فقاعة Bitcoin

ما المقصود بفقاعة Bitcoin؟

فقاعة Bitcoin هي حالة سوقية يرتفع فيها سعر Bitcoin إلى مستويات تتجاوز كثيرًا ما يعتقد مستثمرون أنه تدعمه عوامل مثل التبني الحالي والسيولة والمنفعة والظروف الاقتصادية الكلية والطلب طويل الأجل.

يُستخدم هذا المصطلح عادةً عندما يرتفع سعر Bitcoin بسرعة كبيرة، ويصبح الحماس العام مفرطًا، ويبدأ المشترون بالتصرف بدافع الخوف من تفويت الفرصة بدلًا من البحث المتأني.

لا تعني فقاعة Bitcoin أن Bitcoin نفسه بلا قيمة.

بل تعني أن سعر السوق ربما أصبح محمومًا خلال فترة معينة.

غالبًا ما تتشكل الفقاعات في عالم الكريبتو عندما تجتمع سردية قوية مع سهولة الحصول على السيولة والضجة على وسائل التواصل الاجتماعي والرافعة المالية وارتفاع الأسعار الذي يجذب مزيدًا من المشترين.

شهد Bitcoin عدة دورات كبرى من الازدهار والانهيار منذ إطلاقه، ولذلك يتكرر مصطلح «فقاعة Bitcoin» في أخبار الكريبتو ونقاشات المستثمرين وتحليلات السوق.

الفكرة الأساسية هي أن الفقاعة تتعلق بسلوك السوق، لا بالأصل وحده.

فحتى الأصل الجاد قد يُتداول بسعر غير مستدام خلال موجة مضاربة محمومة.

قد ينظر المستخدم إلى Bitcoin على أنه شبكة نقدية لامركزية أو أصل رقمي نادر أو نظام مدفوعات أو تجربة لحفظ القيمة أو أصل محفوف بالمخاطر، بحسب وجهة نظره.

تصف الورقة البيضاء الأصلية لـ Bitcoin Bitcoin بأنه نظام نقد إلكتروني من نظير إلى نظير يستخدم إثبات العمل لمعالجة مشكلة الإنفاق المزدوج.

وتحدث فقاعة Bitcoin عندما ينفصل حماس السوق حول هذا النظام عن التحليل الرصين للمخاطر.

كيف تتشكل فقاعة Bitcoin؟

غالبًا ما تبدأ فقاعة Bitcoin بمحفز حقيقي.

وقد يكون المحفز حدث تنصيف أو تبنيًا مؤسسيًا أو تيسيرًا للظروف النقدية أو وضوحًا تنظيميًا أو ارتفاعًا في الطلب أو عدم يقين اقتصاديًا كليًا أو تحسنًا كبيرًا في الوصول إلى السوق.

قد ترتفع الأسعار في البداية لأسباب منطقية.

ثم يلاحظ مزيد من المستثمرين الحركة ويبدؤون الشراء لأن الاتجاه يبدو قويًا.

وتزداد التغطية الإعلامية والاهتمام على وسائل التواصل الاجتماعي، ويبدأ مزيد من الناس في الحديث عن Bitcoin باعتباره فرصة لا تتكرر إلا مرة واحدة في كل جيل.

ومع استمرار ارتفاع السعر، قد يتوقف المشترون الجدد عن السؤال عما إذا كان Bitcoin مقيمًا بقيمة عادلة، ويبدأون في التساؤل عن مدى سرعة دخولهم إلى السوق.

في هذه المرحلة، قد يتحول الارتفاع الصحي إلى سلوك يشبه الفقاعة.

وقد تزيد الرافعة المالية قوة الحركة، إذ يقترض المتداولون أو يستخدمون الهامش لزيادة تعرضهم.

وعندما تتجه مراكز كثير من المتداولين ذوي الرافعة المالية في الاتجاه نفسه، قد يصبح السوق هشًا.

إذا توقف السعر عن الارتفاع أو انخفض فجأة، فقد تسرّع التصفية القسرية التراجع.

تنتهي الفقاعة عادةً عندما يعجز الطلب الجديد عن مواكبة ضغط البيع، أو تصبح التوقعات مرتفعة أكثر من اللازم، أو يؤدي محفز سلبي إلى زعزعة الثقة.

وقد يكون التصحيح حادًا لأن كثيرًا من المشترين الذين دخلوا متأخرًا لم تكن لديهم خطة قوية.

فقاعة Bitcoin مقابل الارتفاع الطبيعي في سعر Bitcoin

قد يحدث ارتفاع طبيعي في سعر Bitcoin عندما يزداد الطلب أو يتباطأ نمو العرض أو تتحسن السيولة أو تزداد ثقة المستثمرين بالشبكة.

أما فقاعة Bitcoin فتحدث عندما يصبح نمو الأسعار مدفوعًا في معظمه بالمضاربة والشراء الانفعالي والتوقعات غير الواقعية.

ولا يكون الفرق بينهما واضحًا دائمًا في الوقت الفعلي.

فقد تبدو السوق الصاعدة القوية فقاعةً للمتشككين، وبداية تبنٍ مبكر للمؤمنين بها.

ولهذا ينطوي وصف كل ارتفاع في Bitcoin بأنه فقاعة على مخاطر.

نجا Bitcoin من عدة انخفاضات كبيرة واستمر في العمل بصفته شبكة مفتوحة.

ولا يضمن هذا التاريخ نمو الأسعار مستقبلًا، لكنه يوضح أن انهيار السعر لا يعني بالضرورة فشل البروتوكول.

يتسم الارتفاع الطبيعي عادةً بتراجعات أكثر صحة ومعنويات أكثر توازنًا وطلب من أنواع مختلفة من المشاركين.

أما الفقاعة، فتتسم عادةً بتفاؤل مفرط ورافعة مالية قوية وأهداف سعرية غير واقعية واعتقاد بأن المخاطر الهبوطية لم تعد مهمة.

ولا تتمثل أقوى إشارة تحذير في ارتفاع السعر وحده.

بل تتمثل في توقف الناس عن الاكتراث بالمخاطر لأن المكاسب الأخيرة تبدو دائمة.

لماذا تكثر سرديات الفقاعات حول Bitcoin؟

تكثر سرديات الفقاعات حول Bitcoin لأنه نادر ومتقلب وعالمي وسهل التداول في النقاشات، كما يصعب تقييمه بالأساليب التقليدية.

يمكن مقارنة الأسهم بالأرباح والتدفقات النقدية والأصول والتوزيعات.

ويمكن مقارنة السندات بأسعار الفائدة والجودة الائتمانية وتاريخ الاستحقاق.

لا يدر Bitcoin تدفقات نقدية، لذلك كثيرًا ما يقيّمه المستثمرون بناءً على الندرة وتبني الشبكة والسيولة والأمان والطلب الاقتصادي الكلي والإيمان باستخدامه النقدي على المدى الطويل.

وينشأ عن ذلك نطاق واسع من الآراء المحتملة.

قد ينظر أحدهم إلى Bitcoin باعتباره ذهبًا رقميًا.

وقد يراه شخص آخر أصلًا للمضاربة.

وقد يراه ثالث شبكة للمدفوعات.

وقد يراه رابع وسيلة للتحوط ضد تآكل قيمة العملة.

وبسبب اختلاف هذه الآراء، قد يتأرجح السوق بين التفاؤل المفرط والشك الشديد.

ويعزز جدول إصدار Bitcoin الثابت هذه السردية أيضًا.

يوضح مرجع مطوري Bitcoin أن مكافأة الكتلة بدأت عند 50 بيتكوين، ثم تُنصَّف كل 210,000 كتلة، أي كل أربع سنوات تقريبًا.

قد تعزز أحداث التنصيف سرديات الندرة، لكنها لا تضمن ارتفاع الأسعار.

علامات شائعة على فقاعة Bitcoin

من العلامات الشائعة على فقاعة Bitcoin ارتفاع سريع للأسعار يتجاوز بكثير نمو التبني طويل الأجل أو الاستخدام الفعلي.

ومن العلامات الأخرى الاهتمام المفرط من الأفراد الذين لم يكن لديهم اهتمام يُذكر بالكريبتو من قبل.

والعلامة الثالثة الاعتقاد بأن Bitcoin لا يمكن أن يرتفع إلا بسبب سردية بسيطة واحدة.

والعلامة الرابعة الاستخدام المكثف للرافعة المالية من جانب المتداولين الذين يلاحقون مكاسب قصيرة الأجل.

والعلامة الخامسة الزيادة الكبيرة في الضجة على وسائل التواصل الاجتماعي والأهداف السعرية غير الواقعية واللغة الانفعالية.

والعلامة السادسة بدء الناس في اقتراض المال أو المخاطرة بمدخرات الطوارئ أو تجاهل عادات الأمان الأساسية لشراء Bitcoin بسرعة.

والعلامة السابعة رفض الانتقادات دون تحليل.

قد تكون القناعة القوية مفيدة، لكن اليقين الأعمى خطر.

والعلامة الثامنة اعتبار المشاركين في السوق كل خبر صعوديًا، حتى عندما تكون له دلالات متباينة أو سلبية.

والعلامة التاسعة تركيز الناس على السعر وحده وتوقفهم عن دراسة حفظ الأصول والضرائب والتنظيم والتقلب والسيولة ومخاطر المحفظة.

والعلامة العاشرة توقع المشترين المتأخرين تحقيق عوائد المشترين الأوائل دون قبول مخاطر المشترين الأوائل.

فقاعة Bitcoin وFOMO

FOMO هو الخوف من تفويت الفرصة.

وهو أحد أقوى العوامل العاطفية التي تقف وراء فقاعة Bitcoin.

عندما يرتفع Bitcoin بسرعة، قد يشعر الناس بأنهم يتخلفون ماليًا عن الآخرين.

وقد يشاهدون لقطات شاشة للمكاسب وتوقعات سعرية واسعة الانتشار وقصصًا عن ثراء المشترين الأوائل.

وقد يدفعهم ذلك إلى الشراء دون فهم تقلبات Bitcoin أو قدرتهم الشخصية على تحمل المخاطر.

يشكل FOMO خطرًا لأنه يجعل سرعة التصرف تبدو أهم من حسن التقدير.

وقد يتجاهل الشخص الذي يشتري بدافع FOMO أمان المحفظة والإبلاغ الضريبي وتحديد حجم الصفقة وخطة الخروج.

وقد يشتري أيضًا قرب قمة محلية، لأن أشد حماس عام يظهر غالبًا في المراحل المتأخرة من الحركة.

يحذر تنبيه Investor.gov بشأن الاحتيال في الأصول الرقمية من استغلال المحتالين للاهتمام بالأصول الجديدة أو المتطورة، ومن احتمال أن يقع المستثمرون تحت تأثير الخوف من تفويت الفرصة.

ويكتسب هذا التحذير أهمية خاصة خلال فترات فقاعة Bitcoin، لأن التلاعب بالمشترين الانفعاليين أسهل.

فقاعة Bitcoin والرافعة المالية

قد تجعل الرافعة المالية ارتفاع فقاعة Bitcoin أسرع وانهيارها أسرع.

تتيح الرافعة المالية للمتداولين التحكم في صفقة أكبر مما يدعمه رأس مالهم عادةً.

عندما يرتفع Bitcoin، قد تزيد الرافعة المالية ضغط الشراء وتجعل تحقيق المكاسب يبدو أسهل مما هو عليه فعلًا.

وعندما ينخفض Bitcoin، قد تجبر الرافعة المالية المتداولين على إغلاق صفقاتهم عبر التصفية.

وقد تضيف عمليات التصفية ضغطًا بيعيًا أكبر، ما قد يؤدي إلى مزيد من عمليات التصفية.

وينشأ عن ذلك مسار تغذية راجعة يتحول فيه تراجع صغير إلى انهيار حاد.

تزداد مخاطر الرافعة المالية في الكريبتو لأن Bitcoin قد يتحرك بقوة خارج ساعات العمل المعتادة.

فالسوق مفتوح أربعًا وعشرين ساعة يوميًا، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والعطلات الرسمية.

وقد تتم تصفية صفقة المتداول ذي الرافعة المالية أثناء نومه إذا كان حجمها كبيرًا جدًا أو لم تُدر جيدًا.

يحذر التنبيه الصادر عن CFTC بشأن مخاطر العملات الافتراضية من احتمال انطواء العملات الافتراضية على تقلبات سعرية حادة واحتيال ومخاطر إلكترونية وتلاعب ومحدودية سبل الانتصاف في بعض الحالات.

وتزداد هذه المخاطر خطورة عند استخدام الرافعة المالية.

فقاعة Bitcoin وعلم نفس السوق

يؤدي علم نفس السوق دورًا محوريًا في كل فقاعة Bitcoin.

في بداية الارتفاع، يتوخى كثير من المستثمرين الحذر لأنهم ما زالوا يتذكرون الانهيارات السابقة.

ومع ارتفاع الأسعار، يتحول الحذر إلى اهتمام.

ثم يتحول الاهتمام إلى ثقة.

وتتحول الثقة إلى حماس.

وقد يتحول الحماس إلى طمع.

وقد يقود الطمع إلى عدم تصديق احتمال حدوث انخفاض كبير.

وهذا المسار العاطفي شائع في فقاعات الأصول المختلفة.

وقد تتسارع هذه العملية في الكريبتو، لأن المعلومات تنتشر فورًا عبر المنصات الاجتماعية ومقاطع الفيديو والمحادثات الجماعية وتطبيقات التداول على الهواتف.

وعندما يبدو الجميع متفائلين، قد يصبح التمسك بالحذر صعبًا اجتماعيًا.

وقد يشعر الناس بأن الاحتفاظ بالنقد أو الأصول المستقرة تصرف غير حكيم بينما يرتفع Bitcoin.

وقد يخلطون أيضًا بين ارتفاع السعر والدليل على صحة كل الادعاءات الصعودية.

يفصل المستثمر الذكي بين حركة السعر والحقيقة.

قد يؤكد السعر وجود طلب، لكنه لا يثبت واقعية جميع التوقعات.

فقاعة Bitcoin ووسائل التواصل الاجتماعي

قد تضخم وسائل التواصل الاجتماعي سلوك الفقاعة حول Bitcoin لأنها تكافئ المحتوى الانفعالي والبسيط والمثير.

غالبًا ما ينتشر النقاش المتوازن حول المخاطر بوتيرة أبطأ من التوقعات الجريئة.

خلال فترات الفقاعة، قد تجذب المنشورات عن المكاسب التي تغير الحياة اهتمامًا أكبر من المنشورات عن مخاطر الحفظ أو تحديد حجم المحفظة.

وقد يجعل ذلك السوق يبدو أكثر أمانًا مما هو عليه في الواقع.

وقد يعتقد المستثمرون الجدد أن الجميع يحققون أرباحًا وأن الخسائر مستبعدة.

كما قد يستغل المحتالون الضجة على وسائل التواصل الاجتماعي للترويج لهدايا مزيفة ومجموعات استثمارية وهمية وإشارات تداول مزيفة وحسابات تنتحل الهوية وروابط تصيد احتيالي.

يحذر تنبيه Investor.gov بشأن الاحتيال الاستثماري عبر وسائل التواصل الاجتماعي من احتمال أن تكون المعلومات الاستثمارية المنشورة على هذه الوسائل غير دقيقة أو غير مكتملة أو مضللة.

وينطبق هذا التحذير بشدة على ظروف فقاعة Bitcoin، لأن الاحتيال ينمو عادةً مع ازدياد الاهتمام والإلحاح.

ينبغي ألا يرسل المستخدمون Bitcoin إلى أي شخص يعدهم بعوائد مضمونة أو وصول سري أو أرباح خالية من المخاطر.

فقاعة Bitcoin والتبني المؤسسي

قد يدعم التبني المؤسسي الطلب على Bitcoin، لكنه قد يؤدي أيضًا إلى نشوء سرديات الفقاعة إذا بالغ المستثمرون في تقدير معنى هذا التبني.

في يناير 2024، وافقت SEC على إدراج وتداول عدد من أسهم المنتجات الفورية المتداولة في البورصة المرتبطة بـ Bitcoin، وفقًا لـ بيان SEC بشأن المنتجات الفورية المتداولة في البورصة المرتبطة بـ Bitcoin.

كان هذا تطورًا مهمًا في بنية السوق، لأنه أتاح لبعض المستثمرين وسيلة مألوفة أكثر للحصول على تعرض لـ Bitcoin.

لكن بيان SEC نفسه أوضح أنه لا ينبغي تفسير الموافقة على أنها تأييد لـ Bitcoin بحد ذاته.

وهذا التمييز مهم.

فالوصول إلى Bitcoin لا يلغي تقلباته.

ولا تجعل المنتجات المنظمة Bitcoin خاليًا من المخاطر.

قد يزيد الاهتمام المؤسسي السيولة والقبول، لكنه قد يجذب أيضًا تدفقات تلاحق الزخم ثم تنعكس بسرعة.

وقد تتشكل فقاعة Bitcoin إذا تعامل المستثمرون مع الوصول المؤسسي باعتباره دليلًا على أن السعر لا يمكن أن يتحرك إلا صعودًا.

يُعد التبني المؤسسي عاملًا مهمًا، لكنه لا يضمن استمرار الطلب.

فقاعة Bitcoin وأحداث التنصيف

غالبًا ما ترتبط أحداث تنصيف Bitcoin بالنقاشات حول الفقاعات، لأنها تقلل معدل إصدار Bitcoin الجديد.

تُخفض مكافأة الكتلة إلى النصف كل 210,000 كتلة، ما يبطئ نمو العرض الجديد من Bitcoin بمرور الوقت.

وهذه الندرة المتوقعة أحد أسباب اختلاف نظرة كثير من المستثمرين إلى Bitcoin عن العملات الورقية.

لكن التنصيف لا يؤدي تلقائيًا إلى نشوء فقاعة.

فهو يغيّر إيرادات المعدنين وإصدار العرض، لكن السعر يظل معتمدًا على الطلب والسيولة والظروف الاقتصادية الكلية وتوقعات السوق.

وقد تتشكل فقاعة عندما يفترض المتداولون أن التنصيف يضمن نتيجة سعرية محددة.

إذا اشترى عدد كبير من الناس لمجرد توقعهم تكرار التاريخ، فقد يصبح السوق مزدحمًا.

وعندما تصبح الصفقة مزدحمة، قد لا تكفي الأخبار الجيدة لرفع الأسعار.

ينبغي للمستثمرين فهم التنصيف باعتباره قاعدة في البروتوكول، لا حدثًا يضمن الأرباح.

جدول العرض مهم، لكنه جزء واحد فقط من بنية سوق Bitcoin.

فقاعة Bitcoin مقابل تقلب Bitcoin

يعني تقلب Bitcoin أن سعره قد يتحرك صعودًا أو هبوطًا بنسب كبيرة خلال فترات قصيرة.

أما فقاعة Bitcoin فهي نوع محدد من التقلب، تكون فيه الحركة الصعودية مدفوعة بالمضاربة المفرطة.

كل الفقاعات تنطوي على تقلب، لكن ليس كل تقلب فقاعة.

قد ينخفض Bitcoin بسبب أخبار اقتصادية كلية أو ضغوط السيولة أو عدم اليقين التنظيمي أو حوادث أمنية أو جني الأرباح أو تغير معنويات المستثمرين.

وقد يرتفع بسبب التبني أو ندرة العرض أو تحسن الوصول إلى السوق أو الطلب للتحوط من العوامل الاقتصادية الكلية أو تجدد الثقة.

قد يؤدي وصف كل حركة كبيرة بأنها فقاعة إلى إضعاف التحليل.

والأفضل دراسة أسباب الحركة وهوية المشترين والبائعين وكيفية توزيع الرافعة المالية وما إذا كانت السردية تتوافق مع البيانات.

التقلب من خصائص أسواق Bitcoin.

أما الفقاعة فهي حالة يجتمع فيها التقلب مع التفاؤل الشديد وضعف الوعي بالمخاطر.

كيفية تقييم احتمال دخول Bitcoin في فقاعة

لا يستطيع مؤشر واحد إثبات أن Bitcoin دخل في فقاعة.

ينبغي للمستثمرين استخدام مجموعة من المؤشرات.

تسارع السعر أحد هذه المؤشرات.

إذا ارتفع Bitcoin بوتيرة أسرع بكثير من المعدلات التاريخية، فقد يكون السوق آخذًا في السخونة.

ويُعد الاهتمام بالبحث والنشاط على وسائل التواصل الاجتماعي مؤشرًا آخر.

إذا ارتفع الاهتمام العام فجأة، فقد يدخل طلب الأفراد في المراحل المتأخرة إلى السوق.

وتُعد بيانات الرافعة المالية مؤشرًا آخر.

فقد تجعل الرافعة المالية المرتفعة السوق غير مستقر.

ويُعد سلوك البيانات على السلسلة مؤشرًا آخر.

فقد تشير التحويلات الكبيرة وجني الأرباح من جانب حاملي الأصول على المدى الطويل وارتفاع المكاسب المحققة إلى تقليل الحاملين ذوي الخبرة تعرضهم.

وتُعد ظروف السيولة مؤشرًا آخر.

إذا كانت السيولة العالمية تتقلص، فقد يصعب استمرار موجات المضاربة الصاعدة.

وتُعد المعنويات مؤشرًا آخر.

عندما يتوقع الجميع تقريبًا ارتفاع الأسعار، قد يتبقى في السوق عدد أقل من المشترين الجدد المحتملين.

يجمع المستثمر المتأني بين هذه الإشارات بدلًا من الاعتماد على عنوان إخباري مثير واحد.

ماذا يحدث عندما تنفجر فقاعة Bitcoin؟

عندما تنفجر فقاعة Bitcoin، قد ينخفض السعر بسرعة وبحدة.

وقد يصاب المشترون المتأخرون بالذعر لأنهم اشتروا دون فهم الخسائر المحتملة.

وقد تتم تصفية المتداولين ذوي الرافعة المالية.

وقد يبيع حاملو الأصول على المدى القصير لتجنب خسائر أكبر.

وقد تنتقل التغطية الإعلامية من التفاؤل المفرط إلى الخوف الشديد.

وقد يختفي المحتالون، وتنهار المشاريع المزيفة، وتفقد السرديات الضعيفة الاهتمام.

وقد يعلن بعض المستثمرين أن Bitcoin انتهى بعد تراجع كبير.

بينما قد ينظر آخرون إلى الانخفاض باعتباره إعادة ضبط بعد مضاربة مفرطة.

المهم أن انفجار الفقاعة لا يحسم تلقائيًا السؤال طويل الأجل بشأن قيمة Bitcoin.

بل يوضح فقط أن مستوى السعر السابق لم يكن مستدامًا في ذلك الوقت.

بعد الانهيار، غالبًا ما تمر السوق بمرحلة طويلة لإعادة بناء السيولة والثقة وجذب الحاملين الأكثر ثباتًا.

وقد يستغرق ذلك أشهرًا أو سنوات.

تأثير مخاطر فقاعة Bitcoin في المبتدئين

غالبًا ما يكون المبتدئون الأكثر تعرضًا للمخاطر خلال فترات فقاعة Bitcoin.

وقد يدخلون السوق بعد سماعهم عن مكاسب كبيرة من الأصدقاء أو صناع المحتوى أو العناوين الإخبارية أو مجتمعات وسائل التواصل الاجتماعي.

وقد لا يفهمون المحافظ والمفاتيح الخاصة والضرائب والتقلبات والاحتيال وتحديد حجم الصفقة.

وقد يعتقدون أيضًا أن مكاسب Bitcoin السابقة تجعل المكاسب المستقبلية مؤكدة.

وهذا أمر خطير، لأن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.

ينبغي للمبتدئين تجنب استثمار المدخرات الضرورية في Bitcoin خلال دورة الحماس المفرط.

كما ينبغي لهم تجنب اقتراض المال لشراء Bitcoin.

ينبغي للمبتدئ أولًا فهم آلية عمل Bitcoin وكيفية حفظه بأمان والإبلاغ عن المعاملات ومقدار الخسارة التي يستطيع تحملها نفسيًا وماليًا.

قد تساعد أحجام الصفقات الصغيرة على التعلم دون التسبب في أضرار كبيرة.

ينبغي أن يسبق التثقيف زيادة التعرض.

نظرة المستثمرين على المدى الطويل إلى ادعاءات فقاعة Bitcoin

غالبًا ما تختلف نظرة مستثمري Bitcoin على المدى الطويل إلى ادعاءات الفقاعة عن نظرة المتداولين على المدى القصير.

قد يهتم المتداول قصير الأجل أساسًا بما إذا كان السعر الحالي محمومًا.

أما المستثمر طويل الأجل، فقد يهتم أكثر بتطور شبكة Bitcoin وندرتها وأمانها وتبنيها ودورها في المحافظ على مدى سنوات.

وقد تكون كلتا النظرتين صحيحة.

يمكن للمستثمر طويل الأجل الإيمان بـ Bitcoin والاعتراف في الوقت نفسه بإمكان حدوث فقاعات قصيرة الأجل.

ويمكن للمتداول الاعتقاد بأن Bitcoin تجاوز مستوياته المبررة، مع الإقرار بأن البروتوكول قد يظل مهمًا.

يتجنب أقوى المستثمرين التفكير القائم على إما هذا أو ذاك.

فهم يدركون أن الأصل قد يمتلك إمكانات طويلة الأجل، ومع ذلك يصبح مبالغًا في تقييمه في لحظات معينة.

كما يدركون أن شراء أصل قوي بسعر غير مناسب قد يؤدي إلى نتائج مؤلمة.

ولا ينبغي أن يقتصر النقاش على سؤال «هل Bitcoin فقاعة؟».

بل الأفضل السؤال: «هل يدعم الطلب الحالي وظروف المخاطر والتوقعات الواقعية السعر الحالي؟».

إدارة المخاطر خلال فقاعة Bitcoin

إدارة المخاطر هي أفضل وسيلة للحد من الخسائر خلال فقاعة Bitcoin.

القاعدة الأولى هي تحديد حجم الصفقة قبل أن تسيطر العواطف.

ينبغي أن يكون حجم الصفقة صغيرًا بما يكفي كي لا يضر انخفاض كبير بالأمان المالي الأساسي.

والقاعدة الثانية هي تجنب الرافعة المالية ما لم يفهم المتداول مخاطر التصفية فهمًا كاملًا.

والقاعدة الثالثة هي تدوين سبب الشراء.

إذا كان السبب الوحيد هو ارتفاع السعر، فقد يكون القرار ضعيفًا.

والقاعدة الرابعة هي التخطيط للخروج قبل الدخول.

وقد تتضمن خطة الخروج مستويات لجني الأرباح أو حدودًا قصوى للخسائر أو مراجعات وفق جدول زمني أو محفزات مرتبطة بالفرضية الاستثمارية.

والقاعدة الخامسة هي حماية الأصول أثناء حفظها.

تجذب فقاعة Bitcoin هجمات التصيد الاحتيالي والتطبيقات المزيفة وحسابات الدعم المزيفة والروابط الخبيثة.

والقاعدة السادسة هي الاحتفاظ بسجلات للإبلاغ الضريبي.

قد يؤدي التداول السريع خلال الفقاعة إلى إنشاء أحداث ضريبية كثيرة بحسب الولاية القضائية للمستخدم.

لا تلغي إدارة المخاطر حالة عدم اليقين، لكنها تقلل احتمال تحوّل قرار انفعالي واحد إلى خطأ مالي كبير.

فقاعة Bitcoin والاحتيال

تجذب ظروف فقاعة Bitcoin عمليات الاحتيال لأن المحتالين يتبعون مواطن الاهتمام.

عندما يتحمس كثير من الناس لـ Bitcoin، يصبح بإمكان المحتالين إنشاء فرص استثمارية مزيفة بسهولة أكبر.

تشمل عمليات الاحتيال الشائعة مخططات العوائد المضمونة وخطط التعدين المزيفة وخدمات استرداد المحافظ الوهمية وحسابات انتحال الهوية ومواقع التصيد الاحتيالي ومجموعات التداول المزيفة وعمليات الاحتيال التي تطلب رسومًا مسبقة للسحب.

يُعد الوعد بعائد مضمون من Bitcoin علامة تحذير كبيرة.

لا يمكن لأي استثمار مشروع أن يضمن عوائد مرتفعة دون مخاطر.

ومن علامات التحذير الأخرى الضغط للتصرف فورًا.

غالبًا ما يخلق المحتالون شعورًا بالإلحاح كي لا يتريث الضحايا ويتحققوا من التفاصيل.

ومن العلامات الأخرى مطالبة المستخدم بإرسال مزيد من Bitcoin لفتح الأرباح.

لا ينبغي أن تتطلب الأرباح الحقيقية دفعات مفاجئة متكررة لأطراف مجهولة.

ينبغي للمستخدمين التحقق من المواقع الإلكترونية وتجنب عروض الاستثمار عبر الرسائل الخاصة، وعدم الكشف مطلقًا عن عبارات الاسترداد أو المفاتيح الخاصة.

خلال فترات الفقاعة، لا تقل أهمية الانضباط الأمني عن أهمية تحليل السوق.

فقاعة Bitcoin واستراتيجية المحفظة

قد تضر فقاعة Bitcoin بالمحفظة إذا أصبح التعرض لـ Bitcoin كبيرًا جدًا مقارنةً بقدرة المستثمر على تحمل المخاطر.

يدير بعض المستثمرين هذه المخاطر عبر تحديد حدود للتخصيص.

فعلى سبيل المثال، قد يقررون ألا تتجاوز حصة Bitcoin نسبة معينة من إجمالي محفظتهم.

وإذا ارتفع السعر بشدة، فقد يعيدون التوازن عبر جني بعض الأرباح وتقليل التركيز.

ويستخدم مستثمرون آخرون متوسط التكلفة بالدولار لتجنب إجراء عملية شراء كبيرة واحدة خلال مرحلة الحماس المفرط.

يعني متوسط التكلفة بالدولار شراء مبالغ أصغر بمرور الوقت بدلًا من استثمار رأس المال كله دفعة واحدة.

لا يضمن هذا الأسلوب تحقيق الأرباح، لكنه قد يقلل مخاطر شراء كل الكمية قرب قمة محلية.

ويحتفظ بعض المستثمرين أيضًا بالنقد أو باحتياطيات من العملات المستقرة كي لا يضطروا إلى البيع خلال الانهيار.

تعتمد الاستراتيجية المناسبة على الأهداف والأفق الزمني والدخل والمدخرات والوضع الضريبي والقدرة على تحمل المخاطر.

غالبًا ما تكون أسوأ الاستراتيجيات شراءً انفعاليًا بكل رأس المال عند ذروة الحماس.

فقاعة Bitcoin والعناوين الإعلامية

قد تجعل العناوين الإعلامية تحليل فقاعة Bitcoin أكثر إرباكًا.

خلال موجات الصعود، قد تركز العناوين على الأسعار القياسية والمستثمرين الجدد والاهتمام المؤسسي والتوقعات الجريئة.

وخلال الانهيارات، قد تركز على الخسائر والاحتيال والتنظيم والادعاءات بأن Bitcoin انتهى.

وقد يكون كلا النوعين من العناوين غير مكتمل.

فقد يصف ما حدث للتو دون أن يوضح ما إذا كانت الحركة مستدامة.

ينبغي للمستثمرين قراءة ما وراء العناوين والبحث عن الأدلة.

وتشمل الأدلة المهمة بيانات التبني والسيولة وبنية السوق ومراكز المشتقات وسلوك المعدنين وتدفقات الحفظ والظروف الاقتصادية الكلية والتطورات التنظيمية.

قد ينبه العنوان المستثمرين إلى موضوع ما، لكنه لا ينبغي أن يتخذ القرار نيابةً عنهم.

تكافئ أسواق Bitcoin التفكير المستقل، لأن الرأي الشائع غالبًا ما يبلغ أعلى درجات ثقته قرب نقاط التحول الرئيسية.

عندما يشعر الجمهور باليقين، ينبغي للمستثمرين زيادة حذرهم لا تقليله.

هل يمكن أن يكون Bitcoin مفيدًا ويشهد فقاعة في الوقت نفسه؟

نعم، يمكن أن يكون Bitcoin مفيدًا، ومع ذلك يشهد ظروفًا شبيهة بالفقاعة.

وهذا صحيح بالنسبة إلى أصول كثيرة.

قد تكون التقنية حقيقية بينما يصبح سعرها السوقي محمومًا.

وقد تكون الشبكة ذات قيمة بينما يدفع المستثمرون أكثر من اللازم خلال موجة هوس.

وقد يكون الاتجاه طويل الأجل صحيحًا بينما تصبح حركة السعر قصيرة الأجل غير مستدامة.

هذا التمييز مهم لأن النقاشات حول Bitcoin تصبح متطرفة أكثر من اللازم في كثير من الأحيان.

يتعامل بعض المنتقدين مع كل ارتفاع باعتباره دليلًا على مضاربة غير عقلانية.

ويتعامل بعض المؤيدين مع كل تحذير باعتباره دليلًا على الجهل أو العداء.

والنظرة الأكثر توازنًا هي أن Bitcoin شبكة لامركزية حقيقية ذات طلب سوقي فعلي، لكن سعره قد يمر أيضًا بفقاعات مضاربة.

ينبغي للمستثمرين القدرة على قبول الفكرتين معًا.

وتساعد هذه النظرة المتوازنة على الحد من اتخاذ القرارات الانفعالية.

مصطلحات مشفرة ذات صلة

FOMO هو الخوف من تفويت الفرصة، وقد يدفع المستثمرين إلى الشراء لشعورهم بأنهم يتخلفون عن الآخرين.

الرافعة المالية هي استخدام الأموال المقترضة أو الهامش لزيادة التعرض للسوق.

التصفية هي إغلاق قسري للصفقة عندما لا يعود تداول برافعة مالية يتضمن هامشًا كافيًا.

التنصيف هو خفض مبرمج لمكافأة كتلة Bitcoin كل 210,000 كتلة تقريبًا.

دورة السوق هي نمط متكرر من ارتفاع الأسعار وبلوغ الحماس ذروته والتصحيح والتماسك وتجدد النشاط.

التقلب هو حجم التغيرات السعرية في السوق وسرعتها.

البيانات على السلسلة هي نشاط بلوكتشين يمكن ملاحظته مباشرةً، مثل التحويلات وأرصدة المحافظ والرسوم وأعداد المعاملات.

حامل الأصول الخاسرة هو شخص يواصل الاحتفاظ بأصل خاسر أساسًا على أمل تعافي سعره.

متوسط التكلفة بالدولار هو شراء مبالغ أصغر بمرور الوقت بدلًا من إجراء عملية شراء كبيرة واحدة دفعة واحدة.

الحفظ الذاتي يعني الاحتفاظ بـ Bitcoin باستخدام مفاتيح خاصة يتحكم فيها المستخدم، بدلًا من الاعتماد الكامل على طرف ثالث.

الأسئلة الشائعة

ما المقصود بفقاعة Bitcoin؟

فقاعة Bitcoin هي فترة قد يرتفع خلالها سعر Bitcoin كثيرًا فوق مستويات الطلب المستدام، نتيجة هيمنة المضاربة والضجة والرافعة المالية والخوف من تفويت الفرصة.

هل يكون Bitcoin فقاعة دائمًا؟

لا، ليس Bitcoin فقاعة دائمًا.

يصف هذا المصطلح فترات سوقية محمومة معينة، لا شبكة Bitcoin بأكملها.

هل يمكن أن تكون لـ Bitcoin قيمة ومع ذلك يدخل في فقاعة؟

نعم، قد يكون للأصل قيمة حقيقية، ومع ذلك يُتداول بسعر غير مستدام خلال فقاعة مضاربة.

ما أسباب فقاعة Bitcoin؟

قد تنتج فقاعة Bitcoin عن المكاسب السعرية السريعة وسهولة الحصول على السيولة والضجة على وسائل التواصل الاجتماعي والرافعة المالية والسرديات الصعودية والحماس المؤسسي والشراء الانفعالي من الأفراد.

كيف يمكنني معرفة ما إذا كان Bitcoin في فقاعة؟

يمكنك البحث عن علامات مثل التفاؤل المفرط وتسارع الأسعار بسرعة والرافعة المالية المرتفعة والأهداف السعرية غير الواقعية والاهتمام المفاجئ من الأفراد وضعف الاكتراث بالمخاطر.

هل يضمن تنصيف Bitcoin حدوث فقاعة؟

لا، يقلل تنصيف Bitcoin إصدار العرض الجديد، لكنه لا يضمن حدوث فقاعة أو ارتفاع السعر.

ماذا يحدث عندما تنفجر فقاعة Bitcoin؟

عندما تنفجر فقاعة Bitcoin، قد ينخفض السعر بشدة، وقد تتم تصفية المراكز ذات الرافعة المالية، وقد تصبح المعنويات سلبية، وقد يتكبد المشترون المتأخرون خسائر كبيرة.

هل شراء Bitcoin خلال فقاعة محفوف بالمخاطر؟

نعم، فالشراء خلال الفقاعة محفوف بالمخاطر لأن الأسعار قد تعكس تفاؤلًا مفرطًا بالفعل، وقد تنخفض بسرعة إذا ضعف الطلب.

كيف يمكن للمبتدئين تجنب أخطاء فقاعة Bitcoin؟

يمكن للمبتدئين الحد من المخاطر عبر التعلم أولًا وتجنب الرافعة المالية واستخدام أحجام صفقات صغيرة وتجاهل ادعاءات العوائد المضمونة وعدم الشراء بدافع FOMO وحده.

هل يزيل التبني المؤسسي مخاطر فقاعة Bitcoin؟

لا، فقد يحسن التبني المؤسسي الوصول إلى Bitcoin والسيولة، لكنه لا يلغي تقلباته أو احتمال حدوث فقاعات مضاربة.

الخلاصة

فقاعة Bitcoin هي فترة يصبح فيها سعر Bitcoin في السوق مدفوعًا بالمضاربة والضجة والرافعة المالية والطلب الانفعالي أكثر من التحليل الواقعي.

ولا يثبت هذا المفهوم أن Bitcoin بلا قيمة.

بل يوضح أن حتى الأصول المشفرة الكبرى قد تصبح محمومة عندما ترتفع التوقعات بسرعة كبيرة.

تجعل ندرة Bitcoin وانتشاره العالمي وبنية سوقه المفتوحة وسردياته القوية منه موضوعًا معرضًا على نحو خاص للنقاش حول الفقاعات.

وفي الوقت نفسه، يجعل تاريخ عمل Bitcoin الطويل واستمرار نشاط شبكته هذا الموضوع أكثر تعقيدًا من تصنيف بسيط بنعم أو لا.

أذكى طريقة للتفكير في فقاعة Bitcoin هي الفصل بين البروتوكول ودورة السعر.

فقد يواصل البروتوكول عمله بينما يصبح سعر السوق مفرطًا في التفاؤل.

ينبغي للمستثمرين مراقبة علامات التحذير، مثل FOMO والرافعة المالية والتوقعات غير الواقعية وهوس وسائل التواصل الاجتماعي وضعف الوعي بالمخاطر والحماس المفاجئ من الأفراد.

كما ينبغي لهم تذكر أن أحداث التنصيف والمنتجات المؤسسية والاهتمام الإعلامي لا تضمن عوائد مستقبلية.

تبدأ الإدارة الجيدة لمخاطر Bitcoin بالتثقيف وتحديد حجم الصفقة وسلامة الحفظ والبحث المستقل ووجود خطة واضحة.

سواء ارتفع Bitcoin أو انخفض، ينبغي للمستثمرين تجنب اتخاذ القرارات لمجرد أن الجمهور يشعر باليقين.

قد تخلق الفقاعات فرصًا في عالم الكريبتو، لكنها قد تسبب خسائر جسيمة أيضًا لمن يخلطون بين الزخم والأمان.