টিডি কাউয়েন মাইকেল সেলরের Bitcoin পরিকল্পনা সত্ত্বেও Strategy-এর লক্ষ্যমাত্রা কমিয়েছে

TD Cowen মাইকেল সেলারের সর্বশেষ মূলধন কৌশলকে সমর্থন করা এবং কোম্পানির বুলিশ রেটিং বজায় রাখা সত্ত্বেও মূল্য লক্ষ্যমাত্রা কমানোর পর Strategy স্টক চাপের মধ্যে রয়েছে।

TD Cowen-এর সাম্প্রতিক একটি গবেষণা নোট অনুযায়ী, ব্রোকারেজটি Strategy (MSTR)-এর মূল্য লক্ষ্যমাত্রা $400 থেকে কমিয়ে $260 করেছে, তবে স্টকে "বাই" রেটিং বজায় রেখেছে। ফার্মটি Strategy-এর নতুন ঘোষিত ডিজিটাল ক্রেডিট ক্যাপিটাল ফ্রেমওয়ার্ক নিয়ে উদ্বেগের পরিবর্তে Bitcoin (BTC)-এর দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গিতে আরও রক্ষণশীল অবস্থানের কারণে মূল্যায়ন কমানোর কথা জানিয়েছে।

হ্রাস সত্ত্বেও, TD Cowen বলেছে যে সংশোধিত লক্ষ্যমাত্রা এখনও বর্তমান ট্রেডিং স্তর থেকে প্রায় ২০০% ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা নির্দেশ করে।

বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির সর্বশেষ অর্থায়ন কাঠামোতে সাড়া দেওয়ার পর Strategy শেয়ার ১২%-এরও বেশি বৃদ্ধি পাওয়ার একদিন পর এই সংশোধন এসেছে। যদিও পরবর্তী সেশনে স্টক সেই লাভের একটি অংশ ফিরিয়ে দিয়েছে, TD Cowen নতুন মূলধন পরিকল্পনাকে একটি ইতিবাচক পদক্ষেপ হিসেবে বর্ণনা করেছে যা সময়ের সাথে সাথে কোম্পানির আর্থিক নমনীয়তা উন্নত করতে পারে।

Bitcoin দৃষ্টিভঙ্গি লক্ষ্যমাত্রা হ্রাসকে চালিত করেছে

TD Cowen-এর প্রতিবেদন Strategy-এর কর্পোরেট কার্যক্রম সম্পর্কে তার দৃষ্টিভঙ্গি থেকে Bitcoin প্রত্যাশাকে আলাদা করে। কোম্পানির সর্বশেষ আর্থিক সিদ্ধান্তগুলো নিয়ে প্রশ্ন তোলার পরিবর্তে, ব্রোকারেজটি তার মূল্যায়ন কমিয়েছে কারণ এটি পূর্বে পূর্বাভাসের চেয়ে দীর্ঘমেয়াদে দুর্বল Bitcoin মূল্য আশা করছে।

আপডেট করা মূল্যায়নটি এমন সময়ে এসেছে যখন Strategy তার Bitcoin ট্রেজারি পরিচালনার পদ্ধতি সামঞ্জস্য করতে থাকে। ২৯ জুন তারিখের একটি নিয়ন্ত্রক ফাইলিংয়ে, কোম্পানিটি তার ডিজিটাল ক্রেডিট ক্যাপিটাল ফ্রেমওয়ার্ক উপস্থাপন করেছে, যা এটিকে Bitcoin বিক্রির মাধ্যমে $1.25 বিলিয়ন পর্যন্ত সংগ্রহ করার ক্ষমতা দেয়।

ফাইলিং অনুযায়ী, আয় মার্কিন ডলার রিজার্ভ বজায় রাখতে, পছন্দের লভ্যাংশ পরিশোধে অর্থায়ন করতে, সুদের বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে, নগদ হোল্ডিং বাড়াতে এবং ভবিষ্যতের শেয়ার পুনঃক্রয়ে অর্থায়ন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে।

নতুন কাঠামোর পাশাপাশি, Strategy তার ডিজিটাল ক্রেডিট সিকিউরিটিজের $1 বিলিয়ন পর্যন্ত পুনঃক্রয়ের অনুমোদন দিয়েছে, যার মধ্যে STRC, STRF, STRD এবং STRK অন্তর্ভুক্ত, যদি ব্যবস্থাপনা নির্ধারণ করে যে বাইব্যাক কোম্পানির মূলধন কাঠামোকে শক্তিশালী করবে।

কোম্পানিটি আরও প্রকাশ করেছে যে এটি তার মূলধন ব্যবস্থাপনা কৌশলের অংশ হিসেবে প্রায় $1.15 বিলিয়ন মূল্যের MSTR শেয়ার বিক্রি করার সময় অতিরিক্ত Bitcoin ক্রয় স্থগিত রেখেছে।

Strategy Bitcoin সংগ্রহ নিয়ে নতুন প্রশ্নের মুখোমুখি

বর্তমান বাজার পরিস্থিতিতে Strategy তার Bitcoin হোল্ডিং প্রসারিত করতে পারবে কিনা সেদিকেও মনোযোগ ঘুরে গেছে।

২৮ জুন, Michael Saylor সোশ্যাল মিডিয়ায় Strategy-এর Bitcoin ট্র্যাকার পোস্ট করেছেন "We're gonna need more charts" বার্তার সাথে। অনুরূপ ট্র্যাকার পোস্টগুলো আগের Bitcoin ক্রয় ঘোষণার আগে এসেছিল, যা কিছু বিনিয়োগকারীকে অনুমান করতে পরিচালিত করেছে যে আরেকটি অধিগ্রহণ প্রকাশ করা হতে পারে।

Strategy-এর সর্বশেষ রিপোর্ট করা ক্রয় ২২ জুন এসেছিল, যখন এটি প্রতি কয়েনে গড়ে $67,068 মূল্যে প্রায় $35 মিলিয়নে 520 BTC অর্জন করেছিল। কোম্পানির অফিসিয়াল Bitcoin ক্রয় ট্র্যাকার অনুযায়ী, ক্রয়টি কোম্পানির মোট হোল্ডিং 847,363 BTC-তে বৃদ্ধি করেছে।

তবে সাম্প্রতিক বাজার পরিস্থিতি কোম্পানির দীর্ঘস্থায়ী সংগ্রহ মডেলকে জটিল করে তুলেছে। পূর্বে রিপোর্ট করা হয়েছিল, Strategy-এর mNAV এই বাজার চক্রে প্রথমবারের মতো ১.০-এর নিচে নেমে গেছে, Bitcoin $60,000-এর নিচে নেমে যাওয়ার পর প্রায় 0.80-এ নেমে এসেছে। 

তার Bitcoin হোল্ডিংয়ের মূল্যের নিচে ট্রেড করা কোম্পানির পক্ষে প্রিমিয়ামে নতুন শেয়ার ইস্যু করা এবং বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের হ্রাস না করে অতিরিক্ত BTC কিনতে সেই আয় ব্যবহার করা কঠিন করে তোলে।

ব্যবস্থাপনা আগে ইঙ্গিত দিয়েছে যে mNAV-এর প্রায় ১.২২ গুণের নিচে সাধারণ ইক্যুইটি ইস্যু করা প্রতি শেয়ার ভিত্তিতে মূল্য-ধ্বংসাত্মক হতে পারে। ফলস্বরূপ, কিছু বিনিয়োগকারী প্রশ্ন তুলেছেন যে আরও Bitcoin ক্রয়ের চেয়ে মূল্যায়ন প্রিমিয়াম পুনরুদ্ধারকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত কিনা।

Strategy-এর আপডেট করা কাঠামো কিছু বাজার অংশগ্রহণকারীদের কাছ থেকেও সমালোচনার জন্ম দিয়েছে কারণ এটি সীমিত Bitcoin মুদ্রায়নের অনুমতি দেয়। সমালোচকরা যুক্তি দেন যে Bitcoin বিক্রি বাজারের মনোভাবকে প্রভাবিত করতে পারে, যখন Ripple CEO Brad Garlinghouse সাম্প্রতিক ক্রিপ্টো বাজার পতনের সময় Strategy-এর ভূমিকার প্রকাশ্যে সমালোচনা করেছেন।

বিতর্কটি অতিরিক্ত মনোযোগ পেয়েছে কারণ Saylor ধারাবাহিকভাবে দীর্ঘমেয়াদী Bitcoin হোল্ডিংকে উৎসাহিত করেছেন এমনকি কোম্পানি তার ব্যালেন্স শিট পরিচালনার নতুন উপায় মূল্যায়ন করার সময়েও।