السوق النقدي

ما السوق النقدي في العملات المشفرة؟

السوق النقدي هو سوق يشتري فيه المتداولون الأصل الفعلي ويبيعونه بغرض امتلاكه مباشرة، بدلاً من تداول عقد يستند إلى سعر الأصل مستقبلاً.في العملات المشفرة، يُطلق عادةً على السوق النقدي اسم السوق الفوري.عندما يشتري المستخدم Bitcoin أو Ether أو عملات مستقرة أو أصولاً رقمية أخرى في سوق العملات المشفرة النقدي، فإنه يشتري الأصل نفسه، لا عقداً آجلاً أو خياراً أو عقداً دائماً أو مشتقاً آخر.

يعرّف مسرد العقود الآجلة لدى CFTC السوق النقدي بأنه سوق السلعة النقدية، على خلاف عقد العقود الآجلة.

يفيد هذا التعريف في عالم العملات المشفرة لأنه يميّز تداول الأصول المشفرة الفعلية عن التعرض باستخدام الرافعة المالية أو المشتقات.على سبيل المثال، يعني شراء BTC في السوق النقدي أن المشتري يتلقى BTC أو رصيداً على المنصة يمثّل ملكية BTC.أما تداول عقد BTC آجل فيعني أن المتداول يحصل على تعرض سعري عبر عقد، بدلاً من شراء BTC الأساسي مباشرة.تكمن أهمية السوق النقدي في أنه غالباً ما يشكل أساس اكتشاف الأسعار الفعلية في سوق العملات المشفرة.وقد تؤثر الأسعار الفورية في الأسواق النقدية في تسعير المشتقات وأسعار المؤشرات وقيم المحافظ وضمانات الإقراض ومعنويات السوق.

السوق النقدي مقابل السوق الفوري

في سياق العملات المشفرة، يعني مصطلحا السوق النقدي والسوق الفوري الشيء نفسه عادةً.ويصف كلاهما شراء الأصول الرقمية وبيعها بالسعر الحالي في السوق مع تسويتها مباشرة.يشيع مصطلح «السوق النقدي» أكثر في أسواق السلع والعقود الآجلة التقليدية.أما «السوق الفوري» فيشيع أكثر في تطبيقات تداول العملات المشفرة وأسواق التوكنات ومنصات تداول الأصول الرقمية.والفكرة الأساسية واحدة في الحالتين.يتعامل المتداول مع الأصل الفعلي، لا مع التزام مستقبلي أو عقد يستخدم الرافعة المالية.قد تُسوى صفقة السوق النقدي للعملات المشفرة أولاً في السجل الداخلي لمنصة التداول، بينما لا تتم تسوية السحب على السلسلة إلا لاحقاً عبر البلوكشين.ويختلف ذلك عن أسواق السلع المادية، حيث قد يتطلب التسليم مستودعات أو شحناً أو تخزيناً أو بنية تحتية محلية للسوق.الأصول في العملات المشفرة رقمية، لذا تعتمد التسوية على سجلات المنصة وتأكيدات البلوكشين وعناوين المحافظ وقواعد الحفظ ورسوم الشبكة.

كيف يعمل السوق النقدي للعملات المشفرة

تبدأ صفقة السوق النقدي عندما يتفق مشترٍ وبائع على سعر أصل رقمي.وقد يحدث ذلك عبر دفتر الطلبات أو عرض سعر على غرار الوساطة أو مبادلة لامركزية أو معاملة خارج المنصة.في سوق دفتر الطلبات، يضع المشترون عروض الشراء ويضع البائعون عروض البيع.سعر العرض هو أعلى سعر يرغب المشتري في دفعه.وسعر الطلب هو أدنى سعر يقبل البائع البيع عنده.تُنفّذ الصفقة عندما يتطابق سعر العرض مع سعر الطلب.يتلقى المشتري الأصل المشفر، ويحصل البائع على أصل الدفع.قد يكون أصل الدفع عملة مستقرة أو عملة ورقية أو عملة مشفرة أخرى، بحسب زوج التداول.بعد الصفقة، يمكن للمستخدم الاحتفاظ بالأصل على المنصة أو نقله إلى محفظة ذاتية الحفظ أو استخدامه في التمويل اللامركزي أو بيعه لاحقاً.إذا سحب المستخدم الأصل إلى محفظة على البلوكشين، فيجب معالجة السحب وتأكيده على الشبكة المعنية.

يوضح شرح Bitcoin.org لكيفية عمل Bitcoin أن المعاملات المؤكدة تُضمّن في البلوكشين، وهو السجل العام المشترك الذي تستخدمه شبكة Bitcoin.

مثال على صفقة في السوق النقدي

لنفترض أن مستخدماً يريد شراء 0.1 BTC باستخدام عملة مستقرة.يضع المستخدم طلب سوق في زوج تداول BTC.يطابق الطلب أوامر البيع المتاحة في دفتر الطلبات.بعد التنفيذ، يتلقى المستخدم 0.1 BTC في رصيد حسابه.وهكذا يكون المستخدم قد حصل على تعرض فعلي لـ BTC في السوق النقدي.إذا ارتفع سعر BTC، فقد يبيع المستخدم BTC لتحقيق ربح.وإذا انخفض سعر BTC، فقد يبيع المستخدم BTC بخسارة أو يواصل الاحتفاظ به.لا تحدث تصفية تلقائية إذا اشترى المستخدم الأصل من دون اقتراض أو رافعة مالية.وهذا أحد أبرز أوجه الاختلاف بين التداول في السوق النقدي والتداول بالمشتقات ذات الرافعة المالية.

السمات الرئيسية للسوق النقدي للعملات المشفرة

الملكية المباشرة للأصل

السمة الأساسية للسوق النقدي هي التعرض المباشر للأصل الذي يجري شراؤه.عندما يشتري المتداول BTC في السوق النقدي، فإنه يمتلك BTC أو يملك حقاً في BTC عبر نظام الحفظ لدى المنصة.وهذا يختلف عن العقد الآجل، حيث يمتلك المتداول عقداً مرتبطاً بسعر BTC.قد تفيد الملكية المباشرة للأصل في الاحتفاظ طويل الأجل أو الحفظ الذاتي أو المدفوعات أو Staking عندما يدعمه الأصل أو الأنشطة على السلسلة.

التسعير الفوري

تعتمد أسعار السوق النقدي على العرض والطلب الحاليين.ويُسمى سعر التداول الحالي غالباً السعر الفوري.قد تتغير الأسعار الفورية بسرعة لأن أسواق العملات المشفرة تعمل باستمرار وتتفاعل مع السيولة والأخبار وتدفق الطلبات ومعنويات المتداولين.لا يتقيد السوق النقدي للعملات المشفرة بساعات الأسواق التقليدية، لأن أصول البلوكشين ومنصات التداول العالمية تعمل عادةً على مدار الساعة.

عدم الحاجة إلى الرافعة المالية

لا يتطلب التداول في السوق النقدي استخدام الرافعة المالية.يمكن للمستخدم شراء العملات المشفرة بأمواله المتاحة والاحتفاظ بها من دون اقتراض.لكن هذا لا يجعل الصفقة خالية من المخاطر، إذ قد ينخفض سعر الأصل بشدة.مع ذلك، لا يكون للمركز غير المستخدم للرافعة في السوق النقدي عادةً سعر تصفية.لذلك يسهل فهم التداول في السوق النقدي على كثير من المبتدئين مقارنةً بالتداول بالهامش أو العقود الآجلة.

التسوية والحفظ

تعتمد تسوية معاملات العملات المشفرة على مكان تنفيذ الصفقة ومكان حفظ الأصل.على منصة حفظ، قد تتم تسوية الصفقة فوراً داخل نظام حسابات المنصة.أما على البلوكشين، فتعتمد تسوية التحويل على تأكيدات الشبكة ورسوم المعاملة وافتراضات نهائية التسوية.

يوضح نشرة SEC للمستثمرين حول حفظ الأصول المشفرة أن المستثمرين قد يحتفظون بالأصول المشفرة بطرق حفظ مختلفة، وينبغي لهم فهم كيفية عملها.

الحفظ مهم لأن الشراء في السوق النقدي ليس سوى جانب واحد من الملكية.ويبقى السؤال التالي: من يتحكم بالمفاتيح الخاصة أو بحقوق السحب؟

السوق النقدي مقابل سوق العقود الآجلة

عادةً ما يكون السوق النقدي أسهل للمبتدئين لأن المستخدم يشتري الأصل الفعلي ويبيعه.قد يفيد سوق العقود الآجلة في التحوط أو الاستراتيجيات المتقدمة، لكنه يضيف شروط العقود وقواعد الهامش وقواعد التمويل أو التسوية ومخاطر التصفية.ينبغي للمتداول فهم السوق النقدي قبل استخدام المشتقات، لأن الأسعار الفورية تشكل غالباً مرجعاً أساسياً للمنتجات الأكثر تعقيداً.

السوق النقدي مقابل التداول بالهامش

يعني التداول في السوق النقدي شراء العملات المشفرة أو بيعها باستخدام الأصول المتاحة.أما التداول بالهامش فيعني اقتراض الأموال أو الأصول لزيادة القدرة الشرائية أو التعرض لمراكز البيع.على سبيل المثال، يتداول المستخدم في السوق النقدي من دون رافعة مالية إذا اشترى BTC باستخدام عملات مستقرة متاحة لديه.أما المستخدم الذي يقترض عملات مستقرة لشراء المزيد من BTC فيستخدم الهامش.قد يزيد الهامش الأرباح إذا سارت الصفقة كما هو متوقع.وقد يزيد الخسائر أيضاً إذا تحرك السوق عكس اتجاه المتداول.إذا أصبحت مخاطر المركز الممول بالاقتراض مرتفعة جداً، فقد تتم تصفيته.لذلك يكون التداول بالهامش أكثر تعقيداً ومخاطرة من التداول البسيط في السوق النقدي.

السوق النقدي مقابل العقود الدائمة

العقد الدائم مشتق من العملات المشفرة يتيح التعرض للسعر من دون تاريخ انتهاء ثابت.تحظى العقود الدائمة بشعبية لأنها تتيح للمتداولين فتح مراكز شراء أو بيع باستخدام الرافعة المالية.وغالباً ما تستخدم مدفوعات التمويل لإبقاء أسعار العقود قريبة من أسعار السوق الفوري.لا يستخدم السوق النقدي معدلات التمويل، لأن المستخدمين يشترون الأصل نفسه ويبيعونه.إذا احتفظ المستخدم بـ BTC اشتراه في السوق النقدي، فلا يلزمه دفع رسوم تمويل لمجرد الاحتفاظ به.أما إذا احتفظ المتداول بمركز BTC دائم باستخدام الرافعة، فقد تزيد مدفوعات التمويل تكلفة إبقاء المركز مفتوحاً أو تخفضها.وهذا أحد أسباب بساطة الاحتفاظ في السوق النقدي للمستثمرين على المدى الطويل.

أهمية السوق النقدي في اكتشاف الأسعار

اكتشاف الأسعار هو العملية التي يحدد عبرها المشترون والبائعون السعر العادل لأصل ما في السوق.يسهم السوق النقدي للعملات المشفرة في اكتشاف الأسعار لأنه يعكس عمليات الشراء والبيع الفعلية للأصول الرقمية.قد تؤثر طلبات Spot الكبيرة في الأسعار عندما تكون السيولة ضعيفة.ويمكن للسيولة العميقة في السوق النقدي أن تجعل الأسعار أكثر استقراراً وتحد من الانزلاق السعري.قد تؤثر أسواق المشتقات أيضاً في اكتشاف الأسعار، لكن الطلب الفوري مهم لأنه ينطوي على تبادل الأصول الفعلية.عندما يكون الطلب الفوري قوياً، يسحب المشترون جزءاً من المعروض الفعلي من السوق.وعندما تشتد عمليات البيع الفورية، يُعرض مزيد من المعروض الفعلي على المشترين.لذلك يُعد نشاط السوق النقدي مؤشراً مهماً للمتداولين والمستثمرين وصناع السوق والمحللين.

دفاتر الطلبات في السوق النقدي

دفتر الطلبات قائمة بطلبات الشراء والبيع لزوج تداول.يعرض جانب الشراء عروض المستخدمين الراغبين في شراء الأصل.ويعرض جانب البيع طلبات المستخدمين الراغبين في بيع الأصل.يُسمى الفرق بين أفضل سعر شراء وأفضل سعر بيع فارق السعر.يشير فارق السعر الضيق عادةً إلى سيولة أعلى في السوق.أما الفارق الواسع فقد يشير إلى انخفاض السيولة أو ارتفاع التقلب.يوضح عمق دفتر الطلبات حجم التداول المتاح عند مستويات سعرية مختلفة.يمكن لدفاتر الطلبات العميقة استيعاب صفقات أكبر مع حركة سعرية أقل.وقد تؤدي دفاتر الطلبات الضحلة إلى زيادة الانزلاق السعري، خاصةً في الأسواق سريعة الحركة.

طلبات السوق وطلبات الحد

يشتري طلب السوق الأصل أو يبيعه فوراً بأفضل سعر متاح.تتميز طلبات السوق بسرعة التنفيذ، لكنها قد تسبب انزلاقاً سعرياً إذا كان دفتر الطلبات ضحلاً.يحدد طلب الحد أقصى سعر سيدفعه المشتري أو أدنى سعر يقبله البائع.تمنح طلبات الحد تحكماً أكبر بالسعر، لكن قد لا تُنفذ إذا لم يصل السوق إلى السعر المحدد.غالباً ما يستخدم المبتدئون طلبات السوق في السوق النقدي للعملات المشفرة لبساطتها.أما المتداولون ذوو الخبرة فيستخدمون غالباً طلبات الحد للتحكم بدقة أكبر في أسعار الدخول والخروج.يعتمد الخيار الأنسب على مدى الاستعجال والسيولة وحجم الصفقة وظروف السوق.

السيولة في السوق النقدي للعملات المشفرة

تعني السيولة مدى سهولة شراء الأصل أو بيعه من دون التسبب في تغير كبير في سعره.السيولة المرتفعة مهمة لأنها تساعد المتداولين على فتح المراكز وإغلاقها بكفاءة أكبر.قد تؤدي السيولة المنخفضة إلى اتساع فروق الأسعار والانزلاق السعري وتحركات سعرية مفاجئة.تتمتع الأصول المشفرة الرئيسية عادةً بسيولة أعمق في السوق النقدي مقارنةً بالتوكنات الأصغر.وقد تُتداول التوكنات الأصغر بأحجام تداول أقل ودفاتر طلبات أضحل.وهذا قد يجعل بيعها أصعب أثناء ضغوط السوق.قد تكون القيمة السوقية للتوكن مرتفعة، بينما تظل سيولته الفعلية ضعيفة.لذلك ينبغي لمتداولي السوق النقدي التحقق من حجم التداول وعمق دفتر الطلبات وفارق السعر وخيارات السحب المتاحة قبل وضع طلبات كبيرة.

الانزلاق السعري في السوق النقدي

الانزلاق السعري هو الفرق بين السعر المتوقع للصفقة وسعر التنفيذ الفعلي.قد يحدث الانزلاق السعري عندما تتحرك الأسعار بسرعة أو عندما يتجاوز حجم الطلب السيولة المتاحة بالسعر المعروض.على سبيل المثال، قد يتوقع المستخدم شراء توكن بسعر $1.00، لكنه يحصل على متوسط سعر $1.03 لأن طلبه استهلك عدة مستويات من عروض البيع.يزداد الانزلاق السعري شيوعاً في الأسواق المتقلبة وأزواج التداول منخفضة السيولة.تكون طلبات السوق الكبيرة أكثر عرضة للانزلاق السعري من طلبات الحد الأصغر.وفي الأسواق النقدية اللامركزية، قد يحدث الانزلاق السعري أيضاً لأن أسعار صناع السوق الآليين تتغير مع تغير رصيد مجمع السيولة نتيجة التداول.ينبغي للمستخدمين مراجعة سعر التنفيذ التقديري قبل تأكيد الصفقة.

أزواج التداول في السوق النقدي

يوضح زوج التداول الأصل الذي يُشترى أو يُباع مقابل أصل آخر.على سبيل المثال، يتيح زوج BTC مع عملة مستقرة للمستخدمين شراء BTC أو بيعه باستخدام العملة المستقرة كأصل تسعير.يتيح زوج العملات المشفرة تبادل أصل رقمي بآخر.ويتيح زوج العملة الورقية تداول أصل مشفر مقابل عملة تصدرها حكومة، إذا كانت المنصة تدعم ذلك.يكون الأصل الأول في الزوج عادةً هو الأصل الأساسي.ويكون الأصل الثاني عادةً أصل التسعير.إذا كان سعر BTC يساوي 100,000 وحدة من أصل تسعير مستقر القيمة، فهذا يعني أن سعر BTC الواحد يبلغ 100,000 وحدة من أصل التسعير.يُعد فهم أزواج التداول أساسياً، لأن اختيار زوج غير صحيح قد يؤدي إلى تعرض غير متوقع.

تسوية معاملات السوق النقدي للعملات المشفرة

قد تتم تسوية معاملات السوق النقدي للعملات المشفرة على مستويات مختلفة.داخل منصة تداول تحفظ الأصول، قد تُحدّث الأرصدة سريعاً بعد تنفيذ الصفقة.أما على البلوكشين، فتتم التسوية عندما يُدرج السحب أو التحويل في الكتل ويتلقى تأكيدات الشبكة.تختلف سلاسل الكتل في أوقات التأكيد ونماذج الرسوم وافتراضات نهائية التسوية.قد يتطلب سحب Bitcoin تأكيدات من شبكة Bitcoin.وقد يتطلب تحويل توكن على شبكة عقود ذكية دفع رسوم الغاز وتأكيد الشبكة المعنية.ينبغي للمستخدمين إدراك أن ظهور اكتمال الصفقة داخل الحساب لا يعني دائماً اكتمال التحويل على السلسلة إلى محفظة ذاتية الحفظ.

حفظ الأصول بعد صفقة في السوق النقدي

بعد شراء العملات المشفرة في السوق النقدي، على المستخدم أن يقرر مكان الاحتفاظ بها.أحد الخيارات هو الحفظ لدى جهة وصائية، حيث تحتفظ منصة التداول أو الخدمة بالأصول نيابةً عن المستخدم.والخيار الآخر هو الحفظ الذاتي، حيث يتحكم المستخدم بالمفاتيح الخاصة عبر محفظة.قد يكون الحفظ لدى جهة وصائية ملائماً للتداول النشط، لكنه يضيف مخاطر الطرف المقابل.يوفر الحفظ الذاتي للمستخدم تحكماً مباشراً أكبر، لكنه يتطلب إدارة حذرة لعبارة الاسترداد والمفاتيح الخاصة.إذا فقد مستخدم الحفظ الذاتي عبارة الاسترداد أو وقّع معاملة ضارة، فقد يتعذر استرداد الأصول.لذلك ترتبط ملكية الأصول في السوق النقدي ارتباطاً وثيقاً بخيارات الحفظ.شراء الأصل هو الخطوة الأولى فقط، أما حماية الوصول إليه فهي مسؤولية طويلة الأمد.

السوق النقدي في DeFi

يشهد التمويل اللامركزي أيضاً نشاطاً في السوق النقدي.قد يبادل المستخدمون في DeFi أصلاً مشفراً بآخر عبر العقود الذكية بدلاً من استخدام دفتر طلبات تقليدي.تستخدم أسواق Spot اللامركزية كثيراً صناع السوق الآليين.يستخدم صانع السوق الآلي مجمعات السيولة والمعادلات لتسعير الصفقات.يتداول المستخدمون مقابل المجمع بدلاً من مطابقة طلباتهم مباشرةً مع متداول آخر.قد تتيح الأسواق النقدية في DeFi وصولاً مفتوحاً وتداولاً بالحفظ الذاتي، لكنها تنطوي على مخاطر العقود الذكية والسيولة والأوراكل والواجهة الأمامية والموافقة على التوكنات.قد تبدو مبادلة DeFi بسيطة، لكن ينبغي للمستخدم التحقق من عقد التوكن وإعداد الانزلاق السعري ومجمع السيولة وأذونات المحفظة.

السوق النقدي والعملات المستقرة

تُستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في الأسواق النقدية للعملات المشفرة لأنها توفر أصل تسعير مشتركاً للتداول.يستخدم كثير من المتداولين توكنات مستقرة القيمة للتنقل بين مراكز العملات المشفرة المتقلبة من دون التحويل فوراً إلى عملة ورقية.قد تعزز العملات المستقرة السيولة وكفاءة التداول، لكنها تنطوي أيضاً على مخاطر.وقد تشمل هذه المخاطر مخاطر الاحتياطيات والاسترداد والجهة المُصدرة والعقود الذكية والتنظيم.إذا فقدت عملة مستقرة الثقة أو جرى تداولها بأقل من قيمتها المستهدفة، فقد تتشوه الأسعار في السوق النقدي.ينبغي للمستخدمين فهم الأصل المستقر القيمة المستخدم في زوج التداول قبل افتراض أنه خالٍ من المخاطر.

السوق النقدي والمراجحة

المراجحة هي محاولة تحقيق ربح من فروق الأسعار بين الأسواق.في العملات المشفرة، قد يُتداول الأصل نفسه بأسعار نقدية مختلفة قليلاً بين المنصات أو الشبكات.قد يحاول المتداولون الشراء حيث يكون الأصل أرخص وبيعه حيث يكون أغلى.قد تساعد المراجحة في مواءمة الأسعار عبر السوق.لكن المراجحة ليست خالية من المخاطر.فقد تقلص الرسوم وتأخيرات السحب وازدحام البلوكشين وحدود السيولة وفحوصات الامتثال وتحركات الأسعار الربح المتوقع أو تلغيه.أثناء فترات التقلب، قد يختفي فارق السعر قبل أن يتمكن المتداول من إتمام جانبي الصفقة.

السوق النقدي والقيمة السوقية

تُستخدم أسعار السوق النقدي غالباً لحساب القيمة السوقية للعملات المشفرة.يُحسب حجم القيمة السوقية عادةً بضرب السعر الحالي للأصل في العرض المتداول.يساعد هذا الرقم المستخدمين على مقارنة أحجام الأصول المشفرة المختلفة.لكن القيمة السوقية لا توضح السيولة بحد ذاتها.قد تكون القيمة السوقية للتوكن مرتفعة نظرياً، بينما يظل سوقه النقدي ضحلاً.وقد يجعل ذلك الخروج من المراكز الكبيرة صعباً من دون تحريك السعر.ينبغي ألا يقيّم المستخدمون الأصل المشفر استناداً إلى القيمة السوقية وحدها.وعليهم أيضاً مراجعة حجم التداول النقدي والسيولة وتوزيع التوكنات وجداول فتحها والطلب الفعلي.

مخاطر السوق النقدي للعملات المشفرة

الخطر الأول هو تقلب الأسعار.قد ترتفع أسعار الأصول المشفرة أو تنخفض بشدة خلال فترات قصيرة.الخطر الثاني هو مخاطر السيولة.قد لا تتمتع بعض أزواج التداول بعمق كافٍ لاستيعاب الطلبات الكبيرة.الخطر الثالث هو مخاطر الحفظ.على المستخدمين أن يقرروا ما إذا كانوا سيعتمدون على جهة وصائية أم سيديرون مفاتيحهم الخاصة بأنفسهم.الخطر الرابع هو المخاطر التشغيلية.قد تؤدي الشبكات أو العناوين الخاطئة وروابط التصيد الاحتيالي وعقود التوكنات غير الصحيحة إلى خسارة الأصول.الخطر الخامس هو مخاطر العملات المستقرة.قد يفقد أصل التسعير قيمته إذا تراجعت الثقة في الضمانات أو الاسترداد.الخطر السادس هو المخاطر التنظيمية.تختلف قواعد العملات المشفرة حسب الولاية القضائية، وقد تؤثر في الوصول أو الإبلاغ أو توفر الأصول.الخطر السابع هو المخاطر الضريبية.

تذكر صفحة IRS الخاصة بالأصول الرقمية أن معاملات الأصول الرقمية قد تستلزم الإبلاغ عنها من جانب دافعي الضرائب في الولايات المتحدة.

الخطر الثامن هو مخاطر الاحتيال.

تحذر نشرة Investor.gov التحذيرية بشأن الأصول المشفرة من أن الاستثمارات في الأصول المشفرة قد تنطوي على التقلب وضعف السيولة ومخاطر كبيرة أخرى.

مزايا التداول في السوق النقدي

الميزة الأولى للتداول في السوق النقدي هي البساطة.يشتري المستخدمون الأصل المشفر الفعلي أو يبيعونه من دون الحاجة إلى فهم انتهاء العقود الآجلة أو معدلات التمويل أو آليات الهامش.الميزة الثانية هي عدم التصفية القسرية للمراكز الفورية المدفوعة بالكامل.إذا لم يقترض المستخدم أو يستخدم الرافعة المالية، فلا يؤدي انخفاض السعر تلقائياً إلى إغلاق المركز.الميزة الثالثة هي الاستفادة من الأصل.غالباً ما يمكن سحب العملات المشفرة المشتراة في السوق النقدي أو تحويلها أو حفظها أو استخدامها في المدفوعات أو التطبيقات على السلسلة.الميزة الرابعة هي المرونة في الاحتفاظ طويل الأجل.يمكن للمستخدم الاحتفاظ بالأصل أثناء التقلب من دون الحاجة إلى الحفاظ على الهامش.الميزة الخامسة هي وضوح الملكية مقارنةً بكثير من منتجات المشتقات.ترتبط مخاطر المستخدم أساساً بسعر الأصل وطريقة حفظه وظروف السوق.

عيوب التداول في السوق النقدي

العيب الأول هو التعرض الكامل للانخفاض.إذا اشترى المستخدم أصلاً وانخفض سعره، فإنه يتحمل الخسارة ما لم يبع أو يتحوط أو يعيد موازنة محفظته.العيب الثاني هو عدم وجود رافعة مالية مدمجة.على المستخدمين الذين يريدون تعرضاً أكبر استخدام الهامش أو المشتقات، ما يضيف مخاطر.العيب الثالث هو مسؤولية الحفظ.يتطلب الاحتفاظ بالعملات المشفرة الفعلية التفكير ملياً في مخاطر المنصة أو أمان المفاتيح الخاصة.العيب الرابع هو تعقيد الشبكات.يتطلب سحب الأصول اختيار شبكة البلوكشين وعنوان المحفظة الصحيحين.العيب الخامس هو حفظ السجلات الضريبية.قد تتطلب كل عملية بيع أو مبادلة أو تصرف سجلات دقيقة بحسب الولاية القضائية.

كيف يحلل المتداولون السوق النقدي

يحلل المتداولون السوق النقدي بدراسة السعر وحجم التداول وعمق دفتر الطلبات وفروق الأسعار والسيولة وتدفق الصفقات.وقد يراقبون ما إذا كانت تحركات الأسعار مدعومة بشراء فوري فعلي أم بنشاط مشتقات ممولة بالرافعة أساساً.قد يجعل الشراء الفوري القوي موجة الصعود أكثر استدامة لأن الأصول الفعلية يجري شراؤها.وقد يشير ضعف حجم التداول الفوري أثناء ارتفاع السعر إلى اعتماد الحركة بدرجة أكبر على الرافعة أو ضعف السيولة.وقد يقارن المتداولون أيضاً الأسعار الفورية بأسعار العقود الآجلة.إذا جرى تداول العقود الآجلة بسعر أعلى بكثير من السوق الفوري، فقد يدل ذلك على طلب مضاربي قوي أو استخدام مرتفع للرافعة.إذا ظل الطلب الفوري قوياً بينما تراجع نشاط المشتقات، فقد يكون السوق أكثر صحة.لذلك يشكل تحليل السوق النقدي جزءاً مهماً من التحليل الأوسع لسوق العملات المشفرة.

كيف يمكن للمبتدئين استخدام السوق النقدي بمزيد من الحذر

ينبغي للمبتدئين البدء بتعلم الفرق بين التداول الفوري والتداول بالهامش وتداول المشتقات.وعليهم استخدام مبالغ صغيرة أثناء تعلم أنواع الطلبات والرسوم وفروق الأسعار والتسوية.ينبغي تجنب طلبات السوق في أزواج التداول شديدة الضحالة ما لم يفهموا الانزلاق السعري.وعليهم التحقق من زوج التداول قبل الشراء أو البيع.وينبغي فهم الفرق بين الاحتفاظ بالأصول على منصة وسحبها إلى محفظة ذاتية الحفظ.كما ينبغي اختبار عمليات السحب بمبالغ صغيرة قبل نقل أرصدة كبيرة.يجب عدم مشاركة عبارات الاسترداد أو المفاتيح الخاصة أو كلمات استعادة المحفظة مطلقاً.وينبغي الاحتفاظ بسجلات المشتريات والمبيعات والمبادلات والرسوم والسحوبات والإيداعات.كما ينبغي تجنب الشراء لمجرد أن سعر الأصل يرتفع بسرعة.ويجب تذكر أن التداول في السوق النقدي أبسط من التداول بالرافعة، لكنه يظل محفوفاً بمخاطر فعلية.

قائمة التحقق للسوق النقدي

تحقق مما إذا كانت الصفقة تعرضاً فورياً أم تعرضاً عبر المشتقات.تحقق من الأصل وزوج التداول قبل تأكيد الطلب.تحقق من فارق السعر بين أفضل سعر شراء وأفضل سعر بيع.تحقق من عمق دفتر الطلبات قبل وضع طلب سوق كبير.تحقق من رسوم التداول ورسوم السحب.تحقق مما إذا كان بالإمكان سحب الأصل عبر الشبكة التي تنوي استخدامها.تحقق من خيارات الحفظ قبل الاحتفاظ برصيد كبير.تحقق من استقرار قيمة أصل التسعير وقوة سيولته.تحقق من متطلبات الضرائب وحفظ السجلات في ولايتك القضائية.تحقق من خطة المخاطر قبل زيادة حجم المركز.

الأسئلة الشائعة

ماذا يعني السوق النقدي في العملات المشفرة؟

يعني السوق النقدي في العملات المشفرة السوق الفوري الذي يشتري فيه المستخدمون الأصول الرقمية الفعلية ويبيعونها للحصول على ملكية مباشرة أو أرصدة محفوظة في الحساب.

هل السوق النقدي هو نفسه السوق الفوري؟

نعم، يشير السوق النقدي والسوق الفوري في معظم سياقات العملات المشفرة إلى نوع التداول نفسه.

ما الفرق بين السوق النقدي والعقود الآجلة؟

يجري في السوق النقدي تداول الأصل المشفر الفعلي، بينما يجري في العقود الآجلة تداول عقود تستند إلى سعر الأصل.

هل يمكن تصفية مركزي في السوق النقدي؟

لا تتم عادةً تصفية مركز السوق النقدي المدفوع بالكامل وغير الممول بالاقتراض، لكن المراكز الممولة بالاقتراض أو بضمانات قد تظل معرضة لمخاطر التصفية.

ما السعر النقدي للعملات المشفرة؟

السعر النقدي للعملات المشفرة هو سعر السوق الحالي لشراء الأصل الرقمي الفعلي أو بيعه في السوق الفوري.

لماذا تهم السيولة في السوق النقدي؟

تهم السيولة لأنها تؤثر في فروق الأسعار والانزلاق السعري وجودة التنفيذ والقدرة على فتح المراكز أو إغلاقها بكفاءة.

ما الانزلاق السعري في السوق النقدي؟

الانزلاق السعري هو الفرق بين السعر المتوقع للصفقة والسعر الفعلي الذي يحصل عليه المستخدم بعد تنفيذها.

هل التداول في السوق النقدي أكثر أماناً من تداول العقود الآجلة؟

عادةً ما يكون التداول في السوق النقدي أبسط ويتجنب التصفية القسرية للمراكز المدفوعة بالكامل، لكنه يظل ينطوي على مخاطر التقلب والحفظ والسيولة والتشغيل.

هل يمكن أن يكون لدى DeFi سوق نقدي؟

نعم، قد يشهد DeFi نشاطاً في السوق النقدي عبر المبادلات اللامركزية ومجمعات السيولة التي يتبادل المستخدمون من خلالها الأصول المشفرة الفعلية.

ما الذي ينبغي التحقق منه قبل التداول في السوق النقدي؟

قبل التداول في السوق النقدي، تحقق من الزوج والسعر وفارق السعر والسيولة والرسوم وطريقة الحفظ وشبكة السحب وخطة المخاطر الشخصية.

الخلاصة

يُعد السوق النقدي من أهم أجزاء منظومة العملات المشفرة، إذ يشتري المستخدمون فيه الأصول الرقمية الفعلية ويبيعونها.ويُطلق عادةً على السوق النقدي في العملات المشفرة اسم السوق الفوري.وهو يختلف عن العقود الآجلة والتداول بالهامش والعقود الدائمة، لأن المستخدم يتداول الأصل نفسه لا تعرضاً قائماً على الرافعة أو العقود.غالباً ما يكون التداول في السوق النقدي أسهل فهماً من المشتقات، لكنه يتطلب الانتباه إلى تقلب الأسعار والسيولة والانزلاق السعري والحفظ وأمان المحافظ والرسوم والسجلات الضريبية.ويؤدي السوق النقدي دوراً رئيسياً أيضاً في اكتشاف الأسعار، لأن نشاط الشراء والبيع الفعلي يساعد في تحديد الأسعار الفورية المستخدمة في السوق الأوسع.عادةً ما يكون السوق النقدي أفضل نقطة بداية للمبتدئين لفهم آلية تداول العملات المشفرة قبل الانتقال إلى منتجات أكثر تعقيداً.وبالنسبة إلى المتداولين ذوي الخبرة، قد تكشف بيانات السوق النقدي ما إذا كانت الحركة مدعومة بطلب حقيقي على الأصل أم بالرافعة المالية أساساً.يساعد الفهم الجيد للسوق النقدي المستخدمين على اتخاذ قرارات أفضل بشأن التداول والاحتفاظ والسحب وحماية الأصول الرقمية.في سوق يعمل يومياً ويتحرك بسرعة، لا يعني هيكل التداول الأبسط أنه خالٍ من المخاطر، لكنه غالباً ما يشكل نقطة انطلاق أوضح للمشاركة المسؤولة في سوق العملات المشفرة.