado en su ciclo de subidas, ya que la inflación general sorprendió a la baja en mayo y los riesgos al alza parecen estar disipándose, lo que descarta la necesidad de una subida más agresiva de 50 pbs", indicó.

En mayo, la bajada de los precios del transporte y los alimentos contribuyó a enfriar la inflación de los consumidores hasta el 6,8%, desde el máximo de más de tres años del 7,2% registrado en abril. Este dato fue mejor que la estimación mediana del 7,9% de una encuesta de BusinessWorld a 16 economistas y que la propia proyección del BSP del 7,1%-7,9% para el mes.

Aun así, Nomura prevé que el BSP aplique 50 pbs más en subidas tras el esperado incremento de 25 pbs de esta semana, para llevar la tasa de referencia a un máximo de más de un año del 5,25% a finales de año.

Por su parte, Angelo B. Taningco, economista jefe de Security Bank Corp., afirmó que la moderación de los precios mundiales del petróleo tras la noticia de un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán ayudará a reducir las expectativas de inflación.

Esto ocurre al tiempo que señaló que el último índice de miseria de Security Bank Research alcanzó un máximo de más de tres años, de alrededor del 12%, en abril, en medio de una inflación disparada y el aumento del desempleo en el país.

"Creemos que el índice de miseria tiene ahora más margen para bajar durante el resto del año, porque esta caída de los precios mundiales del petróleo, gracias al acuerdo provisional entre EE.UU. e Irán, probablemente reducirá las expectativas de inflación", declaró el Sr. Taningco a Money Talks with Cathy Yang en One News el lunes.

"De hecho, esto también es positivo para la próxima reunión de la Junta Monetaria, ya que nuestra postura interna sigue siendo de solo una subida de 25 puntos básicos", añadió.

El Sr. Taningco afirmó que un ritmo gradual de endurecimiento por parte del BSP podría moderar la inflación sin perjudicar el frágil mercado laboral del país.

Los últimos datos gubernamentales mostraron que la tasa de desempleo local subió al 4,7% en abril, desde el 4,1% de un año antes. Esto equivale a 2,41 millones de filipinos sin empleo, más de 350.000 más que los 2,06 millones del año pasado.

"Por lo tanto, un ritmo moderado de subidas de tipos, dado que la inflación sigue siendo elevada, para restaurar la estabilidad de precios, reconociendo al mismo tiempo un frágil mercado laboral y un crecimiento moderado… será más adecuado para restablecer un mayor equilibrio entre, por un lado, la estabilidad económica en términos de reducción de la miseria económica mientras combatimos la inflación, y por otro, tener en cuenta la recuperación del empleo", afirmó el Sr. Taningco.

El domingo, funcionarios estadounidenses e iraníes confirmaron que han acordado poner fin a su guerra de más de tres meses, con el acuerdo previsto para ser firmado el viernes en Suiza.

El acuerdo levantará el bloqueo naval de EE.UU. sobre Irán y reabrirá efectivamente el Estrecho de Ormuz, lo que contribuirá a aliviar los precios mundiales del petróleo.