Η Χειρότερη Τριμηνία του Χρυσού σε Πάνω από μια Δεκαετία: Τι Οδηγεί στην Κατάρρευση

TLDR

• Ο χρυσός κατευθύνεται προς τη χειρότερη τριμηνιαία πτώση του από το 2013, με μείωση περίπου 24% από το υψηλό του Ιανουαρίου.
• Τα Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Χρυσού διαπραγματεύτηκαν κοντά στα $4.031,70, αφού υποχώρησαν στιγμιαία κάτω από τα $4.000 για πρώτη φορά από τον Νοέμβριο του 2025.
• Ένας ισχυρός Δείκτης Δολαρίου ΗΠΑ κοντά σε υψηλό 13 μηνών και αυξανόμενα στοιχήματα για αύξηση επιτοκίων από τη Fed οδηγούν τις πωλήσεις.
• Τα δεδομένα δικαιωμάτων προαίρεσης δείχνουν ότι οι traders πληρώνουν περισσότερο για προστασία από πτώση παρά για έκθεση σε άνοδο, για πρώτη φορά από το 2016.
• Η Goldman Sachs εξακολουθεί να αναμένει ανάκαμψη του χρυσού στα $4.900 έως το τέλος του 2026, επικαλούμενη τη ζήτηση από κεντρικές τράπεζες.

Οι τιμές του χρυσού έχουν υποχωρήσει απότομα τους τελευταίους μήνες. Το μέταλλο κατευθύνεται τώρα προς την χειρότερη τριμηνιαία απόδοσή του από το 2013.

Ο χρυσός έχει υποχωρήσει περίπου 24% από το υψηλό του τέλους Ιανουαρίου κοντά στα $5.589 ανά ουγγιά. Την Τρίτη, τα Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Χρυσού για παράδοση Αυγούστου διαπραγματεύτηκαν στα $4.031,70.

Νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα, ο χρυσός άγγιξε νέο χαμηλό επτά μηνών στα $3.941. Το μέταλλο ανέκτησε στιγμιαία μέρος του εδάφους, διαπραγματευόμενο γύρω στα $4.028 κατά το άνοιγμα των αγορών.

Γιατί Πέφτει ο Χρυσός

Ο κύριος λόγος για την πτώση είναι ένα ισχυρότερο Δολάριο ΗΠΑ. Ο Δείκτης Δολαρίου διαπραγματεύεται κοντά σε υψηλό 13 μηνών.

Ένα ισχυρότερο δολάριο κάνει τον χρυσό πιο ακριβό για αγοραστές που χρησιμοποιούν άλλα νομίσματα. Αυτό μειώνει τη ζήτηση και ωθεί τις τιμές χαμηλότερα.

Οι επενδυτές αποτιμούν επίσης μεγαλύτερη πιθανότητα αύξησης επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα. Το εργαλείο CME FedWatch δείχνει πιθανότητα 63% για αύξηση επιτοκίου στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Ο χρυσός δεν αποδίδει τόκους. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, οι επενδυτές συχνά προτιμούν περιουσιακά στοιχεία που αποφέρουν απόδοση αντί να κρατούν χρυσό.

Οι πληθωριστικές πιέσεις που συνδέονται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχουν προσθέσει αβεβαιότητα. Το αυξανόμενο κόστος ενέργειας έχει ανεβάσει τις πληθωριστικές προσδοκίες, γεγονός που έχει κάνει τις προοπτικές πολιτικής της Fed πιο σφιχτές.

Τα εργασιακά στοιχεία των ΗΠΑ αυτής της εβδομάδας θα παρακολουθηθούν στενά. Η έκθεση JOLTS, η έκθεση ADP Employment Change και η έκθεση Nonfarm Payrolls αναμένονται όλες πριν από το τριήμερο της 4ης Ιουλίου.

Μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη έκθεση απασχόλησης θα μπορούσε να ωθήσει το δολάριο ακόμα υψηλότερα. Αυτό πιθανότατα θα προσθέσει περισσότερη πίεση στις τιμές του χρυσού καθώς εισερχόμαστε στο τρίτο τρίμηνο.

Τι Δείχνουν οι Αγορές Δικαιωμάτων Προαίρεσης

Έχει σημειωθεί μετατόπιση στον τρόπο που οι traders τοποθετούνται για την επόμενη κίνηση του χρυσού. Για πρώτη φορά από το 2016, το κόστος των δικαιωμάτων πώλησης (put options) χρυσού έχει ξεπεράσει το κόστος των δικαιωμάτων αγοράς (call options).

Αυτό σημαίνει ότι περισσότεροι traders πληρώνουν για προστασία έναντι περαιτέρω πτώσης τιμών παρά στοιχηματίζουν σε ανάκαμψη.

Η Samantha Dart, συν-επικεφαλής εμπορευμάτων της Goldman Sachs, επεσήμανε αυτή τη μετατόπιση ως σημάδι αλλαγής κλίματος. Είπε ότι η ζήτηση έχει απομακρυνθεί από στοιχήματα ανόδου που σχετίζονται με την ενέργεια προς put options χρυσού.

Παρ' όλα αυτά, η Dart είπε ότι δεν βλέπει τη μακροπρόθεσμη τάση του χρυσού να γίνεται αρνητική. Σε σημείωμα που δημοσιεύτηκε στις 29 Ιουνίου, είπε ότι δομικοί και οικονομικοί παράγοντες θα πρέπει να στηρίξουν υψηλότερες τιμές αργότερα μέσα στο έτος.

Η επίσημη πρόβλεψη της Goldman είναι ο χρυσός να φτάσει τα $4.900 έως το τέλος του 2026. Αυτό θα αντιπροσώπευε ανάκαμψη περίπου 21% από τα τρέχοντα επίπεδα.

Έρευνα σε 90 κεντρικές τράπεζες και δημόσια επενδυτικά ταμεία, που δημοσιεύτηκε στις 30 Ιουνίου από το OMFIF, διαπίστωσε μετατόπιση μακριά από τις τοποθετήσεις σε δολάριο. Για πρώτη φορά, περισσότερα ιδρύματα δήλωσαν ότι σχεδιάζουν να μειώσουν τα αποθέματά τους σε δολάρια παρά να τα αυξήσουν κατά την επόμενη δεκαετία.

Ένα καθαρό 30% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι σχεδιάζει να αυξήσει τις τοποθετήσεις σε χρυσό κατά τα επόμενα ένα έως δύο χρόνια.

Ο χρυσός έχει επίσης χάσει μέρος της χρησιμότητάς του ως αντιστάθμισμα έναντι πτώσεων της χρηματιστηριακής αγοράς. Νωρίτερα μέσα στο έτος, ο χρυσός κινούνταν στην αντίθετη κατεύθυνση από τις μετοχές κατά τη διάρκεια αγχωτικών συνθηκών αγοράς. Αυτή η σχέση έχει πλέον αντιστραφεί, με τον χρυσό να κινείται τώρα πιο σύμφωνα με τις τιμές των μετοχών.

Στο γράφημα τιμών, ο χρυσός διαπραγματεύεται κάτω από τους κινητούς μέσους όρους των 50, 100 και 200 ημερών, οι οποίοι συγκεντρώνονται μεταξύ $4.440 και $4.660. Αναλυτές λένε ότι μια διάσπαση κάτω από τα $4.000 θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για περαιτέρω απώλειες, με τα επόμενα επίπεδα στήριξης να εντοπίζονται κοντά στα $3.885 και $3.750.

The post Gold's Worst Quarter in Over a Decade: What's Driving the Crash appeared first on CoinCentral.