عقود فروقات Bitcoin

ما هو عقد فروقات Bitcoin؟

عقد فروقات Bitcoin هو عقد مقابل الفروقات يتيح للمتداول المضاربة على تحركات سعر Bitcoin دون امتلاك BTC فعليًا.

CFD هو اختصار لعبارة «عقد مقابل الفروقات».

في عقد فروقات Bitcoin، يتفق المتداول ومزود العقد على تبادل الفرق بين سعر Bitcoin عند فتح الصفقة وسعره عند إغلاقها.

إذا فتح المتداول صفقة طويلة على عقد فروقات Bitcoin وارتفع سعر Bitcoin، فقد يحقق ربحًا بناءً على فرق السعر.

إذا فتح المتداول صفقة طويلة على عقد فروقات Bitcoin وانخفض سعر Bitcoin، فقد يخسر المال بناءً على فرق السعر.

إذا فتح المتداول صفقة قصيرة على عقد فروقات Bitcoin وانخفض سعر Bitcoin، فقد يحقق ربحًا.

إذا فتح المتداول صفقة قصيرة على عقد فروقات Bitcoin وارتفع سعر Bitcoin، فقد يخسر المال.

يصف تحذير FCA الرسمي بشأن عقود فروقات العملات المشفرة هذه العقود بأنها أدوات مالية معقدة تتيح للمستخدمين المضاربة على سعر أحد الأصول.

عقد فروقات Bitcoin ليس Bitcoin نفسه.

بل هو عقد مشتق تستند قيمته إلى سعر Bitcoin.

وهذا الفرق مهم، لأن حامل عقد فروقات Bitcoin لا يتحكم في المفاتيح الخاصة، ولا يستطيع إرسال BTC على السلسلة، ولا يمتلك عملات مسجلة على بلوكتشين Bitcoin.

أهمية عقود فروقات Bitcoin في عالم الكريبتو

تكتسب عقود فروقات Bitcoin أهميتها لأنها مثال شائع على التعرض لسعر العملات المشفرة عبر المشتقات بدلًا من امتلاك الأصل مباشرة.

يلجأ بعض المتداولين إلى هذه العقود للحصول على تعرض برافعة مالية لتحركات سعر Bitcoin.

ويستخدمها آخرون لفتح صفقات طويلة أو قصيرة دون التعامل مع المحافظ أو المفاتيح الخاصة أو المعاملات على السلسلة.

كما يستخدمها بعض المتداولين للمضاربة قصيرة الأجل بدلًا من الاحتفاظ بـ Bitcoin على المدى الطويل.

لكن عقود فروقات Bitcoin منتجات عالية المخاطر، إذ تجمع بين تقلب Bitcoin وقواعد الرافعة المالية والهامش وتسعير المزود ورسوم التمويل وتكاليف فارق السعر والتعرض لمخاطر الطرف المقابل.

ويذكر تحذير FCA أن عقود فروقات العملات المشفرة منتجات تنطوي على مخاطر شديدة ومضاربة.

كما يوضح التحذير أن الرافعة المالية قد تضاعف الأرباح والخسائر على حد سواء، وقد تتسبب في خسارة المستخدمين أموالهم بسرعة.

وتكمن أهمية عقود فروقات Bitcoin أيضًا في أنها توضح الفرق الجوهري بين امتلاك العملات المشفرة والتعرض لأسعارها.

امتلاك BTC يعني حيازة أصل قائم على البلوكتشين أو التحكم فيه.

أما تداول عقد فروقات Bitcoin فيعني حيازة عقد مالي مع مزود.

وهذا تمييز أساسي في التثقيف بشأن العملات المشفرة.

فقد يتعرض المستخدم لتحركات سعر Bitcoin من دون أن يحصل على حقوق امتلاك Bitcoin أو يتحمل مسؤولياته أو يستفيد من خصائصه التقنية.

آلية عمل عقد فروقات Bitcoin

يبدأ عقد فروقات Bitcoin عندما يفتح المتداول صفقة استنادًا إلى سعر Bitcoin الذي يحدده المزود.

ويختار المتداول فتح صفقة طويلة أو قصيرة.

تستفيد الصفقة الطويلة إذا ارتفع سعر Bitcoin المرجعي.

وتستفيد الصفقة القصيرة إذا انخفض سعر Bitcoin المرجعي.

عادةً ما يودع المتداول هامشًا بدلًا من دفع القيمة الاسمية الكاملة للصفقة.

الهامش هو المبلغ المطلوب لفتح الصفقة والحفاظ عليها.

إذا تحرك السوق عكس اتجاه الصفقة، فقد ينخفض رصيد الحساب إلى ما دون مستوى الهامش المطلوب.

وقد يرسل المزود عندئذٍ طلب تغطية الهامش، أو يقيّد التداول، أو يغلق الصفقة وفقًا لشروط العقد.

عند إغلاق الصفقة، يُحسب الربح أو الخسارة استنادًا إلى الفرق بين سعر الفتح وسعر الإغلاق، بعد احتساب فروق الأسعار والرسوم وتكاليف التمويل والرسوم الأخرى.

لا يحصل المتداول على Bitcoin من صفقة عقد الفروقات، إلا إذا كان المزود يقدم خدمة شراء أو تسوية منفصلة، وهو ما لا يُعد الهيكل المعتاد لعقود الفروقات.

عقد فروقات Bitcoin مقابل امتلاك BTC

يعني امتلاك BTC حيازة Bitcoin مباشرة أو من خلال جهة حفظ تحتفظ به نيابةً عن المستخدم.

أما عقد فروقات Bitcoin فيعني حيازة عقد يستند إلى سعر Bitcoin.

عندما يمتلك المستخدم BTC ضمن الحفظ الذاتي، فإنه يتحكم في المفاتيح الخاصة ويستطيع إرسال BTC عبر شبكة Bitcoin.

يوضح النشرة الصادرة عن SEC بشأن حفظ الأصول المشفرة أن المفاتيح الخاصة تتيح للمستخدمين التصريح بإجراء معاملات الأصول المشفرة.

لا يمنح عقد فروقات Bitcoin المتداول مفتاحًا خاصًا.

ولا يتيح له إجراء دفعة بعملة Bitcoin على السلسلة.

كما لا يتيح له سحب BTC إلى محفظة.

بل يوفر تعرضًا للسعر من خلال عقد مع مزود.

وقد يكون ذلك ملائمًا للتداول قصير الأجل، لكنه يستبعد كثيرًا من الخصائص الأساسية التي تجعل Bitcoin أصلًا مشفرًا.

ينبغي للمستخدمين تحديد ما إذا كانوا يريدون امتلاك Bitcoin، أم التعرض لسعره، أم كليهما.

عقد فروقات Bitcoin مقابل عقود Bitcoin الآجلة

عقد فروقات Bitcoin وعقد Bitcoin الآجل كلاهما من المشتقات، لكنهما ليسا المنتج نفسه.

تكون العقود الآجلة موحدة في كثير من الأسواق المنظمة، وعادةً ما تتضمن مواصفات محددة للعقد وقواعد لانتهاء الصلاحية والهامش وترتيبات المقاصة.

أما عقد الفروقات فعادةً ما يكون عقدًا خارج البورصة بين المتداول والمزود.

وهذا يعني أن تسعير المزود وشروط العقد وتكاليف التمويل وقواعد الإغلاق وإجراءات تسوية النزاعات تؤدي دورًا مهمًا.

قد لا يُتداول عقد فروقات Bitcoin في دفتر أوامر عام.

بل قد يحدد المزود سعره استنادًا إلى الأسواق المرجعية وضوابط المخاطر الداخلية.

وينشأ عن ذلك اعتبارات تتعلق بالتسعير ومخاطر الطرف المقابل، ينبغي للمستخدمين فهمها قبل التداول.

يحذر التنبيه الصادر عن CFTC بشأن تداول العملات الافتراضية المستخدمين من ضرورة فهم منتجات العملات الافتراضية ومخاطر خسارة المال.

والنقطة الأساسية لمستخدمي العملات المشفرة هي أن عقد الفروقات لا يعادل عقدًا آجلًا مدرجًا، حتى إن كان كلاهما يتتبع تحركات سعر Bitcoin.

عقد فروقات Bitcoin مقابل التداول الفوري لـ Bitcoin

يعني التداول الفوري لـ Bitcoin شراء Bitcoin نفسه أو بيعه لتسوية فورية أو شبه فورية.

قد يحصل مشتري BTC الفوري على BTC أو على مطالبة به، بحسب ترتيبات الحفظ.

أما متداول عقد الفروقات فلا يحصل على BTC بموجب العقد.

ولا يحصل إلا على ربح أو خسارة استنادًا إلى فرق السعر في العقد.

قد ينطوي التداول الفوري على مخاطر أمن المحافظ ورسوم البلوكتشين وقرارات الحفظ وتأخيرات التحويل.

أما تداول عقود الفروقات فقد ينطوي على الرافعة المالية والهامش وتكاليف التمويل وفروق أسعار المزود والإغلاق القسري ومخاطر الطرف المقابل.

يمكن نقل BTC الفوري على السلسلة إذا كان المستخدم يتحكم فيه أو يملك حق سحبه.

ولا يمكن نقل عقد فروقات Bitcoin على السلسلة لأنه ليس أصلًا قائمًا على البلوكتشين.

يمكن الاحتفاظ بـ BTC الفوري على المدى الطويل دون تكبد رسوم تمويل عقود الفروقات لليلة واحدة، مع احتمال وجود تكاليف حفظ وتكاليف فرصة بديلة.

أما الاحتفاظ بعقد فروقات Bitcoin لفترة طويلة فقد يصبح مكلفًا إذا تراكمت رسوم التمويل.

صفقة طويلة على عقد فروقات Bitcoin

الصفقة الطويلة على عقد فروقات Bitcoin هي صفقة تحقق ربحًا عندما يرتفع سعر Bitcoin المرجعي.

على سبيل المثال، قد يفتح المتداول صفقة طويلة على عقد فروقات عندما يكون سعر Bitcoin 100,000.

إذا بلغ سعر الإغلاق 105,000، فقد يحقق المتداول مكسبًا من فرق السعر البالغ 5,000 قبل احتساب التكاليف.

وإذا بلغ سعر الإغلاق 95,000، فقد يتكبد المتداول خسارة من فرق السعر البالغ 5,000 قبل احتساب التكاليف.

قد تضخم الرافعة المالية هذه النتيجة.

إذا استخدم المتداول رافعة مالية مرتفعة، فقد تؤدي حركة بسيطة في سعر Bitcoin إلى مكسب أو خسارة كبيرين مقارنةً بالهامش المودع.

لذلك قد تكون صفقات عقود فروقات Bitcoin الطويلة محفوفة بالمخاطر، حتى عندما تكون نظرة المتداول صعودية.

قد يكون المتداول محقًا بشأن الاتجاه طويل الأجل لـ Bitcoin، ومع ذلك يخسر المال إذا استخدم رافعة مالية مفرطة وتحرك السوق ضده أولًا.

وتزيد تقلبات Bitcoin من أهمية هذه المخاطر.

ينبغي تحديد حجم الصفقة الطويلة بحيث لا تؤدي التقلبات المعتادة لـ Bitcoin إلى استنزاف حساب التداول.

صفقة قصيرة على عقد فروقات Bitcoin

الصفقة القصيرة على عقد فروقات Bitcoin هي صفقة تحقق ربحًا عندما ينخفض سعر Bitcoin المرجعي.

على سبيل المثال، قد يفتح المتداول صفقة قصيرة على عقد فروقات عندما يكون سعر Bitcoin 100,000.

إذا بلغ سعر الإغلاق 95,000، فقد يحقق المتداول مكسبًا من انخفاض السعر بمقدار 5,000 قبل احتساب التكاليف.

وإذا بلغ سعر الإغلاق 105,000، فقد يتكبد المتداول خسارة من ارتفاع السعر بمقدار 5,000 قبل احتساب التكاليف.

قد تكون الصفقات القصيرة خطرة لأن سعر Bitcoin قد يرتفع بسرعة وبحدة.

وقد تتجاوز خسارة الصفقة القصيرة على عقد الفروقات التوقعات إذا قفز السوق صعودًا أو انخفضت السيولة.

ويجب على أصحاب الصفقات القصيرة أيضًا فهم رسوم التمويل وتكاليف فارق السعر وقواعد الهامش والإغلاق القسري.

قد تُستخدم الصفقة القصيرة على عقد فروقات Bitcoin للمضاربة أو التحوط، لكن لا ينبغي التعامل معها على أنها مجرد رهان بسيط.

قد يتغير مستوى المخاطر بسرعة أثناء موجات الصعود أو ضغط إغلاق الصفقات القصيرة أو الأحداث الإخبارية أو التحولات المفاجئة في معنويات السوق.

يتطلب البيع على المكشوف لـ Bitcoin باستخدام الرافعة المالية إدارة صارمة للمخاطر.

الرافعة المالية في عقود فروقات Bitcoin

تعني الرافعة المالية التحكم في صفقة أكبر باستخدام مبلغ أقل من الهامش.

على سبيل المثال، تتيح رافعة مالية بنسبة 2:1 للمتداول التحكم في صفقة يبلغ حجمها ضعف الهامش المودع.

كلما ارتفعت الرافعة المالية، زادت حساسية الصفقة لتحركات الأسعار.

إذا استخدم المتداول رافعة مالية بنسبة 10:1، فقد تؤدي حركة معاكسة بنسبة 10% إلى استنفاد الهامش، قبل احتساب التكاليف وقواعد الإغلاق.

ينص تحذير FCA على أن الرافعة المالية تضاعف أثر تغيرات الأسعار على الأرباح والخسائر على حد سواء.

وتحدد تدابير ESMA الرسمية للتدخل في منتجات عقود الفروقات حدًا أقصى للرافعة المالية يبلغ 2:1 لعقود فروقات العملات المشفرة المقدمة للعملاء الأفراد بموجب تلك التدابير.

قد تجعل الرافعة المالية عقود فروقات Bitcoin جذابة للمتداولين الذين يرغبون في الحصول على تعرض كبير برأس مال محدود.

لكنها قد تجعلها خطرة أيضًا، لأن تقلبات سعر Bitcoin قد تكون كبيرة في ظروف السوق المعتادة.

قد يُغلق عقد فروقات Bitcoin برافعة مالية تلقائيًا قبل أن تتاح للمتداول فرصة انتظار تحقق نظرته طويلة الأجل.

ينبغي التعامل مع الرافعة المالية باعتبارها مضاعفًا للمخاطر، لا قوة شرائية مجانية.

الهامش في عقود فروقات Bitcoin

الهامش هو الضمان المطلوب لفتح صفقة على عقد فروقات Bitcoin والحفاظ عليها.

الهامش الأولي هو المبلغ اللازم لفتح الصفقة.

هامش الصيانة هو الحد الأدنى لمستوى الحساب اللازم لإبقاء الصفقة مفتوحة.

إذا خفضت الخسائر رصيد الحساب إلى ما دون مستوى الهامش المطلوب، فقد يغلق المزود الصفقة.

ويُسمى ذلك غالبًا إغلاق الصفقة بسبب الهامش.

تضمنت تدابير ESMA لعقود الفروقات قاعدة لإغلاق الصفقات بسبب الهامش على مستوى الحساب للعملاء الأفراد.

قد يجعل الهامش تداول عقود فروقات Bitcoin يبدو أكثر كفاءة من حيث رأس المال، لكنه ينشئ أيضًا مخاطر القرارات القسرية.

قد لا يتحكم المتداول في التوقيت الدقيق لإغلاق الصفقة إذا انخفض الحساب عن المستويات المطلوبة.

وقد يؤدي ذلك إلى تحقق الخسائر خلال تحركات السوق المتقلبة.

ينبغي للمستخدمين فهم معادلات الهامش قبل فتح أي صفقة برافعة مالية على عقد فروقات Bitcoin.

كما ينبغي لهم الاحتفاظ بهامش احتياطي كافٍ لتحمل التقلبات المعتادة، إذا اختاروا التداول أصلًا.

تسعير عقود فروقات Bitcoin

يستند تسعير عقود فروقات Bitcoin إلى سعر مرجعي لـ Bitcoin، لكنه قد لا يطابق السعر الذي يراه المستخدم في مكان آخر.

قد يعرض المزود سعر عرض وسعر طلب.

عادةً ما يشتري المتداول بسعر الطلب ويبيع بسعر العرض.

ويُعد فارق السعر بينهما تكلفة تداول.

يذكر تحذير FCA أن رسوم عقود فروقات العملات المشفرة قد تشمل فروق الأسعار ورسوم التمويل والعمولات.

قد تختلف الأسعار بين المزودين لأن عقود الفروقات منتجات تعاقدية وليست أصولًا على السلسلة.

ينبغي للمستخدمين قراءة شرح المزود لكيفية احتساب الأسعار المرجعية لـ Bitcoin.

كما ينبغي لهم معرفة ما إذا كان من الممكن إعادة تسعير الأسعار أو تأخيرها أو توسيع فروقها أو تعديلها خلال فترات تقلب السوق.

قد يتبع سعر عقد فروقات Bitcoin السوق الأوسع لـ Bitcoin عن كثب خلال فترات استقرار السوق، لكنه قد ينحرف عنه خلال فترات التقلب.