Η JPMorgan λέει ότι η πολιτική πώλησης Bitcoin της Strategy θα εισαγάγει αμφίδρομους κινδύνους στην αγορά κρυπτονομισμάτων

Η JPMorgan Chase & Co. εκφράζει ανησυχία ότι η νέα πολιτική της Strategy για επιλεκτική πώληση των BTC που κατέχει θα εισαγάγει νέο κίνδυνο στην αγορά κρυπτονομισμάτων. 

Τη Δευτέρα, η Strategy ανακοίνωσε ένα πρόγραμμα αξιοποίησης BTC, μέσω του οποίου η εταιρεία μπορεί να πουλήσει μέρος των 847.363 BTC που κατέχει, προκειμένου να στηρίξει τις πληρωμές προνομιούχων μερισμάτων και τις επαναγορές μετοχών.

Το λεγόμενο Digital Credit Capital Framework ακολούθησε μήνες κριτικής για την κεφαλαιακή θέση της Strategy εν μέσω πτώσης της τιμής του BTC και της μετοχής MSTR. 

Η JPMorgan δήλωσε ότι η πολιτική αυτή προσθέτει αποφεύξιμο κίνδυνο «αμφίδρομης» ροής στις αγορές κρυπτονομισμάτων.

Σε έκθεση της Τετάρτης, αναλυτές της JPMorgan με επικεφαλής τον Νικόλαο Παναγιρτζόγλου ανέφεραν ότι η Strategy έχει περάσει χρόνια ως ένας από τους πιο σταθερούς αγοραστές Bitcoin, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 70% των συνολικών καθαρών εισροών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων φέτος. 

Η πολιτική αυτή, ως εκ τούτου, εισάγει νέο κίνδυνο: ο μεγαλύτερος αγοραστής BTC θα μπορούσε να πουλήσει τις συμμετοχές του ανά πάσα στιγμή.

Η Strategy πρέπει να αυξήσει το ταμειακό αποθεματικό σε 24 έως 36 μήνες

Η JPMorgan προτείνει στη Strategy να αυξήσει το ταμειακό της αποθεματικό μέσω έκδοσης κοινών μετοχών, ώστε να ενισχύσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών ότι δεν θα χρειαστεί να πουλήσει τα BTC που κατέχει.

Η Strategy διαθέτει αυτή τη στιγμή 2,55 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά, αρκετά για να καλύψει περίπου 17 μήνες υποχρεώσεων προνομιούχων μερισμάτων και τόκων. Οι αναλυτές θεωρούν ότι το περιθώριο ασφαλείας δεν είναι αρκετά ευρύ.

Δήλωσαν ότι «θα απαιτείτο υψηλότερη κάλυψη 24-36 μηνών για να νιώσουν πιο άνετα οι επενδυτές με την ιδέα ότι η Strategy δεν θα χρειαστεί να πουλήσει bitcoin στο ορατό μέλλον.»

Οι αναλυτές διχάζονται για το τι έπεται

Δεν μοιράζονται όλοι στα τμήματα έρευνας την επιφυλακτικότητα της JPMorgan. Η Benchmark Equity Research επανέλαβε τη σύσταση Αγοράς για τη μετοχή MSTR με στόχο τιμής τα 570 δολάρια, υπονοώντας άνοδο άνω του 500% από τα πρόσφατα επίπεδα, μετά την ανακοίνωση της πολιτικής πωλήσεων.

Ο αναλυτής Mark Palmer χαρακτήρισε το κεφαλαιακό πλαίσιο ως «επίσημη άδεια» να θέσει η Strategy τη μηχανή κεφαλαίου της σε αντίστροφη λειτουργία κατά τις περιόδους αγοραίας πίεσης, παρουσιάζοντάς το ως καθαρά θετικό για τους μετόχους, όπως μετέδωσε το Cryptopolitan.

Εν τω μεταξύ, η τιμή της MSTR έχει σημειώσει κέρδη από την ανακοίνωση της πολιτικής. Οι μετοχές ανέβηκαν 12,6% στα 92,68 δολάρια τη Δευτέρα, ενώ η STRC κέρδισε περίπου 10% φτάνοντας στα 83,67 δολάρια, αφού την προηγούμενη εβδομάδα διαπραγματευόταν κάτω από τα 75 δολάρια. 

Μέχρι την Τετάρτη, η MSTR είχε ξεπεράσει τα 100 δολάρια, προσθέτοντας 5 δισεκατομμύρια δολάρια στην κεφαλαιοποίηση και ανεβαίνοντας 27% από το χαμηλό της Παρασκευής. 

Κατά τη στιγμή της συγγραφής, η MSTR διαπραγματευόταν στα 100,83 δολάρια, με αύξηση 7,93% για την ημέρα.

Τα πιο έξυπνα μυαλά στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων διαβάζουν ήδη το newsletter μας. Θέλετε να συμμετάσχετε; Γίνετε μέλος.